并購(gòu)將持續(xù)發(fā)生 半導(dǎo)體游戲規(guī)則逐漸轉(zhuǎn)變

　　2015年對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，似乎不是太好的一年，就產(chǎn)值成長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)，研究機(jī)構(gòu)Gartner與IC Insights的下修，似乎也印證了全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)疲弱的事實(shí)。

　　2016年 半導(dǎo)體并購(gòu)潮將持續(xù)延燒

　　Gartner科技與服務(wù)廠商研究事業(yè)處研究副總裁王端分析，盡管企業(yè)在取得資金的成本極低，這一定程度強(qiáng)化了公司愿意采取并購(gòu)的意愿。但最主要的原因還是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了高度成熟期，據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)表示，自2014至2019年的CAGR僅有3.3%。這兩年來(lái)的產(chǎn)值并沒有太亮眼的表現(xiàn)，如果公司本身還要持續(xù)追求成長(zhǎng)或是擴(kuò)大市占率，那么采取并購(gòu)策略，是最為有效的手段。

　　但在并購(gòu)的同時(shí)，被并購(gòu)方可能還是有些不賺錢的部門，在完成并購(gòu)后，這些部門就有很大的機(jī)會(huì)被賣掉。像是Avago并購(gòu)LSI后，又將快閃記憶體的控制晶片部門賣給希捷，就是一例。而買賣部門的標(biāo)準(zhǔn)，約莫就是產(chǎn)品的毛利率有多少，以外商的標(biāo)準(zhǔn)而言，毛利率40%，就是門檻。從毛利率這一點(diǎn)來(lái)看，王端認(rèn)為，像是Avago并購(gòu)Broadcom(博通)之后，Boradcom旗下也會(huì)有些產(chǎn)品線可能也逃不了被賣出的命運(yùn)。

　　而在2016年，是否還會(huì)有并購(gòu)的情況?自2014年至2015年，半導(dǎo)體公司之間的并購(gòu)金額都是天價(jià)數(shù)字，但為了在市場(chǎng)生存下去，王端相信并購(gòu)仍會(huì)持續(xù)發(fā)生，但是交易金額就不會(huì)像這兩年來(lái)得驚人。

　　但他也提醒，一旦整并完成后，相關(guān)的供應(yīng)鏈也會(huì)產(chǎn)生調(diào)整，像是合作的晶圓代工或是EDA(電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化)業(yè)者，就會(huì)可能出現(xiàn)集中化的狀況，Avago就將諸多代工訂單交給臺(tái)積電來(lái)處理，據(jù)了解，臺(tái)積電也將Avago視為重要的一線客戶。半導(dǎo)體的并購(gòu)潮，短期內(nèi)會(huì)對(duì)相關(guān)的供應(yīng)鏈造成不小的影響，但長(zhǎng)期來(lái)看，仍會(huì)趨于穩(wěn)定的狀態(tài)。

　　圖1 : Avago先后并購(gòu)LSI與Braodcom，以形塑在市場(chǎng)上的領(lǐng)導(dǎo)地位，與此同時(shí)，對(duì)于旗下不需要的產(chǎn)品部門，也會(huì)直接采取賣出的作法，確保整體的毛利率。

　　垂直整合風(fēng)潮再起 重寫游戲規(guī)則

　　近來(lái)有EDA業(yè)者開始朝向系統(tǒng)整合市場(chǎng)發(fā)展，晶片設(shè)計(jì)已不再是唯一的獲利來(lái)源，王端表示，這一點(diǎn)從諸多系統(tǒng)廠開始打造自有晶片，便可見端倪。唯有系統(tǒng)業(yè)者深知心目中理想的系統(tǒng)效能與規(guī)格，所以從晶片設(shè)計(jì)下手，方能達(dá)到此一目標(biāo)。像是蘋果、三星與華為等，都是鮮明的例子。從這一點(diǎn)來(lái)看，過(guò)去科技產(chǎn)業(yè)常見的垂直分工態(tài)勢(shì)，將有會(huì)朝向“垂直整合”發(fā)展，系統(tǒng)業(yè)者將從中扮演主導(dǎo)角色。

