儀器儀表巨頭艾默生公布2016年第二季度業(yè)績
Emerson公司于5月3日宣布,截止2016年3月31日的第二季度凈銷售額下降9%,其中基本銷售額下降5%,貨幣折算和資產(chǎn)剝離帶來各2%的減損。正如預(yù)期一樣,本季度石油、天然氣和工業(yè)終端市場仍然面臨壓力,但在其預(yù)計(jì)范圍內(nèi)。過程管理和工業(yè)自動化業(yè)務(wù)的基本銷售額同比有所下降,但與上一季度相比略有提升。得益于全球暖通空調(diào)市場和美國建筑終端市場的有利條件,環(huán)境優(yōu)化技術(shù)和商住解決方案業(yè)務(wù)的基本銷售額出現(xiàn)適度增長。網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)的基本銷售額出現(xiàn)小幅下降,但數(shù)據(jù)中心和電信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的訂單率上升,預(yù)計(jì)第三季度銷售額將出現(xiàn)正增長。除歐洲市場表現(xiàn)持平外,Emerson其他業(yè)務(wù)地區(qū)的銷售額均出現(xiàn)負(fù)增長。
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重組收益和良好的運(yùn)營績效帶來了利潤水平的改善,使得調(diào)整后每股收益為0.66美元,略超出公司預(yù)期范圍的0.60美元至0.65美元。網(wǎng)絡(luò)能源、環(huán)境優(yōu)化技術(shù)和商住解決方案業(yè)務(wù)的利潤率較去年有所上升,而過程管理和工業(yè)自動化業(yè)務(wù)略有下降。公布每股收益為0.57美元,下降60%,其中包括戰(zhàn)略業(yè)務(wù)重組計(jì)劃相關(guān)的剝離成本(0.09美元)和上一年度業(yè)務(wù)出售所得收益0.77美元所造成的影響。由于營運(yùn)資本績效提升,營運(yùn)現(xiàn)金流上升了101%。2016財(cái)年公司營運(yùn)現(xiàn)金流仍然保持在30億美元以上,不包括業(yè)務(wù)重組相關(guān)的剝離成本。公布營運(yùn)現(xiàn)金流約為28億美元。
“雖然全球經(jīng)濟(jì)仍然面臨壓力,但公司第二季度業(yè)績反映出我們的業(yè)務(wù)正在發(fā)生不同水平的持續(xù)改進(jìn)”,Emerson董事長兼首席執(zhí)行官范大為(David N. Farr)表示,“去年2月份啟動的重組計(jì)劃正在實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤增長,同時(shí)整個(gè)季度每月的后一季度潛在基本訂單率也在依次提高。石油、天然氣和工業(yè)市場的環(huán)境仍然面臨挑戰(zhàn),但是預(yù)計(jì)下半財(cái)年其他市場的訂單趨勢有所上升。因此,在繼續(xù)執(zhí)行重組計(jì)劃的情況下,預(yù)計(jì)公司下半財(cái)年的盈利能力和基本銷售額將會繼續(xù)改善。”
“今年4月,我們采取了戰(zhàn)略業(yè)務(wù)重組計(jì)劃的又一重要舉措,就網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)分拆遞交Vertiv Form 10表格,”范大為補(bǔ)充道,“我們在努力執(zhí)行分拆流程時(shí),也繼續(xù)與感興趣的各方討論潛在的出售網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)計(jì)劃。此外,電機(jī)、驅(qū)動及發(fā)電業(yè)務(wù)的出售計(jì)劃也正在有序進(jìn)行。雖然完成戰(zhàn)略業(yè)務(wù)重組仍有許多工作需要完成,但是我們將繼續(xù)致力于在本財(cái)年年底完成全部計(jì)劃,以促進(jìn)Emerson和Vertiv的重新定位和增長,并創(chuàng)造股東價(jià)值。”
業(yè)務(wù)平臺亮點(diǎn)?
