設(shè)備商陸續(xù)報喜 3G投資拉動效應(yīng)漸強

        三維通信于３月９日晚公布了２００８年年報，通信設(shè)備板塊個股的年報披露大幕正式拉開。３月下半月，將有１５家左右的通信設(shè)備上市公司陸續(xù)披露年報，其中不乏有中興通訊、中天科技、武漢凡谷等行業(yè)龍頭。其余２０多家公司將主要集中在４月中下旬公布２００８年業(yè)績。

　　從此前已公布的公司２００８年業(yè)績快報來看，普遍報喜，國內(nèi)３Ｇ投資對通信設(shè)備商的拉動效應(yīng)明顯。隨著本次年報的陸續(xù)公布，各種影響將更加直觀地呈現(xiàn)在投資者面前。業(yè)內(nèi)人士認為，通信設(shè)備企業(yè)將繼續(xù)受益３Ｇ投資，緊隨其后的０９年一季報將更值得期待。

　　業(yè)績快報喜多于憂

　　受國內(nèi)電信業(yè)重組和３Ｇ投資拉動，我國通信設(shè)備企業(yè)呈現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢，業(yè)績逆市增長。

　　網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化廠商三維通信３月１０日率先公布２００８年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入４．４６億元，同比增長６６．２６％；實現(xiàn)凈利潤５６５４萬元，同比增長３４．８８％；基本每股收益０．４７元。

　　此前已披露業(yè)界快報的通信設(shè)備商也讓人驚喜。作為運營商３Ｇ投資先期受益者，射頻器件龍頭武漢凡谷公告稱，２００８年公司營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤分別比上年增長３６．５２％、３２．７５％、３３．８６％和４３．３２％。配線廠商新海宜實現(xiàn)營業(yè)總收入２．９５億元，同比增長４６．３２％；實現(xiàn)凈利潤３２３４萬元，同比增長２４．４９％。這兩家公司２００８年報預(yù)約披露時間分別為３月２６日、３月２８日。

　　其它細分領(lǐng)域的通信設(shè)備公司也交出了漂亮的“成績單”。運維服務(wù)廠商國脈科技２００８年業(yè)績快報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入、凈利潤分別比上年同期增長８０．２７％、３６．１９％，每股收益０．２９元。系統(tǒng)測試商中創(chuàng)信測也在１月２１日公布了業(yè)績預(yù)告，預(yù)計２００８年全年凈利潤同比增長１００％左右。

　　還有，光通信設(shè)備龍頭企業(yè)中天科技發(fā)布公告稱，預(yù)計２００８年度凈利潤與上年同期相比約增長７０％－９０％；烽火通信也曾預(yù)計０８年全年實現(xiàn)的凈利潤與上年同期相比增長５０％以上。

　　當然，也有個別企業(yè)的２００８年業(yè)績預(yù)期不盡如人意。比如，匯源通信曾在發(fā)布２００８年三季報時作出業(yè)績預(yù)告，預(yù)計２００８年全年虧損５０００至６０００萬元左右。

　　3G投資拉動效應(yīng)顯現(xiàn)

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，設(shè)備商業(yè)績增長的主要原因要歸功于３Ｇ網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的啟動，２００９年是國內(nèi)３Ｇ投資的高峰年，拉動效應(yīng)將更加明顯。

　　三維通信在年報中表示，運營商重組和３Ｇ發(fā)牌，增加了國內(nèi)通信設(shè)備和網(wǎng)優(yōu)的市場需求，有利于公司開展業(yè)務(wù)，去年公司簽訂銷售訂單總金額達６．６０億元，較上年同期增長７９％。同時披露，截至報告期末，公司尚有為執(zhí)行完畢的銷售訂單１．７０億元，這些訂單將會轉(zhuǎn)入今年繼續(xù)執(zhí)行。

　　武漢凡谷在業(yè)績快報中稱公司營業(yè)收入的增長主要源于客戶整體需求的穩(wěn)健增長。渤海證券分析師張曉亮認為，受國內(nèi)３Ｇ 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)拉動，武漢凡谷的射頻器件需求旺盛，下半年訂單充足。公司射頻器件產(chǎn)能已經(jīng)從２００８年初的７０多萬套提高到現(xiàn)在的１００萬套左右，２００９年有可能繼續(xù)擴大。張曉亮還預(yù)計，公司０９年一季度凈利同比將增長５０％－１００％，上半年凈利有望增長５０％左右，全年業(yè)績增長將在３０％左右。

　　新海宜發(fā)布公告稱，預(yù)計一季度凈利潤增長２００％２５０％左右。天相投顧認為，主要是來自于配線業(yè)務(wù)的快速增長。

　　天相投顧分析師表示，這次３Ｇ投資對通信企業(yè)業(yè)績的拉動效應(yīng)，至少可延續(xù)到明年上半年。

　　關(guān)注細分行業(yè)龍頭公司

　　中金公司發(fā)布的分析報告稱，２００９年的電信投資結(jié)構(gòu)可能有所調(diào)整：一是無線網(wǎng)投資占比進一步提升；二是網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、測試和網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測相關(guān)投入有望加大；三是光纖纜投資需求仍然旺盛。

　　因此，投資者除了關(guān)注行業(yè)標桿中興通訊之外，還可以關(guān)注細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。比如上述的武漢凡谷，以及光纖光纜領(lǐng)域的中天科技、亨通光電、烽火通信等。

　　對于剛剛發(fā)布０８年財報的三維通信，國聯(lián)證券分析師熊云彩此前分析認為，預(yù)計２００８－２０１１年網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化市場空間的復(fù)合增長率將達３７．６％，遠高于過去８％的增長水平。三維通信較強的科研實力和深厚的人脈關(guān)系使其在高端區(qū)域市場占有一席之地，有益于毛利率的穩(wěn)定。

　　光大證券分析師周勵謙也分析稱，三維通信０９年直放站和無線網(wǎng)優(yōu)業(yè)務(wù)收入將繼續(xù)受益于電信、聯(lián)通對２Ｇ網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化的需求，增長比較確定，但對此部分業(yè)務(wù)１０年后的增長速度保持謹慎態(tài)度。公司ＲＲＵ新品在未來３Ｇ網(wǎng)絡(luò)覆蓋市場增長空間較大，可能是公司未來業(yè)績增長的亮點。