　　王端更以物聯(lián)網(wǎng)未來(lái)的發(fā)展為例談到，雖然物聯(lián)網(wǎng)能創(chuàng)造的產(chǎn)值極大，但半導(dǎo)體能從中分食的大餅仍然有限，原因在于還有軟體、應(yīng)用服務(wù)等層面需要兼顧，半導(dǎo)體業(yè)者仍然要從“系統(tǒng)思維”來(lái)思考競(jìng)爭(zhēng)策略。

　　工研院IEK系統(tǒng)與IC制程技術(shù)部資深研究員林宏宇也談到，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)具備長(zhǎng)尾特性，導(dǎo)致系統(tǒng)業(yè)者開始跨足自有晶片設(shè)計(jì)，這種作法將會(huì)縮短傳統(tǒng)供應(yīng)鏈之間的距離，系統(tǒng)廠商也能與矽智財(cái)(IP)供應(yīng)商有所接觸。這也將進(jìn)一步牽動(dòng)晶圓代工、EDA、矽智財(cái)供應(yīng)與晶片設(shè)計(jì)服務(wù)等業(yè)者的市場(chǎng)戰(zhàn)略的改變。但考量到投資風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)業(yè)者可以先傾向訂定詳盡的晶片規(guī)格，再透過(guò)晶片設(shè)計(jì)服務(wù)業(yè)者向矽智財(cái)業(yè)者授權(quán)處理器核心的模式來(lái)共同開發(fā)，以降低開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

　　圖2 : 過(guò)往我們熟悉的垂直分工的供鏈鏈，將會(huì)轉(zhuǎn)變彼此合作的模式。

　　王端不諱言，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的游戲規(guī)則正在改變，但唯一確定的是游戲規(guī)則還沒有明朗化，半導(dǎo)體業(yè)者們?nèi)魶]有開始采取行動(dòng)，極有可能會(huì)被淘汰出局。

　　“臺(tái)積電雖然在晶圓代工領(lǐng)域稱雄，市占率也不斷提升，未來(lái)也有極有機(jī)會(huì)在10奈米制程與英特爾對(duì)決，但面對(duì)游戲規(guī)則改變，臺(tái)積電若不采取行動(dòng)，反而可能會(huì)害了自己?！蓖醵苏f(shuō)。

　　王端解釋，過(guò)去的65奈米制程，除了第一輪的應(yīng)用處理器業(yè)者會(huì)使用外，

　　其他的數(shù)位晶片業(yè)者也會(huì)在之后的時(shí)間跟進(jìn)采用，所以長(zhǎng)期來(lái)看，65奈米制程的產(chǎn)能利用率可以維持一定的高度。但進(jìn)入20奈米制程之后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)愿意采用先進(jìn)制程的晶片業(yè)者數(shù)量開始減少，一旦蘋果與高通開始進(jìn)入更為先進(jìn)的制程，那么20奈米的產(chǎn)能利用率要由誰(shuí)來(lái)填補(bǔ)?過(guò)去也曾有半導(dǎo)體業(yè)界人士談到，像是意法半導(dǎo)體的MEMS晶圓廠，永遠(yuǎn)都是以八寸晶圓廠來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，而且產(chǎn)能十分驚人，意法半導(dǎo)體會(huì)不會(huì)將產(chǎn)品委外，或許會(huì)有部份產(chǎn)品會(huì)采取這樣的策略，但與此同時(shí)，會(huì)有其他的產(chǎn)品線補(bǔ)上，以確保產(chǎn)能滿載，同時(shí)也能兼顧成本效益。

