管理層分崩離析 吳鷹遲早離開UT斯達康？
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在經歷了2005年的動蕩與流言不斷之后，2006年，這家公司的開局似乎更為尷尬。先是在2月初發(fā)布的截至2005年12月31日的2005財年第四季度財報中，顯示這家公司Q4（第四季度）凈虧損2060萬美元，連續(xù)三個季度虧損，而在2005年以前，UT斯達康曾創(chuàng)造過連續(xù)17個季度打破華爾街預期的財務奇跡。
財報公布當日，UT斯達康股價即下跌0.22美元。
緊接著在3月，被炒得沸沸揚揚的北京網(wǎng)通IPTV項目終于落單，中興通訊和上海貝爾阿爾卡特成為最后的贏家，據(jù)稱這兩家將為北京網(wǎng)通提供總容量在5萬線以上的IPTV設備。而一直對這一項目寄予極大期望的UT斯達康則顆粒無收。這對于全力押寶IPTV的UT斯達康來說是一個不小的打擊。
幾乎與此同時，這家公司陷入第二次“摘牌”風波。而伴隨著種種不利的消息，關于CEO吳鷹將離開公司的傳言也在公司內部不脛而走。
“摘牌”乃是誤傳
據(jù)外電報道，美國東部時間3月22日，UT斯達康(Nasdaq: UTSI)宣布，已于3月20日收到了納斯達克股票市場的預警通知。該通知稱，由于該公司還沒有提交其截至2005年12月31日的年度財報(2005年10-K表)，故違反了納斯達克股票市場《市場規(guī)則》(Marketplace Rule) 第 4310(c)(14) 條的要求。通知還表示，除非UT斯達康要求舉行聽證會，否則將根據(jù)規(guī)定，將該公司股票于2006年3月29日從納斯達克摘牌。
該通知指出，除非UT斯達康根據(jù)《市場規(guī)則》要求舉行聽證會，否則將根據(jù)相關規(guī)定于2006年3月29日將UT斯達康股票摘牌。據(jù)悉，UT斯達康希望在納斯達克上市資格委員會（NLQP）評估該通知之前舉行一次聽證會。根據(jù)相關規(guī)定，申請舉行聽證會可以暫時確保股票不被摘牌。但NLQP也不能保證UT斯達康繼續(xù)掛牌。
據(jù)了解，UT斯達康此前在美國東部時間3月16日發(fā)布公告，稱將會推遲提交截至2005年12月31日的2005財年財報。據(jù)稱，延遲遞交2005年財報的原因是因為需要更多的時間來完成下列兩項任務：
（1）公司審計委員會尚未完成對包括一家印度客戶在內的幾筆交易的營收統(tǒng)計；（2）準備2005年財務報表，并按照沙賓法案( Sarbanes-Oxley Act of 2002 )第404節(jié)要求，評估公司對財務報告的內部控制情況。業(yè)內一度猜測UT斯達康此次推遲年報和其上年度業(yè)績欠佳相關，但UT斯達康方面否定了這種說法，強調這是“兩碼事”，問題出在財報程序而不是財報業(yè)績上。UT斯達康并預計于今年4月30日遞交最終的2005財報結果。
據(jù)了解，被警告之后，UT斯達康已經向納斯達克要求舉行聽證會。UT斯達康中國區(qū)總裁吳鷹也已經做好去美國的準備，避免公司因摘牌而退市。但一位分析人士表示，UT斯達康退市的可能性極小，“如果財報本身存在虛假和違規(guī)現(xiàn)象，才會被摘牌，比如2001年的網(wǎng)易。”
UT斯達康市場部經理李兢也對記者表示，此次的摘牌風波其實是一個誤傳，“3月29日并非媒體所說的是摘牌的日期，而通知只是要求我們在這個日期之前提交聽證申請。這是一個例行程序。”
