取暖家電需求旺盛 歐洲過(guò)冬危機(jī)能否成就行業(yè)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)？

　歐洲能源危機(jī)導(dǎo)致的過(guò)冬難問(wèn)題讓中國(guó)取暖家電上市企業(yè)走上投資“風(fēng)口”，但隨著供需關(guān)系的變化，這股“風(fēng)口”還能持續(xù)多久？

　　彩虹集團(tuán)(003023.SZ)在國(guó)內(nèi)電熱毯行業(yè)處于龍頭地位，近一個(gè)月受二級(jí)市場(chǎng)追捧實(shí)現(xiàn)8個(gè)“漲停板”，但與其行業(yè)龍頭地位不相匹配的地方在于，彩虹集團(tuán)目前對(duì)歐洲的出口業(yè)務(wù)仍在籌備起步階段。

　　主營(yíng)取暖家電的上市公司除了彩虹集團(tuán)，還有萬(wàn)和電氣(002543.SZ)、海鷗住工(002084.SZ)、日出東方(603366.SH)等。當(dāng)前市場(chǎng)投資者所關(guān)心的一個(gè)重要問(wèn)題是，歐洲過(guò)冬危機(jī)帶來(lái)的旺盛需求能否成為相關(guān)家電企業(yè)長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)增長(zhǎng)點(diǎn)？

　　萬(wàn)和電氣相關(guān)負(fù)責(zé)人向南方財(cái)經(jīng)全媒體記者指出，“進(jìn)入秋季以來(lái)，歐洲市場(chǎng)需求大增，海外訂單大幅增加。今年三季度，萬(wàn)和電氣取暖設(shè)備銷售額超2000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102%，目前還在加緊籌建新的生產(chǎn)線保障訂單生產(chǎn)?！?/p>

　　有金融機(jī)構(gòu)家電行業(yè)分析師告訴南方財(cái)經(jīng)全媒體記者，“歐洲能源危機(jī)背景下，熱泵、取暖小家電需求有望持續(xù)升溫，但能否成為長(zhǎng)期性的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)則有待觀察，當(dāng)前大多數(shù)取暖電器的生產(chǎn)技術(shù)含量并不高，相關(guān)企業(yè)應(yīng)該抓住此次市場(chǎng)機(jī)遇發(fā)展核心科技，向智能化、低碳節(jié)能以及高端化的方向發(fā)展。”

　　取暖電器企業(yè)加大海外布局

　　10月14日，彩虹集團(tuán)股價(jià)正處于氣勢(shì)如虹的階段，給深交所的回復(fù)函中回答了市場(chǎng)投資者關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題。

　　在海外業(yè)務(wù)方面，彩虹集團(tuán)回復(fù)稱，截至2022年6月底，電熱毯等家用柔性取暖產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)海外銷售收入21萬(wàn)元，此外，目前在手訂單金額約133萬(wàn)元，合計(jì)占上一年度公司營(yíng)業(yè)總收入比例僅為0.13%。

　　雖然是電熱毯領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)龍頭，但彩虹集團(tuán)的產(chǎn)品以國(guó)內(nèi)銷售為主。今年在歐洲市場(chǎng)的旺盛需求下，才組建了海外市場(chǎng)開(kāi)拓部門和服務(wù)團(tuán)隊(duì)，從事產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)，但單張訂單數(shù)量低，總體金額小，未對(duì)公司收入產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

　　與此相同，近日有投資者向長(zhǎng)虹美菱(000521.SZ)提問(wèn)，歐洲近來(lái)熱銷空氣能熱泵、電熱毯，而公司這二款產(chǎn)品最近產(chǎn)銷情況如何？

　　對(duì)此，長(zhǎng)虹美菱10月18日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司空氣能熱泵、電熱毯產(chǎn)品銷售收入占公司總營(yíng)業(yè)收入的比重很低，上述產(chǎn)品未對(duì)外出口。

　　換言之，作為海外業(yè)務(wù)的新入局者，彩虹集團(tuán)、長(zhǎng)虹美菱能否在此次歐洲市場(chǎng)風(fēng)口中分一杯羹，成為市場(chǎng)投資者重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

　　據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年1-8月中國(guó)家電行業(yè)出口額同比下降8.6%，但取暖小家電品類總出口額143.7億元，同比增加21.4%；其中，向歐洲(俄羅斯除外)出口額共51.3億元，同比增加29.8%，歐洲出口同比增速高于大盤主要原因是由風(fēng)扇式和其他對(duì)流式加熱器，以及電暖毯高速增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。

