政策帶起投資泡沫 LED照明行業(yè)再掀上市潮
2011年“倒閉潮”過后,LED照明行業(yè)開始走向整合洗牌期,不甘心倒在黎明前最后一刻的眾多LED企業(yè)紛紛謀求上市融資。盡管行業(yè)難掩質(zhì)量弊病,但頻繁下發(fā)的政策紅利逐步顯現(xiàn),LED照明迎來新一輪上市潮。
本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/132803.htm據(jù)悉,自去年11月4日發(fā)改委等部門公布我國淘汰白熾燈路線圖以來,諸如公開LED路燈采購招標(biāo)、半導(dǎo)體照明“十二五”規(guī)劃等相關(guān)利好政策頻出。近日,國務(wù)院常務(wù)會議討論通過了 《國家基本公共服務(wù)體系“十二五”規(guī)劃》,其中安排22億元補(bǔ)貼資金支持推廣節(jié)能燈和LED燈。
在政策紅利的帶動下,資本市場向LED照明行業(yè)伸出橄欖枝。2012年1季度,6家LED公司正式上市發(fā)行,2家過會待發(fā),其中涉及LED照明的公司就有5家。
然而,熱錢所引發(fā)的泡沫效應(yīng)也隨之而來,LED產(chǎn)業(yè)徹底被“炒”起來了,投資過熱后是難以平息的商業(yè)地產(chǎn)泡沫。
如此狀況必將加速行業(yè)整合,高工LED研究所所長張小飛認(rèn)為:“LED照明行業(yè)在5年之內(nèi)將有三場大的戰(zhàn)役,各個細(xì)分行業(yè)將會被劃分。”
政策下的“上市潮”
就在5月16日國務(wù)院推出節(jié)能燈和LED燈22億元補(bǔ)貼政策前9天,科技部發(fā)布《半導(dǎo)體照明科技發(fā)展“十二五”專項(征求意見稿)》稱,期內(nèi)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到5000億元,培育20~30家掌握核心技術(shù)、擁有較多自主知識產(chǎn)權(quán)、自主品牌的龍頭企業(yè),扶持40~50家創(chuàng)新型高技術(shù)企業(yè),建成50個“十城萬盞”試點(diǎn)示范城市和20個創(chuàng)新能力強(qiáng)、特色鮮明的產(chǎn)業(yè)化基地。
加之國家發(fā)改委此前公布的《中國淘汰白熾燈路線圖》與國家三部委組織的2012年半導(dǎo)體照明產(chǎn)品財政補(bǔ)貼推廣項目公開招標(biāo)等政策,光大證券分析稱,今年一季度末開始,LED行業(yè)景氣度有所回升,背光、照明需求大量涌現(xiàn),訂單能見度恢復(fù)到兩個月左右,開工率環(huán)比大提升,龍頭企業(yè)甚至接近滿載。隨著“十二五”規(guī)劃的出臺和政策補(bǔ)貼持續(xù)進(jìn)行,LED景氣度將進(jìn)一步上升。
在政策帶動下,資本市場向LED照明行業(yè)伸出了橄欖枝。2012年1季度,6家LED公司正式上市發(fā)行,2家過會待發(fā),其中涉及LED照明的公司就有5家。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計,2012年上市的5家涉及LED照明行業(yè)的公司中,萬潤科技(002654,SZ)募集2.2億元投向新型高光效貼片式LED項目和LED綠色節(jié)能照明燈具生產(chǎn)項目;長方照明(300301,SZ)募集2.6億元對LED照明光源和燈具擴(kuò)產(chǎn);聚飛光電(300303,SZ)募集3.1億元擴(kuò)產(chǎn)背光LED器件和照明LED器件;華燦光電(300323,SZ)擬募集9億元建設(shè)第三期LED外延芯片項目;利亞德(300296,SZ)募集2.8億元用于LED應(yīng)用產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目。
上市融資的重要性也將在不久后逐一顯現(xiàn)。
深圳力合清源創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁劉建云此前接受媒體采訪時稱,“上市后的公司通常會向產(chǎn)業(yè)上下游延伸,給未上市的企業(yè)帶來壓力,同時由于LED行業(yè)具有資金密集型的特點(diǎn),IPO成功的企業(yè)具有更大的優(yōu)勢,從而加速行業(yè)整合。”
中投顧問高級研究員賀在華在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時稱,“上市潮有利于LED行業(yè)的優(yōu)勢公司募集更多的資金,在行業(yè)低迷時逆勢擴(kuò)張,實施垂直一體化戰(zhàn)略,從而打通整個產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。這不僅可以發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng),降低運(yùn)營成本,提高經(jīng)濟(jì)效益,而且還可以提高行業(yè)集中度,擴(kuò)大自身市場規(guī)模,在LED領(lǐng)域中占據(jù)一席之地。”
