LED企業(yè)IPO“大躍進(jìn)”照明市場(chǎng)尚未“激活”
去年,聚飛光電、萬(wàn)潤(rùn)科技等7家LED企業(yè)實(shí)現(xiàn)了IPO。今年,LED企業(yè)IPO熱潮仍在繼續(xù)。
本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/129361.htm2月1日,證監(jiān)會(huì)公布共計(jì)了515家IPO申請(qǐng)?jiān)趯徠髽I(yè)名單,至少有9家LED企業(yè)正排隊(duì)等待上市。而據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所的調(diào)研,目前有約50家LED企業(yè)已經(jīng)完成或者正在進(jìn)行股改,以求引入投資方,快速實(shí)現(xiàn)上市。
擴(kuò)產(chǎn)、以規(guī)模壓低成本,是LED企業(yè)上市融資的主要目的。但與這場(chǎng)IPO大潮相對(duì)應(yīng)的是,LED應(yīng)用市場(chǎng)開(kāi)啟緩慢,目前國(guó)內(nèi)LED照明市場(chǎng)滲透率僅為5%。LED照明的優(yōu)勢(shì)尚未被激發(fā),專家認(rèn)為,企業(yè)欲打開(kāi)市場(chǎng)還需加強(qiáng)研發(fā)。
IPO大潮仍將持續(xù)
高工LED產(chǎn)業(yè)研究所的調(diào)研報(bào)告指出,這些擬上市的LED企業(yè)大多集中在封裝領(lǐng)域。
事實(shí)上,LED封裝企業(yè)的利潤(rùn)并不豐厚。浙江高工產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)張小飛透露,我國(guó)封裝企業(yè)有1200多家,產(chǎn)能多于市場(chǎng)需求。封裝企業(yè)多、規(guī)模小,同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)價(jià)格戰(zhàn),毛利率持續(xù)走低。
“產(chǎn)能過(guò)剩不一定是壞事,貪圖暴利的企業(yè)會(huì)自動(dòng)退場(chǎng)。”德豪潤(rùn)達(dá)董事長(zhǎng)王冬雷認(rèn)為,在目前國(guó)內(nèi)LED市場(chǎng),控制成本的能力成了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,沒(méi)法壓低成本的企業(yè)只能接受被并購(gòu)或者倒閉的命運(yùn)。
大企業(yè)希望以規(guī)模來(lái)壓低成本,在這場(chǎng)已經(jīng)打響的價(jià)格戰(zhàn)中生存下來(lái)。張小飛認(rèn)為,目前國(guó)內(nèi)的LED行業(yè)還處于起步階段,企業(yè)之間的差距并不明顯,優(yōu)勢(shì)企業(yè)希望迅速拉開(kāi)差距,確立在行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭地位。“也有一些企業(yè)選擇以并購(gòu)的方式進(jìn)行擴(kuò)張,無(wú)論是擴(kuò)產(chǎn)還是并購(gòu),都需要大筆資金。”他說(shuō)。
去年12月IPO獲批的聚飛光電,其融資的主要目的就是擴(kuò)產(chǎn)。聚飛光電招股書(shū)(申報(bào)稿)顯示,公司計(jì)劃募集資金投向背光LED器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、照明LED器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和LED技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目。募投項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后,背光LED器件產(chǎn)品的產(chǎn)能將新增1440百萬(wàn)只/年,照明LED器件產(chǎn)品的產(chǎn)能將增加660百萬(wàn)只/年。
“無(wú)疑,目前LED中上游投資過(guò)熱,大家都認(rèn)為自己能脫穎而出。”張小飛表示,盡管產(chǎn)能過(guò)剩的質(zhì)疑不絕于耳,但資本市場(chǎng)對(duì)LED行業(yè)的追捧仍在繼續(xù),“中上游的LED企業(yè)在得到資金后會(huì)用于科研或者擴(kuò)產(chǎn),主要的目的就是壓低成本。” 張小飛預(yù)測(cè),今明兩年還將有一批LED企業(yè)IPO。
VC也是促使LED企業(yè)IPO的因素。張小飛表示,國(guó)內(nèi)的LED在發(fā)展前期得到了多路VC的青睞,而當(dāng)企業(yè)已發(fā)展為細(xì)分領(lǐng)域的龍頭,VC顯然希望能推動(dòng)企業(yè)上市并適時(shí)退出。
優(yōu)勢(shì)未被激發(fā)
目前,國(guó)內(nèi)LED應(yīng)用以背光屏、顯示屏為主,政府主導(dǎo)下的“十城萬(wàn)盞”計(jì)劃雖給LED的工程照明不少商機(jī),但份額更大的民用照明領(lǐng)域的需求還未啟動(dòng)。
據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所的調(diào)研,目前國(guó)內(nèi)LED照明市場(chǎng)滲透率僅為5%。“我不認(rèn)為L(zhǎng)ED照明需求會(huì)在短期內(nèi)有一個(gè)很大的爆發(fā)。”張小飛說(shuō),考慮到產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀給部分投資者造成了打擊,2012年的市場(chǎng)滲透率應(yīng)在7%到8%之間,低于業(yè)界原本預(yù)期的10%。
事實(shí)上,在上游產(chǎn)能擴(kuò)大的影響下,LED照明價(jià)格在持續(xù)下降。國(guó)金證券的一份研究報(bào)告顯示,去年12月,替代傳統(tǒng)40W和60W白熾燈的LED燈泡最低價(jià)格已分別降至11.1美元和18.9美元。
“關(guān)鍵不是價(jià)格,而是LED對(duì)比傳統(tǒng)照明的優(yōu)勢(shì)還沒(méi)被市場(chǎng)接受。”昭信集團(tuán)副總經(jīng)理萬(wàn)小承認(rèn)為,目前消費(fèi)者非常看重?zé)襞莸耐邤?shù)、流明等照明硬指標(biāo),而這些指標(biāo)并非LED照明的優(yōu)勢(shì)。“LED一大優(yōu)勢(shì)是節(jié)能,所以耗能較大的市政照明樂(lè)于采用,但對(duì)于民眾來(lái)說(shuō),很少人會(huì)在意一個(gè)燈泡能省下多少電。”
目前,昭信集團(tuán)正在針對(duì)LED的技術(shù)優(yōu)勢(shì)開(kāi)發(fā)平板燈等新式燈具,萬(wàn)小承認(rèn)為,LED照明要在燈具設(shè)計(jì)和光學(xué)設(shè)計(jì)上有所突破,“做出傳統(tǒng)燈具沒(méi)有的東西”,才能提高民用照明市場(chǎng)的滲透率。
LED行業(yè)中上游結(jié)構(gòu)性過(guò)剩、價(jià)格下降的現(xiàn)狀為下游的應(yīng)用推廣提供了利好。張小飛認(rèn)為,如果政府能對(duì)下游加大補(bǔ)貼的力度,LED的滲透率會(huì)更高。張小飛同時(shí)建議,企業(yè)應(yīng)加大研發(fā)力度,改善LED照明包括散熱在內(nèi)的一些技術(shù)性問(wèn)題。
評(píng)論