　　廣東世聯(lián)電器公司是一家主要做出口業(yè)務(wù)的取暖家電企業(yè)，今年以來(lái)取得了業(yè)績(jī)的明顯增長(zhǎng)?！拔覀兤髽I(yè)是外向型生產(chǎn)企業(yè)，95%以上都是出口產(chǎn)品，今年出口歐洲電暖器比去年增長(zhǎng)30%，從5月到10月出口增幅一直都比預(yù)期要更好?！笔缆?lián)電器營(yíng)銷部總經(jīng)理卜志明告訴記者。

　　實(shí)際上，中國(guó)是全球最大的取暖小家電市場(chǎng)，歐美地區(qū)則主要以暖通空調(diào)方式取暖。Euromonitor數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)、西歐、東歐地區(qū)取暖小家電市場(chǎng)規(guī)模分別為21.4億美元、13.0億美元、4.1億美元，占全球比重分別為31.6%、13.1%、6.1%。

　　歐洲在能源危機(jī)和天氣干旱雙重因素影響下，天然氣和電力價(jià)格漲幅明顯。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2022年7月，歐盟能源價(jià)格通脹年增長(zhǎng)率達(dá)38.3%。

　　在電費(fèi)和天然氣大幅漲價(jià)的情況下，相對(duì)于功率較高、能耗較高的暖通空調(diào)而言，價(jià)格便宜耗電量低的電熱毯、電暖器受到歐洲人的青睞。

　　據(jù)英國(guó)一家媒體計(jì)算，一條額定功率為100瓦的電熱毯開(kāi)一整晚(約8小時(shí))，所需電費(fèi)僅為0.42英鎊，耗電程度僅為暖通空調(diào)的十分之一。

　　據(jù)中國(guó)家用電器協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年以來(lái)，多數(shù)家電產(chǎn)品對(duì)歐洲出口額呈下降態(tài)勢(shì)，但取暖類家電產(chǎn)品，比如電熱毯、電暖器、電熱水器對(duì)歐洲出口實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其中電熱毯以97%的增速引領(lǐng)其他品類。

　　不過(guò)，取暖家電在歐洲市場(chǎng)的第一輪需求熱潮正在接近尾聲。

　　歐洲最冷的月份通常出現(xiàn)在11月、12月以及1月，商家通常會(huì)在11月前就備好貨物?！皬囊酝?jīng)驗(yàn)來(lái)看，取暖家電生產(chǎn)的季節(jié)性非常明顯，在歐洲等海外市場(chǎng)，一般是從4月份后開(kāi)始訂單需求增加，8月-10月份則到達(dá)高峰，此后因?yàn)槲锪?、銷售也需要時(shí)間，訂單量會(huì)逐漸下滑，今年行情比較好，10月份還有商家在追加訂單?！币患胰A南的取暖家電企業(yè)的銷售主管告訴記者。

　　一方面，對(duì)于上游生產(chǎn)企業(yè)而言，取暖電器最旺盛的需求時(shí)點(diǎn)或已經(jīng)過(guò)去；另一方面，則是更多家電企業(yè)聞風(fēng)而動(dòng)，正在擴(kuò)充產(chǎn)能加大布局。供需關(guān)系的變化，也成為取暖家電企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)投資熱度下降的原因之一。

　　彩虹集團(tuán)表示，在產(chǎn)能方面，2021年度公司電熱毯產(chǎn)量達(dá)到700萬(wàn)條以上。公司正加快生產(chǎn)，減輕和彌補(bǔ)前期因高溫限電、疫情封控造成的階段性產(chǎn)量損失。在海外業(yè)務(wù)方面，公司在亞馬遜上架試銷產(chǎn)品運(yùn)抵亞馬遜海外倉(cāng)，正在努力開(kāi)拓出口市場(chǎng)。

　　巨星科技(002444.SZ)近期在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司一直通過(guò)歐洲銷售渠道銷售暖爐、壁爐、取暖器等產(chǎn)品，滿足歐洲居民的取暖需求。近期上述產(chǎn)品訂單取得較快增長(zhǎng)，公司正加大備貨以滿足歐洲居民需求。

