紫光赴美二次折戟: CFIUS審查中國(guó)資本趨嚴(yán)

　　中國(guó)半導(dǎo)體龍頭企業(yè)紫光集團(tuán)在美國(guó)的第二次嘗試也宣告夭折。

　　2月23日晚間，紫光集團(tuán)旗下紫光股份發(fā)布公告，由于收購(gòu)西部數(shù)據(jù)15%股份的交易需要履行美國(guó)外資投資委員會(huì)(CFIUS)的審查程序，公司董事會(huì)決定終止這項(xiàng)金額接近240億元的交易。

　　2014年，紫光曾計(jì)劃230億美元收購(gòu)美國(guó)最大的存儲(chǔ)芯片企業(yè)美光科技，同樣是因?yàn)镃FIUS的審查，該計(jì)劃未能得到執(zhí)行。2015年9月，中美互聯(lián) 網(wǎng)大會(huì)期間，紫光、西部數(shù)據(jù)同時(shí)發(fā)布合作聲明稱，紫光將以38億美元收購(gòu)西部數(shù)據(jù)15%股份，成為后者第一大股東。該收購(gòu)被國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、資本寄予厚望， 中國(guó)商務(wù)部還發(fā)布了有利于西部數(shù)據(jù)業(yè)績(jī)的“關(guān)于變更西部數(shù)據(jù)收購(gòu)日立存儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)者集中限制性條件的公告”。

　　2月23日終止交易的公告出乎資本預(yù)料。2月24日，紫光股份開(kāi)盤(pán)大跌6%，截至收盤(pán)，紫光股價(jià)收于66.52元，比23日收盤(pán)價(jià)跌5.78%。美國(guó)時(shí)間2月23日，西部數(shù)據(jù)股價(jià)同樣下滑超過(guò)6%。

　　中國(guó)資本成CFIUS頭號(hào)審查目標(biāo)

　　事實(shí)上，2015年美國(guó)當(dāng)局曾指明要調(diào)查這筆投資。多位知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露：“雖然紫光是2月23日才發(fā)布公告，但去年12月，這筆交 易已經(jīng)被CFIUS否決。”中國(guó)資本越來(lái)越多地在CFIUS折戟。CFIUS是從國(guó)家安全角度對(duì)外來(lái)投資開(kāi)展審查的美國(guó)機(jī)構(gòu)。

　　不只是 紫光。2016年1月22日，金沙江33億美元收購(gòu)飛利浦LED業(yè)務(wù)的交易同樣被CFIUS否決。飛利浦公司CEO失望地表示：“CFIUS的反對(duì)出乎交 易雙方意外，誰(shuí)也不會(huì)想到美國(guó)政府會(huì)反對(duì)一樁照明設(shè)備的買賣交易。”據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，這筆交易被否決的原因是收購(gòu)業(yè)務(wù)中涉及一項(xiàng)半導(dǎo)體核心技術(shù)——氮化 鎵。

　　同期，半導(dǎo)體元老級(jí)公司仙童因?yàn)閾?dān)心無(wú)法通過(guò)CFIUS審查，拒絕了來(lái)自華潤(rùn)集團(tuán)和清芯華創(chuàng)的收購(gòu)要約。半導(dǎo)體領(lǐng)域的收購(gòu)、投資在美國(guó)阻力重重。

　　2014年以來(lái)，中國(guó)政府出臺(tái)《集成電路產(chǎn)業(yè)推進(jìn)綱要》，成立1300億集成電路產(chǎn)業(yè)基金，各地政府也陸續(xù)出臺(tái)政策、資金扶持集成電路產(chǎn)業(yè)，重塑半導(dǎo)體 產(chǎn)業(yè)也被寫(xiě)入了《中國(guó)制造2025》規(guī)劃之中。目前，政府已經(jīng)出臺(tái)了寬帶中國(guó)、網(wǎng)絡(luò)安全、互聯(lián)網(wǎng)+等國(guó)家戰(zhàn)略，并有決心在未來(lái)15年內(nèi)將這些戰(zhàn)略的核心 ——半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為國(guó)際領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)。

　　2014年至2015年，包括紫光集團(tuán)在內(nèi)的諸多企業(yè)尋求借助資本力量重塑產(chǎn)業(yè)格局，期望通過(guò) 收購(gòu)、合資等方式實(shí)現(xiàn)技術(shù)儲(chǔ)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、人才資源的轉(zhuǎn)移，擁有最先進(jìn)、最多半導(dǎo)體公司的美國(guó)無(wú)疑是最佳的投資市場(chǎng)。值得一提的是，包括Intel、高 通、德州儀器等美國(guó)芯片巨頭也開(kāi)始在中國(guó)投入技術(shù)、資本尋求戰(zhàn)略機(jī)遇。