過程管理業(yè)務(wù)凈銷售額下降11%,其中基本銷售額下降9%,貨幣折算帶來2%的減損。雖然石油和天然氣客戶資本支出的減少仍是一個(gè)顯著的負(fù)面影響,但電力和化工市場仍保持良好勢頭。北美市場的基本銷售額下降10%,其中美國下降6%?;な袌鋈匀挥型霈F(xiàn)增長,能源行業(yè)中圍繞能效和生產(chǎn)率的項(xiàng)目亦如此。由于投資顯著減少,特別是對油砂的投資,加拿大市場仍然面臨挑戰(zhàn),銷售額下降28%。由于歐洲新興市場的適度增長被成熟市場的下降所沖抵,整體下降1%。亞洲下降13%,反映出亞洲大部分市場都出現(xiàn)了下降的困境。中東及非洲市場下降12%,整個(gè)地區(qū)的支出水平有所下降??仆厥且粋€(gè)亮點(diǎn),并有望在2016年出現(xiàn)增長。由于政治和經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性仍是投資的巨大障礙,拉丁美洲下降10%。業(yè)務(wù)毛利下降20個(gè)基點(diǎn)至14.5%,除了大規(guī)模重組舉措帶來的若干成本節(jié)約外,主要是受到大量減債和不良業(yè)務(wù)組合的影響。正如預(yù)期一樣,訂單率似乎已觸底,預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間里的業(yè)績會有所改善,結(jié)果比對更佳。如果油價(jià)保持當(dāng)前或更高水平,預(yù)計(jì)能源業(yè)務(wù)活動能夠得到改善,尤其是中小型項(xiàng)目和季節(jié)性維護(hù)、維修和運(yùn)營項(xiàng)目。
工業(yè)自動化業(yè)務(wù)的凈銷售額下降16%,其中基本銷售額下降10%,貨幣折算和動力傳動業(yè)務(wù)剝離分別帶來2%和4%的減損。業(yè)績反映一般工業(yè)支出和上游部門的石油和天然氣市場持續(xù)疲軟。各地區(qū)業(yè)績出現(xiàn)整體下降,其中北美下跌15%,亞洲下跌9%,中東及非洲下跌22%。歐洲經(jīng)濟(jì)環(huán)境喜憂參半,主要由于西方成熟市場的若干增長被新興市場的下降所抵消,導(dǎo)致本季度銷售額持平。雖然所有業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下降,但是風(fēng)能行業(yè)的驅(qū)動業(yè)務(wù)是一個(gè)亮點(diǎn)。業(yè)務(wù)毛利率下降50個(gè)基點(diǎn)至13.4%。雖然業(yè)務(wù)重組計(jì)劃舉措中產(chǎn)生了若干成本節(jié)約和物料成本控制,但是大量減債、價(jià)格下行和不良業(yè)務(wù)組合仍是業(yè)務(wù)毛利率下降的主導(dǎo)因素。市場條件預(yù)計(jì)將會有所改善且易于比較,因此本財(cái)年剩余時(shí)間的基本銷售額增長和盈利能力將會提高。
網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)的凈銷售額下降4%,其中基本銷售額下降1%,貨幣折算帶來3%的減損。由于數(shù)據(jù)中心和電信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的市場需求增加,本年度訂單趨勢上升,預(yù)計(jì)將會推動第三季度銷售額的正增長。北美基本銷售額上升2%,反映電信電力業(yè)務(wù)出現(xiàn)了強(qiáng)勁增長。由于成熟市場大型項(xiàng)目的增長被新興市場的下降所抵消,歐洲基本銷售額持平。亞洲下降1%,盡管整個(gè)地區(qū)的業(yè)務(wù)需求不一,但中國市場出現(xiàn)了適度下降。業(yè)務(wù)利潤率增長490個(gè)基點(diǎn)至8.1%,主要受到業(yè)務(wù)重組計(jì)劃的成本節(jié)約和新產(chǎn)品項(xiàng)目的影響。當(dāng)前市場環(huán)境預(yù)計(jì)將會持續(xù),數(shù)據(jù)中心和電信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的投資前景看好。