　　取暖電器技術(shù)門檻有待提高

　　電熱毯行業(yè)因?yàn)榻陙?lái)國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)速度不明顯，技術(shù)發(fā)展緩慢，產(chǎn)品更新?lián)Q代較少，在市場(chǎng)上一度被認(rèn)為是“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。

　　據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)電熱毯市場(chǎng)達(dá)5000億元，但國(guó)內(nèi)有超過(guò)200家生產(chǎn)廠家，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，產(chǎn)業(yè)格局較為分散，即便是行業(yè)龍頭彩虹集團(tuán)，近年來(lái)在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率僅為11%左右，而且電熱毯行業(yè)整體技術(shù)壁壘不高，缺乏創(chuàng)新動(dòng)力。

　　從我國(guó)取暖產(chǎn)品整體行業(yè)來(lái)看，根據(jù)取暖效用可以將產(chǎn)品分為兩大類，即局部供暖和全屋供暖，其中全屋供暖有暖氣、地暖、壁掛爐、暖通空調(diào)、空氣源熱泵等取暖產(chǎn)品，局部供暖則主要是電熱毯、取暖器以及電熱暖手器等取暖小家電。

　　在取暖產(chǎn)品的選擇上，消費(fèi)者的關(guān)注點(diǎn)主要在于售價(jià)和功率。

　　與歐洲消費(fèi)者的需求偏好類似，電熱毯等取暖小家電在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，主要原因在于使用功率和零售價(jià)遠(yuǎn)低于其他取暖方式，比如電熱毯的售價(jià)普遍在100-300元之間，制熱功率在60W-100W之間，而暖通空調(diào)則需要1500元以上，制熱功率在1200W以上。

　　也因此，雖然電熱毯的技術(shù)水平、取暖效果不如暖通空調(diào)等，但憑借著較為低廉的使用成本，在市場(chǎng)仍有一定受眾群體。

　　在技術(shù)儲(chǔ)備方面，彩虹集團(tuán)在今年9月的投資者調(diào)研會(huì)議上表示，公司的核心技術(shù)包括雙層螺旋發(fā)熱線、發(fā)熱線高性能熔融材料、全線路安全保護(hù)等。但記者梳理發(fā)現(xiàn)，早在2020年，彩虹集團(tuán)已經(jīng)宣稱要自主研發(fā)國(guó)際領(lǐng)先的PTC發(fā)熱線技術(shù)以替代傳統(tǒng)的雙層螺旋發(fā)熱線技術(shù)，目前尚未看到該項(xiàng)技術(shù)的進(jìn)展情況。

　　盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚認(rèn)為，“生產(chǎn)電熱毯和取暖器的技術(shù)門檻并不高，大部分的電器類企業(yè)都可以生產(chǎn)，雖然有市場(chǎng)的整體風(fēng)口在進(jìn)行驅(qū)動(dòng)，但是由于很多中小企業(yè)也可以提供這一方面的服務(wù)，從而導(dǎo)致了頭部公司本身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不強(qiáng)?！?/p>

　　隨著時(shí)代發(fā)展變化，消費(fèi)者對(duì)電熱毯產(chǎn)品的需求也從原本的經(jīng)濟(jì)耐用逐漸轉(zhuǎn)向環(huán)保健康、時(shí)尚美觀、個(gè)性化等方面，一些高新技術(shù)和新材料被運(yùn)用于電熱毯等取暖產(chǎn)品，行業(yè)往高端化、多功能化、智能化的發(fā)展趨勢(shì)明顯。

　　實(shí)際上，彩虹集團(tuán)也意識(shí)到需要差異化、精細(xì)化發(fā)展，近期在投資者調(diào)研會(huì)上表示電熱毯產(chǎn)品從早期的排潮御寒滿足基本取暖需求，向睡眠質(zhì)量監(jiān)測(cè)、抗菌除螨、局部空氣微調(diào)節(jié)等功能化、多樣化方向發(fā)展。

　　中研普華發(fā)布的相關(guān)報(bào)告顯示，取暖器產(chǎn)品在特色功能的研發(fā)上越來(lái)越精進(jìn)與貼合各種消費(fèi)場(chǎng)景，例如傾倒斷電、恒溫、定時(shí)開(kāi)關(guān)遙控、智能控制、浴室可用防水性強(qiáng)、小巧便攜等等都在逐漸成為標(biāo)配功能，具備冷暖風(fēng)、凈化、加濕等更多功能于一體的產(chǎn)品，極大地滿足了各類顧客的需求點(diǎn)。