目前，UT斯達康已經在限定時間內提出了聽證會申請，暫時逃過了“停牌”之劫。但對UT斯達康而言，這已不是第一次遭遇這種情況。2005年4月7日，UT斯達康同樣因為沒有準時提交年報，被納斯達克警告。直到4月15日，最后通過聽證會程序而化解風波。連續(xù)兩年的“摘牌”風波幾乎已成為一場鬧劇，無論是否無心之失，UT斯達康利潤的大幅下滑已是不爭的事實。另一方面，據(jù)業(yè)內人士分析，盡管收到納市的摘牌通知是時有發(fā)生的事，但是摘牌通知導致真正被摘牌的可能性也很大，而且無論如何，對接到通知的企業(yè)而言，股價和聲譽都會受到不小的影響。
IPTV難負重振大任
2005年是UT斯達康的巨虧之年。從2005年第二季度開始，這家公司的銷售額開始逐季下滑，到第三季度，該公司虧損高達4.027億美元，第四季度凈虧損為2060萬美元。最終，UT斯達康2005年營收共計29.456億美元，虧損達4.6億美元，比上年同期下降了626.7%。伴隨不盡如人意的報表而來的是股價的持續(xù)下跌。據(jù)了解，在納斯達克股票市場發(fā)出預警通知的當日，UT斯達康在納斯達克盤后交易中下跌0.33美元，跌幅達5.38%。事實上，該公司股價在近幾個月里一直處于下降通道當中。對比當年最高股價曾達到91.88美元的風光時刻，目前股價僅在6美元左右徘徊，跌幅已經超過了90%。不過，華爾街許多投資機構并未因其業(yè)績的下降而調低其股票評級。一位分析人士表示，“如果UT斯達康能轉型成功，逢低吸入的投資者自然能賺得盆滿缽滿。”
不過，這家公司的轉型之路看起來并不順利。
諾盛分析師韓小冰認為，UT斯達康的轉型不能說是成功的。一度想通吃通信整個產業(yè)鏈的UT斯達康曾將3G作為小靈通之后的重頭戲，并一直押寶在WCDMA上。據(jù)一位UT斯達康內部人士稱，公司在WCDMA研發(fā)上的投入高達十幾億，但其創(chuàng)造的收入?yún)s幾乎可以忽略。而早在去年年初，UT斯達康的總裁兼CEO吳鷹就宣布將進行戰(zhàn)略轉型，將IPTV、小靈通和手機作為今后的三大業(yè)務重點，其中IPTV(交互式網(wǎng)絡電視)是“重中之重”。之后，UT斯達康在全球范圍內裁員重組，更在去年10月啟用新的標識，以深紫色的圖形和文字替換掉了以前以小靈通為主的標識。業(yè)界普遍認為，這是UT斯達康想通過換標來表達重新定位的決心。但事實上，UT斯達康投入巨資的IPTV業(yè)務卻遲遲未能開花結果，IPTV畢竟不是小靈通，政府在政策上的搖擺讓UT斯達康舉步維艱。一年之后，UT斯達康的轉型開始出現(xiàn)“青黃不接”。一方面是小靈通贏利能力持續(xù)下降。據(jù)了解，目前小靈通業(yè)務在UT斯達康全部業(yè)務收入中的份額已僅占三分之一左右，但這項傳統(tǒng)業(yè)務依然是它利潤的重要支柱；另一方面，新興的創(chuàng)新業(yè)務和海外業(yè)務雖然收入上升，卻還不足以超越小靈通。IPTV所能獲得的收入更是難以成為新的利潤源。
一位分析人士表示，在IPTV領域UT斯達康確實屬于第一集團，是一家一流供應商，但是國內外有十幾家知名企業(yè)都在覬覦這一領域，大家起步時間、技術水平、資金投入都差不多，UT斯達康很難以此形成自己的核心競爭力。事實上，從UT斯達康在中國推廣IPTV不到兩年的時間里，環(huán)境發(fā)生了很大變化?！澳壳?，有關IPTV的政策還不明朗，仍然是個高風險的行業(yè)。即使此次UT斯達康押對了IPTV，它也很難達到其在小靈通行業(yè)中的那種絕對優(yōu)勢。”
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