環(huán)境優(yōu)化技術(shù)業(yè)務(wù)的凈銷售額上升1%,主要受到美國住宅暖通空調(diào)市場強(qiáng)勁增長的影響?;句N售額上升2%,貨幣折算帶來1%的減損。由于美國商住空調(diào)業(yè)務(wù)增長10%,北美基本銷售額上升7%。歐洲上升3%,反映歐洲地區(qū)的整體市場活動扎實(shí)地開展,制冷市場出現(xiàn)高個(gè)位數(shù)的增長。亞洲下降9%,主要由于中國住宅空調(diào)需求疲軟。拉丁美洲上升10%,主要受到墨西哥有利條件的影響。中東及非洲市場持平。業(yè)務(wù)利潤率增長170個(gè)基點(diǎn)至19.0%,主要得益于大量減債、物料成本控制和重組行動成本節(jié)約的影響??照{(diào)和制冷市場的全球需求仍然良好,預(yù)計(jì)今年下半年的基本銷售額將繼續(xù)上升。艾默生對服務(wù)于新市場和應(yīng)用的下一代技術(shù)和產(chǎn)品投資水平的持續(xù)提升,也將推動業(yè)務(wù)增長。
商住解決方案業(yè)務(wù)的凈銷售額下降15%。由于受到美國建筑市場有利條件的影響,基本銷售額增長2%。貨幣折算和商用儲存業(yè)務(wù)剝離分別帶來1%和16%的減損。干/濕吸塵器業(yè)務(wù)和食物垃圾處理器業(yè)務(wù)的增長抵消了專業(yè)工具和儲存業(yè)務(wù)的下降。業(yè)務(wù)毛利率增長380個(gè)基點(diǎn)至23.2%,主要得益于公司的有利業(yè)務(wù)組合和業(yè)務(wù)剝離帶來的有利影響。美國建筑市場的有利條件預(yù)計(jì)將會持續(xù),本財(cái)年剩余時(shí)間的基本銷售額和利潤率有望出現(xiàn)適度增長。
2016財(cái)年展望
在全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,雖然Emerson業(yè)務(wù)將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn),但是需求水平已趨于穩(wěn)定或提升,而且在本財(cái)年剩余時(shí)間內(nèi)易于比較。近期訂單趨勢符合公司預(yù)期并繼續(xù)與全年展望相一致。公司將繼續(xù)致力于實(shí)現(xiàn)2016財(cái)年計(jì)劃,基本銷售額下降2%至5%,其中不包括貨幣折算和資產(chǎn)剝離帶來約1%和2%的減損。公布銷售額預(yù)計(jì)將下降5%至8%。第三季度基本銷售額預(yù)計(jì)持平,不包括貨幣換算和資產(chǎn)剝離分別帶來1%的減損。公布銷售額預(yù)計(jì)將減少約2%。公司確認(rèn)落實(shí)財(cái)年計(jì)劃,調(diào)整后每股收益3.05美元至3.25美元,不包括業(yè)務(wù)重組計(jì)劃相關(guān)的剝離成本2.5億美元至3億美元的現(xiàn)行估值。公布每股收益預(yù)計(jì)為2.61美元至2.88美元。第三季度調(diào)整后每股收益預(yù)計(jì)持平,約為0.85美元,不包括估計(jì)剝離成本1.45億美元。公布每股收益預(yù)計(jì)約0.63美元。
“在2016財(cái)年上半年的艱難條件下,我看到各個(gè)業(yè)務(wù)都發(fā)揮了卓越的執(zhí)行力,”范大為表示,“由于我們力爭實(shí)現(xiàn)最佳利潤率和現(xiàn)金流周轉(zhuǎn),第二季度盈利能力和現(xiàn)金流增長均略高于預(yù)期。我們審視本財(cái)年的剩余時(shí)間,訂單趨勢有望實(shí)現(xiàn)公司對第三季度和第四季度的預(yù)期基本銷售額。成本控制仍然是重中之重,預(yù)計(jì)2016年的重組費(fèi)用為7,000萬美元至8,000萬美元。Emerson仍然處于有利地位,我們非常期待實(shí)現(xiàn)2016年我們向股東承諾的財(cái)務(wù)指標(biāo)。”
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