　　海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力如何？

　　短期來(lái)看，取暖電器產(chǎn)品在海外市場(chǎng)供不應(yīng)求，長(zhǎng)期來(lái)看，這種需求是否有持續(xù)增長(zhǎng)的可能性？

　　此次歐洲能源危機(jī)的情況特殊，具有一定的偶然性。

　　銀河證券分析認(rèn)為，歐洲化石能源自給率極低、高度依賴俄羅斯進(jìn)口。根據(jù)BP(英國(guó)石油)數(shù)據(jù)，2021年歐洲有49%的天然氣來(lái)自俄羅斯。俄烏沖突造成歐洲能源成本急劇攀升，高電價(jià)沖擊工業(yè)及居民用電。

　　此次危機(jī)暴露了歐洲本身能源結(jié)構(gòu)的脆弱性，歐洲能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。為了應(yīng)對(duì)愈演愈烈的能源危機(jī)，歐洲在10月18日正式推出“能源系統(tǒng)數(shù)字化”計(jì)劃，以改變對(duì)俄羅斯化石燃料的依賴，該計(jì)劃要求于2030年底之前在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資5650億歐元(約合人民幣3.9萬(wàn)億元)，涉及太陽(yáng)能、新能源汽車等多個(gè)領(lǐng)域。

　　短期來(lái)看，對(duì)于居民而言，電熱毯這類局部取暖產(chǎn)品屬于臨時(shí)性措施，歐洲消費(fèi)者可能選用取暖效果更好的替代產(chǎn)品，比如熱泵、暖通空調(diào)等，電熱毯的需求增長(zhǎng)速度或?qū)⒎啪彙?/p>

　　長(zhǎng)期來(lái)看，歐盟及德國(guó)、法國(guó)等多國(guó)政府正在尋求多種途徑方式解決能源危機(jī)，高電價(jià)問(wèn)題或有希望得到緩解。此外，電熱毯屬于耐用消費(fèi)品，折舊周期較長(zhǎng)，近兩年一次性需求的集中釋放，未來(lái)5年內(nèi)的需求可能會(huì)明顯減少。

　　與電熱毯相比，熱泵的發(fā)展前景更為明確。根據(jù)HARP統(tǒng)計(jì)，2017年歐洲地區(qū)熱泵在供暖結(jié)構(gòu)中占比僅5%，目前歐洲各國(guó)補(bǔ)貼鼓勵(lì)熱泵產(chǎn)品，按照計(jì)劃未來(lái)5年內(nèi)將安裝1000萬(wàn)臺(tái)熱泵。

　　作為全球最大的熱泵消費(fèi)國(guó)和出口國(guó)，我國(guó)的熱泵產(chǎn)能占據(jù)全球的20%，去年的出口市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了近50億元，預(yù)計(jì)今年將突破100億元。

　　熱泵產(chǎn)品也正在成為美的集團(tuán)(000333.SZ)出口的重要增長(zhǎng)極。美的今年上半年財(cái)報(bào)顯示，其熱泵產(chǎn)品出口額同比增長(zhǎng)超過(guò)200%，出口規(guī)模位列中國(guó)熱泵行業(yè)第一。截至今年10月初，美的生活電器取暖類產(chǎn)品在歐洲主要國(guó)家德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)的銷售同比增幅在20%左右，同比往年有較好的增長(zhǎng)。

　　據(jù)了解，美的旗下樓宇科技計(jì)劃在意大利投資新建生產(chǎn)研發(fā)基地，總投資達(dá)6000萬(wàn)歐元，其中包括熱泵生產(chǎn)研發(fā)中心，熱泵年產(chǎn)能30萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)將于2024年二季度投產(chǎn)。

　　招商證券近期研報(bào)指出，熱泵設(shè)備較高的初始投資以及消費(fèi)者對(duì)短期利益的相對(duì)看重阻礙了熱泵滲透率的提升，但在歐洲政策補(bǔ)貼催化和能源價(jià)格上漲背景下具有發(fā)展空間。熱泵產(chǎn)品單價(jià)較高，高度依賴于政策補(bǔ)貼和替代方案的能源價(jià)格，若后續(xù)補(bǔ)貼退坡，或天然氣、煤炭等傳統(tǒng)能源價(jià)格大幅回落，其經(jīng)濟(jì)性下降或?qū)?dǎo)致需求下滑。