復(fù)蘇期來臨 晶電今年毛利將轉(zhuǎn)虧為盈

　　外資里昂證券指出，晶電受惠照明、電視及手持裝置成長(zhǎng)，將展開18個(gè)月的復(fù)蘇期，今年毛利率將可較去年倍增，來到14%，同時(shí)由虧轉(zhuǎn)盈，全年EPS0.86元新臺(tái)幣(下同)。

　　里昂估計(jì)，今年晶電營(yíng)收比重，有12%來自手持裝置(手機(jī)、筆電、平板)、3成來自背光(TV及顯示器)、27%來自照明，其余為戶外顯示及消費(fèi)家電應(yīng)用。其中照明成長(zhǎng)強(qiáng)勁，明年占營(yíng)收將可增至34%，成為主要獲利動(dòng)能。

　　2011-2012年，晶電經(jīng)歷LED史上最長(zhǎng)、達(dá)2年的衰退期，年度稼動(dòng)率也從正常的85%降到75%。不過今年露出曙光，第1季利用率僅6成，第2季立刻跳升至9成，預(yù)估第3季將超越95%。另外，由于暖色燈泡采用紅光LED，晶電今年高毛利的4元產(chǎn)品(毛利率35-40%，高于GaN的10%)占營(yíng)收比重也將略增。再加上折舊攤提下降、PSS出貨增加，都有利于毛利率走高。

　　LED電視滲透率去年僅6-7成，今年將增至9成，再加上大螢?zāi)划?dāng)?shù)?，里昂估?jì)LED晶粒的使用面積將比去年成長(zhǎng)27%。而晶電在各大面板廠的占有率都不小，將是主要受惠者，今年來自背光營(yíng)收可增加2成。里昂推算，目前友達(dá)約有20%的磊晶由晶電供應(yīng)、群創(chuàng)為40%、三星有35%、樂金顯示約1成。

　　照明部分，國(guó)際大廠推出10美元球泡燈已引發(fā)LED照明低價(jià)化，里昂估計(jì)，今年全球照明需求可望成長(zhǎng)95%，帶動(dòng)晶電今年照明營(yíng)收成長(zhǎng)38%。目前晶電正快速追趕一線國(guó)際大廠如科銳(Cree)、歐司朗(Osram)、Lumiled等，晶電量產(chǎn)的最高發(fā)光效率是每瓦110流明，逼近一線廠的120流明。若采用亮度更高的圖案化藍(lán)寶石基板(PSS)比重增加，將可直逼大廠。晶電表示，今年上半年，PSS占基板比重略低于5成。