JSR液晶材料事業(yè)不佳　回歸本業(yè)求存

　　日本化學大廠JSR過去受益于液晶材料等多角經營事業(yè)的成功，號稱營利率冠于日本化學業(yè)，但2015會計年度的營業(yè)利益，受困于液晶材料事業(yè)營利率降低，不斷下修，2016年度料將進一步下滑，必須依賴祖業(yè)的人工橡膠材料，才有可能止跌。

　　JSR原本是日本政府為制造人工橡膠而與民間合資成立的公司，是日本國內市占率最高的橡膠材料廠，后來決定推動橡膠材料外的多角經營事業(yè)，目前在液晶面板相關的配向膜(Alignment Layer)領域，全球市占達50%，是全球最大液晶面板配向膜廠商，同時也是該社重要的收益來源。

　　但現(xiàn)在全球液晶面板市場處于供過于求狀態(tài)，價格下滑，相關材料廠也受到影響，因此JSR的2015會計年度營業(yè)利益預測，從最早的410億日圓(約3.8億美元)，先在2015年10月下修為395億日圓，再于2016年4月下修為340億日圓，下滑17%，甚至低于2014會計年度的381億日圓。

　　而且全球液晶電視與智能型手機液晶面板市場，在2016年的發(fā)展仍有疑慮，JSR的液晶面板配向膜事業(yè)，短期難有突破性發(fā)展;中長期市場強調OLED面板，這種面板又不需要配向膜，OLED發(fā)展越快，對JSR越不利。

　　雖然JSR已開始推動OLED材料技術發(fā)展，但進度已落后于新日鐵住金化學(Nippon Steel & Sumikin Chemical)等廠;另外該社也朝醫(yī)療材料方向發(fā)展，但目前相關事業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，一切順利也要到2020年前后才能轉虧為盈，遠水救不了近火。

　　現(xiàn)在救得了JSR近火的事業(yè)則是橡膠事業(yè)中的溶液聚合丁苯橡膠(SSBR)，這是可以減低輪胎阻力、間接降低汽車耗油率的材料，近年來受到汽車業(yè)重視，尤其新興國家也跟上歐美先進國腳步，強調環(huán)保汽車，讓溶液聚合丁苯橡膠需求大增。

　　因此，JSR加速溶液聚合丁苯橡膠的產能，2016年內泰國廠的產能將倍增，2017年還將在匈牙利設廠生產，順利的話，利用國外訂單，2017會計年度以后，JSR的橡膠相關事業(yè)，可望止跌回升，并填補液晶面板事業(yè)下滑的問題。但如何先撐過2016年，仍難預料。