　　但同時(shí)，美國(guó)政府也出手了。上周五，美國(guó)財(cái)政部公布數(shù)據(jù)，最近 幾年，美國(guó)以國(guó)家安全為由審核的外國(guó)投資案件數(shù)量不斷飆升，而來(lái)自中國(guó)的資本已經(jīng)成為審查的頭號(hào)目標(biāo)。2014年，中國(guó)投資者向CFIUS遞交了24份要 求審查的通知，超過(guò)英國(guó)的21份。2015年，來(lái)自中國(guó)的投資數(shù)量仍在增長(zhǎng)。

　　雖然美國(guó)對(duì)外宣稱CFIUS的公平、公正，但事實(shí)并非如 此。國(guó)內(nèi)著名半導(dǎo)體研究機(jī)構(gòu)芯謀研究首席分析師顧文軍此前曾告訴記者：“不少美國(guó)半導(dǎo)體公司，一聽(tīng)到是中方資本就直接不談了，因?yàn)楹茈y通過(guò)美國(guó)政府審批， 對(duì)方不想浪費(fèi)時(shí)間。”顧文軍預(yù)測(cè)，2016年中國(guó)資本國(guó)際并購(gòu)將放緩，并購(gòu)數(shù)額和并購(gòu)成功案例均會(huì)比2015年大幅下降。

　　本次紫光與西部數(shù)據(jù)的案例，有知情人士透露，“收購(gòu)之前，紫光與西部數(shù)據(jù)商量了一個(gè)方案，提出只收購(gòu)15%的股權(quán)，這一比例，理論上是無(wú)需向CFIUS申報(bào)，也無(wú)需審查的。但即便如此，仍然被CFIUS點(diǎn)名審查。”CFIUS對(duì)中國(guó)資本的“把關(guān)”越來(lái)越嚴(yán)格。

　　紫光轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)

　　不過(guò)，半導(dǎo)體圣地并非只有美國(guó)，紫光的投資方向也不只是西部數(shù)據(jù)一家。2015年底，紫光投入接近170億元，先后在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)入股力成、南茂、矽品三家封測(cè)公司，三家企業(yè)均是全球排名前十的封測(cè)企業(yè)。

　　目前，這三筆收購(gòu)正在等待臺(tái)灣地區(qū)政府審批。知情人士稱：“西方不亮東方亮，力成、南茂的審批已經(jīng)八九不離十。”

　　2015年11月，紫光集團(tuán)通過(guò)旗下同方國(guó)芯啟動(dòng)800億增發(fā)。同時(shí)，紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)還宣布未來(lái)3年儲(chǔ)備3000億類PE基金，重點(diǎn)投入物聯(lián)網(wǎng)、 存儲(chǔ)、移動(dòng)芯片領(lǐng)域。存儲(chǔ)器是紫光集團(tuán)目前最重要的投資方向，當(dāng)然也是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的焦點(diǎn)。各地方政府均希望在本地打造“中國(guó)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)基地”。

　　“從本次收購(gòu)西部數(shù)據(jù)被否決來(lái)看，美國(guó)是真的不準(zhǔn)備放開(kāi)存儲(chǔ)器。”賽迪顧問(wèn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研究中心分析師韓曉敏在接受記者采訪時(shí)表示：“從美國(guó)引進(jìn)存儲(chǔ)芯片技術(shù)已基本不可能。”

　　不過(guò)，條條大道通羅馬。在紫光集團(tuán)尋求海外收購(gòu)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)也在通過(guò)引進(jìn)技術(shù)的方式布局存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)。

　　韓曉敏介紹，“過(guò)去一年多時(shí)間里，合肥、武漢等地方政府也在籌備進(jìn)軍存儲(chǔ)器，且合作形勢(shì)已日趨明朗。”目前，合肥政府計(jì)劃聯(lián)合京東方，與日本企業(yè)爾必達(dá) 前任社長(zhǎng)坂本幸雄合作進(jìn)軍存儲(chǔ)。合肥政府提供資金、資源支持，后者提供技術(shù)、人才，目前工廠已經(jīng)開(kāi)始建設(shè)。而武漢政府則以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)新芯集成電路制造有限公 司為主體，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)發(fā)展存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)。韓曉敏稱：“目前，武漢已經(jīng)找到了技術(shù)合作方，但尚未對(duì)外公布。”

　　相比而言，2015年勢(shì)頭最 猛的紫光形勢(shì)似乎略微尷尬。不過(guò)，紫光具備雄厚的資本支持，并且在2015年引入臺(tái)灣存儲(chǔ)器領(lǐng)袖人物、原華亞科董事長(zhǎng)高啟全加盟。終止收購(gòu)西部數(shù)據(jù)之后， 紫光或許會(huì)暫緩國(guó)際收購(gòu)進(jìn)程，將主要精力投入在國(guó)內(nèi)布局，與合肥、武漢等地方政府競(jìng)爭(zhēng)“中國(guó)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)基地”。