“上市潮的外因在于已經(jīng)上市的LED公司向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的壓力逼迫未上市的公司尋求融資渠道,內(nèi)因是在過去幾年國家政策的催化作用下,LED行業(yè)蓬勃發(fā)展,公司業(yè)績靚麗。在未來LED行業(yè)可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、利潤增速下滑的情況下,目前是LED企業(yè)上市的好時機(jī)。”賀在華補(bǔ)充。
此外,LED企業(yè)上市密集的背后是國內(nèi)外LED大廠長期看好國內(nèi)LED照明行業(yè),從而加速了并購步伐,在產(chǎn)業(yè)調(diào)整期加快全產(chǎn)業(yè)鏈的布局以實現(xiàn)資源整合。
賀在華認(rèn)為:“從已經(jīng)上市的LED照明類企業(yè)來看,上市融資是一條康莊大道。首先,募集到資金,保障新的投資項目運(yùn)行;其次,降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率,從而降低財務(wù)風(fēng)險;最后,借助資本市場透明規(guī)范的監(jiān)管來完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和管理體系,提升企業(yè)的整體素質(zhì)。”
但據(jù)了解,2012年已經(jīng)上市的4家LED照明企業(yè)股價表現(xiàn)并不盡如人意。萬潤科技于5月17日創(chuàng)出上市以來15.55元的新低;聚飛光電26.05元的最新收盤價較上市次日29元的高點(diǎn)仍有超10%的跌幅;利亞德股價則已經(jīng)從上市首日的24.98元下跌至17.01元。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱,LED照明類企業(yè)資金使用方向單一,短期內(nèi)資金仍將應(yīng)用于行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張,一旦出現(xiàn)風(fēng)險,對公司影響極大。
泡沫和質(zhì)量癥結(jié)
如今,LED照明行業(yè)儼然成為資本市場的新寵,但隨之而來的是熱錢所導(dǎo)致的泡沫效應(yīng)。
廣東省照明電器協(xié)會會長全健認(rèn)為,在房地產(chǎn)調(diào)控下,資本只能輸入到商業(yè)地產(chǎn)。但商業(yè)地產(chǎn)外表看起來很熱,整個市場卻不樂觀,原因在于渠道與終端都不暢通。這樣一來,只能選擇大賣場。
全健稱,“珠三角地區(qū)現(xiàn)在已有400萬方LED大體量商圈,如果加上佛山近期將要落成的200萬方,總數(shù)將達(dá)到600萬方。而廣州照明展覽會才20萬方, 這600萬方怎么消化得了?”廣州奧迪通用照明有限公司(AD照明)總經(jīng)理關(guān)旭東則表示,在國家一系列的產(chǎn)業(yè)政策下,LED產(chǎn)業(yè)已經(jīng)被“炒”起來了。
“事實確實如此,廣州已有光谷,小欖鎮(zhèn)、古鎮(zhèn),以及深圳都構(gòu)建LED照明商圈。”某LED照明企業(yè)策劃公司負(fù)責(zé)人高洪洋在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪 稱,“但實際效果并不好,LED照明企業(yè)并不需要這么大體量的商圈,只是LED產(chǎn)業(yè)投資比較熱而已,LED照明產(chǎn)品展銷被作為一個賣點(diǎn)。”
“有些LED照明商圈建得很盲目,資金進(jìn)入后,圈地、建樓,就算完成。”高洪洋認(rèn)為,LED照明商圈嚴(yán)重缺乏規(guī)劃。
來自高工LED研究院的相關(guān)調(diào)查顯示,以打造一站式配套的照明產(chǎn)業(yè)集中地為目標(biāo)的廣州光谷,日均客流量不足百人。對此,高洪洋評論,“起初廣州光谷還是很成功的,但是招商之后,卻不能給產(chǎn)業(yè)和商家提供任何支持。”
除了熱錢流入導(dǎo)致的LED地產(chǎn)泡沫外,政策的推動也沒能解決國內(nèi)LED照明燈質(zhì)量參差不齊的現(xiàn)實問題。
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