　　王端直言，若未來(lái)系統(tǒng)業(yè)者會(huì)扮演主導(dǎo)角色，那么晶圓代工業(yè)者也能從系統(tǒng)角度切入，試圖扮演系統(tǒng)業(yè)者的“主要供應(yīng)商”，以蘋果為例，不僅應(yīng)用處理器，像是基頻處理器、電源管理與觸控晶片等，通通都可以委由單一業(yè)者代工，這種作法可以強(qiáng)化系統(tǒng)業(yè)者對(duì)于晶圓代工業(yè)者的依賴性，若系統(tǒng)業(yè)者打算自行設(shè)計(jì)晶片，晶圓代工業(yè)者也可以反客為主與系統(tǒng)業(yè)者接洽，取得主動(dòng)地位，也不失為一種恰當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)策略。

　　IDM發(fā)展 輕晶圓策略將持續(xù)進(jìn)行

　　而在IDM產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，王端分析，目前既有的幾家IDM大廠，如意法半導(dǎo)體、IBM與松下半導(dǎo)體等，都已經(jīng)棄守14奈米以下的制程研發(fā)，最主要的原因仍然是成本太高，他以12寸晶圓，采用16奈米制程，月產(chǎn)能1000片晶圓為例，其成本就要145百萬(wàn)美金，若要月產(chǎn)能達(dá)到50,000片，那可以想見成本會(huì)有多高。所以大部份的IDM業(yè)者沒有能力可以蓋這樣等級(jí)的廠房，只好將更為先進(jìn)的產(chǎn)品委由晶圓代工業(yè)者來(lái)量產(chǎn)。既有的產(chǎn)能就必須拿來(lái)量產(chǎn)更為特殊的產(chǎn)品。

　　圖3 : 在全球的IDM業(yè)者中，能夠持續(xù)往先進(jìn)制程邁進(jìn)的，英特爾可說(shuō)是唯二的公司之一。

　　除了IDM與先進(jìn)制程的發(fā)展外，另一個(gè)也必須關(guān)注的重點(diǎn)，則是類比半導(dǎo)體領(lǐng)域的IDM業(yè)者的狀況，其中的代表當(dāng)以德州儀器(TI)與英飛凌的12寸晶圓廠為代表，前者專攻類比半導(dǎo)體，后者則聚焦IGBT的量產(chǎn)。王端分析，同樣的產(chǎn)品進(jìn)行量產(chǎn)，12寸相較于8寸晶圓廠的成本，僅有增加40%，但在良好裸晶的數(shù)量則大幅提升兩倍，不論是良率、品質(zhì)與成本等各方面，12寸晶圓廠絕對(duì)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，所以德州儀器在這方面，幾乎所有8寸晶圓廠都無(wú)法匹敵。

　　但他也提到，不論是臺(tái)積電或是中芯國(guó)際，都開始啟動(dòng)12寸晶圓廠開始代工類比晶片的服務(wù)，臺(tái)灣與大陸有不少8寸晶圓廠的客戶，各自往臺(tái)積電與中芯國(guó)際的12寸代工廠移動(dòng)，可以看得出來(lái)，8寸晶圓廠的競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)逐漸下滑，長(zhǎng)期來(lái)看，晶圓代工還是會(huì)致力成本降低與制程創(chuàng)新的方向發(fā)展。

　　紅潮來(lái)襲 臺(tái)灣可從垂直供應(yīng)鏈下手

　　盡管今年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不斷出現(xiàn)整并消息，再加上中國(guó)大陸以銀彈攻勢(shì)不斷強(qiáng)化自身的半導(dǎo)體實(shí)力，這也使得臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展蒙上一層隱憂。不過(guò)，根據(jù)工研院IEK的預(yù)估，臺(tái)灣在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)仍居于領(lǐng)先角色，雖不至于需要過(guò)度擔(dān)心，但是如何有效地積極預(yù)防，也是臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)應(yīng)思考的課題。

