東風這次要真要壓倒西風了？超微電腦財務假賬大案，說不定要掀開AI產(chǎn)業(yè)“國王的新衣”。如果連英偉達的銷售都有貓膩，建立在AI流沙之上的美股，會是什么場面，實在不敢想。
以前有個段子，說如果股市能賺錢，那按照咱們得國情，開戶買股票不得找關系？沒想到，這段子還成了真。一氣猛漲之下，資金踩踏進場，居然把上交所擠崩了，除了機構，想買股也不那么容易。
真的建議賺到錢的各位股民，這個十一一定努力旅游，努力消費。讓衙門看到拉動股市確實對消費有強拉動作用，要是這波拉完大家還是不消費，那股市以后就真的沒人管了
段子歸段子，這兩天的180度大轉彎，可見咱們的鐵拳，還是有執(zhí)行力的，衙門只要真心想干成的事情，那是真的能做到。上月球如此，造芯片如此，扭轉人心也是如此。
三千地方，歷次大規(guī)模保衛(wèi)戰(zhàn)50余次。是非曲直，難以言說。但是股民無不注意到，正是在這個古戰(zhàn)場決定了多少個企業(yè)的盛衰興亡，此起彼落。所以很早就有大國牛地平線之說。當年，我父親有幸率數(shù)十萬資金征討空頭，大獲全勝。我不明白，為什么大家都在談論著A股被困三千之下，仿佛這個點位對于我們就注定要兇多吉少。十年前，我剛進入大學，開始了第一次哈，創(chuàng)業(yè)滬深全部梭哈，本人所到之處，股票竭誠大漲真可謂占盡天時，那種勃勃生機，萬物競發(fā)的境界，猶在眼前。短短十年后，這里竟至于一變而為我的葬身之地了嗎?無論怎么講今天量能是萬億，優(yōu)勢在我!
這里就產(chǎn)生了一個問題，有這等雷霆好手段，為什么現(xiàn)在才用？要么是形式之嚴峻，逼迫衙門不得不用；要么經(jīng)濟下行本身就是衙門要的效果，把東林熬到了位，再來擎天大手一把逆轉。屁股所在不同，大概看法也不一樣。我認為很可能是后一種。你看上半年地方債發(fā)放速度之慢，審核之嚴，幾乎歷史之最，簡直就是故意苦一苦地方官僚。
經(jīng)濟不如此嚴峻，地方上怎么愿意降薪，城投、金融、大國企，怎么愿意整肅？水放早了，這事可不好干了。
以往大水，往往是有錢的東林收益最大。到了危難的時候，他們又偏偏賣股票買國債，一點不想分憂，把十年期國債的利息買到比美國還低200個基點。那么索性，就把肅殺、絕望的氣氛拉滿，讓他們使勁把2%的十年期國債買個夠，等他們子彈打光，再來個180逆轉，國家靠十年國債鎖定了低利率資金，然后國家隊又用這錢抄底低價股票，兩頭暴賺；有錢東林債上虧空，股市又踏空，兩頭爆虧。那些個“主流”宏觀經(jīng)濟專家們，唱衰唱出花來，整天“失落的三十年”，“美國降息資金也不會回流中國，不看好股市和樓市”；李蓓說了點“正能量”，馬上被群起而攻之，這下子不知道這幫人的臉要怎么擱。
魯迅說：這屋子太暗，說在這里開一個天窗，大家一定是不允許的，但你主張拆掉屋頂，他們就會來調(diào)和，愿意開天窗了。人心最是善變。壞變好，絕望到樂觀，其實用不了太多。反過來，也是成立的。
東邊日出西邊雨，就在大A氣壯如牛的時候，美股那邊出了點問題。著名AI妖股，美股頂梁柱英偉達的“親弟弟”，超微電腦，因為假賬，被加州檢察官立案調(diào)查，結果引發(fā)芯片股集體跳水。
按理說，雖然是AI這波漲的最妖的股，但區(qū)區(qū)幾百億美元市值，實在是不上臺面的小蝦米，但這主要從事購買GPU組裝出售AI服務器的超微電腦，因為跟英偉達不尋常的關系，意義就不一樣了。這公司跟英偉達關系有多緊密呢？這公司的創(chuàng)始人，叫做梁見后，與英偉達CEO黃仁勛、AMD CEO蘇姿豐，并列為“硅谷臺裔 AI 三巨頭”，其與黃仁勛結識三十多年，因為在英偉達剛開始搞云計算的時候，拉過老黃一把，關系特別的鐵。兩家公司總部也很近，沿101公路距離不過15分鐘車程。
2022年，英偉達股價從28刀跌到了11刀，AI芯片無人問津，老黃壓力山大。這年超微電腦毅然購入大量英偉達芯片，生產(chǎn)出組合其GPU的新型服務器推向市場，算是最難的時候拉了老黃一把。從此，英偉達芯片哪怕是供不應求，也是優(yōu)先滿足超微電腦。英偉達的芯片“保供”，成了超微電腦最強底牌，讓硅谷大廠排隊等在超微門外。倆人關系好到什么程度呢？2023年臺北國際計算機展，正當AI最火熱，GPU一卡難求的最高峰，炙手可熱的黃仁勛卻替梁見后站臺，兩人在舞臺上親密互動，梁見后不但摸頭確認其是否為真人，還向黃仁勛伸手要芯片。
乘上英偉達的大船之前，這公司股價不過16塊刀，然后暴漲了66倍，在今年股價達到了最頂峰的1188美元，雖然在二季度股價大幅下跌，仍然在四百多塊錢的高位。
為了維持超高的股價，這個超微電腦在今年一季度發(fā)布了非常好的財報，營收翻倍，但利潤卻開始下滑。不過更重要的，是投資者發(fā)現(xiàn)這公司的營收暴漲，但現(xiàn)金流卻非常緊張。雖然該公司的管理層給出了各種“投資、賬期、存貨”等解釋，但賬目好看沒有現(xiàn)金流，似乎頗奇怪。果然到了第二季度，這公司的財報就難產(chǎn)了，一直拖過了SEC的最后期限，也沒有提交財務報告。然后著名做空機構興登堡研究業(yè)發(fā)表報告，聲稱超微電腦存在“會計操縱”等問題：在三個月的調(diào)查中“發(fā)現(xiàn)了明顯的會計危險信號、未披露的關聯(lián)方交易證據(jù)、制裁和出口管制失敗以及客戶問題”。其問題主要有三個：
1. 將尚未完成的銷售收入記入賬目，也就是虛增銷售額2. 違反美國司法部禁令，通過各種手段，把裝有英偉達GPU的服務器賣給被美國制裁的國家（大家都知道是誰啦）3. 公司有大量產(chǎn)品出售給公司CEO梁見后及其家族控制的關聯(lián)企業(yè)，比如賣大量產(chǎn)品給梁的兩個哥哥持有的公司，甚至還出現(xiàn)了自己組裝的產(chǎn)品再賣給自己的詭異“內(nèi)循環(huán)”，有自買自賣的情節(jié)。
這些財務造假的證據(jù)實在是太石錘，以至于就在大選之前四十天，美國官方不得不下場調(diào)查，美國加州的檢察官正式宣布對超微電腦財務造假問題立案調(diào)查。立案之后，超微電腦的財報難產(chǎn)的原因也就找到了，畢竟誰簽字誰坐牢，誰也不愿替老板背鍋。沒人簽字，財報當然發(fā)不出來。再加上這公司又是慣犯，2018年就因為沒有按時給SEC交財報遭遇股票退市，后來交罰款重新上市。當時聯(lián)合創(chuàng)始人、CFO和銷售主管等人“擔責離職”，如今這些人又堂而皇之的回到超微電腦，這就不用多說了……超微財務造假，看上去是沒啥疑問了。這公司雖然不大，但要命就要命在其是英偉達的第三大客戶。如果英偉達第三大客戶偽造銷售，那么英偉達一卡難求的火熱場面，似乎多了一點左手倒右手的嫌疑。所以原本跳空大漲3%，在案發(fā)之后，瞬間暴跌了4%。英偉達的“影子銷售”問題，一直非常突出。英偉達有一半營收來自于四個神秘大客戶，英偉達以競爭原因，對四家客戶的身份進行匿名處理。每家公司的采購額占公司總營收的十分之一以上，而且其中幾家都曾在二季度突然大幅增加了采購額。
無論是第一季度還是第二季度，英偉達沒有任何一家直接客戶（微軟、臉書等最終用戶）的業(yè)務，占總營收的比例達到或超過10%，反而大量業(yè)務集中于神秘的“中間商”。更不用說英偉達自己也跟“自買自賣”超微電腦一樣，不止一次大規(guī)模投資AI初創(chuàng)企業(yè)，再讓這些AI公司大規(guī)模買自家的GPU。AI算力這么貴的投入，微軟、谷歌、臉書、亞馬遜、特斯拉這些大頭建完自己的算力之后，真正有購買力的美國又不準賣，還有誰需要買那么多的GPU？這里邊的貓膩，不用多說了。而超微電腦財務假賬大案，說不定真的要掀開AI芯片產(chǎn)業(yè)的“國王的新衣”。成為壓垮駱駝的最后一根稻草。如果連英偉達的銷售，都有點貓膩，建立在AI流沙之上的美股，會是什么場面，實在不敢想。難怪美聯(lián)儲要在各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)一路向好的時候，突然違反祖制連降兩檔，快速降息。事出反常必有妖，突然做出如此反常舉動，他們一定是看到了什么我們沒看到的。
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