　　工研院IEK系統(tǒng)IC與制程研究部電子系統(tǒng)研究組研究經(jīng)理彭茂榮指出，就目前來(lái)看，半導(dǎo)體目前最大的應(yīng)用需求，仍然來(lái)自PC(個(gè)人電腦)與手機(jī)，這兩者合計(jì)就已有50%，彭茂榮引用了Gartner的研究數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2015年全球的半導(dǎo)體產(chǎn)值將衰退0.8%，2016年則會(huì)小幅成長(zhǎng)1.9%，2014至2019年的CAGR為3.3%，所以未來(lái)全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的成長(zhǎng)會(huì)呈現(xiàn)趨緩。但臺(tái)灣的表現(xiàn)，則是會(huì)優(yōu)于全球水準(zhǔn)，2015年將成長(zhǎng)1.9%，2016年則會(huì)成長(zhǎng)4.1%。

　　彭茂榮進(jìn)一步談到，若將臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加以拆分，可以分為晶圓代工、封測(cè)與IC設(shè)計(jì)等三大次產(chǎn)業(yè)，前面兩者產(chǎn)值居于全球第一，后者則居于第二，所以整體來(lái)說(shuō)，仍然居于領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但是面對(duì)全球各地區(qū)的IDM(元件整合制造)、晶圓代工、封測(cè)與IC設(shè)計(jì)，整體的競(jìng)合關(guān)系十分復(fù)雜。再加上臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大多都是規(guī)模相當(dāng)小的業(yè)者。IEK建議，應(yīng)該積極與國(guó)外半導(dǎo)體業(yè)者合作，不能僅將目光放在中國(guó)大陸上，若有機(jī)會(huì)，美國(guó)或許也是不錯(cuò)的合作伙伴。而近期對(duì)岸所快速崛起的紅色供應(yīng)鏈，以IEK的估計(jì)，在IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域，臺(tái)灣仍然領(lǐng)先大陸約有兩至三年的時(shí)間，封測(cè)則為三至五年，晶圓代工的領(lǐng)先差距則是最大，可達(dá)十年之久。

　　話雖如此，若兩岸要合作，彭茂榮也提出了一些可能的合作模式，像是海思的高階應(yīng)用處理器可由臺(tái)積電的先進(jìn)制程來(lái)負(fù)責(zé);華為的智慧手表所需要的記憶體也可以用臺(tái)灣的旺宏或是華邦來(lái)供應(yīng)，而大陸的汽車電子則能由凌陽(yáng)與杰發(fā)科技來(lái)供應(yīng)對(duì)應(yīng)晶片。

　　但彭茂榮強(qiáng)調(diào)，即便臺(tái)灣領(lǐng)先大陸有相當(dāng)程度的距離，但仍不可以掉以輕心，產(chǎn)業(yè)體質(zhì)的強(qiáng)化仍是必要的選項(xiàng)，像是強(qiáng)化前瞻技術(shù)的研發(fā)、完善的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境與精確的人才培育計(jì)畫等，以期在2020年之前，有機(jī)會(huì)為臺(tái)灣創(chuàng)造三兆新臺(tái)幣的半導(dǎo)體產(chǎn)值。

　　很早以前，半導(dǎo)體與科技產(chǎn)業(yè)就已經(jīng)有了垂直整合的特色，

　　如今從垂直分工再到垂直整合。

　　臺(tái)灣又要如何走出自己的路?

　　從垂直供應(yīng)鏈的角度切入，

　　或許是一個(gè)選擇。

　　大陸采強(qiáng)勢(shì)作風(fēng) 臺(tái)灣唯有強(qiáng)化技術(shù)體質(zhì)

　　Gartner科技與服務(wù)廠商研究事業(yè)處研究副總裁王端表示，考量到國(guó)家安全，中國(guó)大陸在半導(dǎo)體晶片的使用上，絕大部份都是由國(guó)外進(jìn)口，這對(duì)于重大的基礎(chǔ)建設(shè)或是重要系統(tǒng)建置上，造成一定程度的隱憂。所以積極發(fā)展國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成了中國(guó)政府必要的政策方向。但用時(shí)間來(lái)?yè)Q取在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的影響力是緩不濟(jì)急的作法，改采并購(gòu)或是投資的銀彈策略，會(huì)是較快達(dá)成目標(biāo)的作法。

　　不過(guò)，即便像是美國(guó)與南韓都將半導(dǎo)體視為國(guó)安層級(jí)的產(chǎn)業(yè)級(jí)別，先前不論是美國(guó)的美光或是南韓的SK海力士，紫光集團(tuán)的并購(gòu)策略皆無(wú)功而返，這在某種程度可以視為國(guó)家之間的政治攻防。王端認(rèn)為，中國(guó)政府在政策執(zhí)行上向來(lái)以“高效率”著稱，即便美國(guó)與南韓政府阻擋中國(guó)的銀彈攻勢(shì)，但不表示中國(guó)就無(wú)力施為，中國(guó)仍可以從其他面向切入，來(lái)達(dá)到中國(guó)發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的終極目標(biāo)。

　　圖4 : 中國(guó)過(guò)去在諸多政策的執(zhí)行上皆以“高效率”著稱，此次推動(dòng)半導(dǎo)體自有化，有一派說(shuō)法認(rèn)為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將有機(jī)會(huì)成為一股新興力量。

　　但王瑞也提醒，即便中國(guó)極有可能達(dá)到它的產(chǎn)業(yè)目標(biāo)，但在并購(gòu)策略執(zhí)行的過(guò)程中，還是要留意到國(guó)家之間的文化差異，畢竟中國(guó)大陸在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是后起之秀，就情感層面上，美國(guó)與南韓是否真能接受中國(guó)業(yè)者的領(lǐng)導(dǎo)，這仍是未定之天，即便真的完成并購(gòu)，重要人才的流失將嚴(yán)重影響到市場(chǎng)甚至是技術(shù)研發(fā)的發(fā)展，所以只要并購(gòu)策略執(zhí)行的漂亮，并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)便能大幅降低。

　　至于中國(guó)大陸與臺(tái)灣之間在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上的競(jìng)合關(guān)系，王端指出，臺(tái)灣并不像中國(guó)大陸一樣有許多大型的系統(tǒng)業(yè)者，所以若能讓臺(tái)灣向大陸投資，進(jìn)一步了解大陸的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，臺(tái)灣業(yè)者便能進(jìn)一步擬定市場(chǎng)策略來(lái)賺大陸的錢，而這些錢若可以回饋給臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)，自然就能產(chǎn)生良性循環(huán)，像是增加就業(yè)機(jī)會(huì)或是提升薪資水平，這都是正面效益。

　　他進(jìn)一步談到，臺(tái)灣晶片業(yè)者要思考的是，未來(lái)的產(chǎn)業(yè)游戲規(guī)則正在逐漸改變當(dāng)中，當(dāng)“系統(tǒng)為王”思維當(dāng)?shù)赖那闆r下，臺(tái)灣晶片業(yè)者若能迎合大陸系統(tǒng)業(yè)者的需求，自然就能闖出一片天空，與此同時(shí)，臺(tái)灣晶片業(yè)者也必須要將賺到的收入，再投入新技術(shù)的研發(fā)，在新技術(shù)與市場(chǎng)都能兼顧之下，臺(tái)灣晶片業(yè)者自然就不會(huì)被市場(chǎng)所淘汰。

　　圖5 : 隨著中國(guó)大型系統(tǒng)業(yè)者的崛起，開發(fā)自有晶片成為未來(lái)必走的道路之一，臺(tái)灣半導(dǎo)體業(yè)者宜從供應(yīng)鏈的角度切入，才有可能走出一片天空。