LED行業(yè)資本運(yùn)作頻頻 原因何在？

　　5月19日，TCL集團(tuán)與湖北省長(zhǎng)江引導(dǎo)基金、湖北科投宣布共同組建一只百億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，重點(diǎn)投資于TMT、工業(yè)4.0、“中國(guó)制造2025”及“互聯(lián)網(wǎng)+”等領(lǐng)域，基金首期募集金額為30.1億元。

　　4月19日，曾收購(gòu)飛利浦Lumileds的金沙江資本宣布成立LED照明產(chǎn)業(yè)基石基金，有限合伙人包括中國(guó)高科技板塊領(lǐng)軍企業(yè)、臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和知名民營(yíng)企業(yè)家等，規(guī)模高達(dá)10億美元。基金引入包括LED照明業(yè)內(nèi)知名的蘇江華先生、范振燦博士等經(jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì)成員，以“在中國(guó)打造具有世界影響力的照明企業(yè)”為目標(biāo)，依托金沙江資本十余年來(lái)持續(xù)精選并培育的照明產(chǎn)業(yè)鏈，打造世界級(jí)LED照明平臺(tái)，進(jìn)一步優(yōu)化全球供應(yīng)鏈，推動(dòng)全球LED產(chǎn)業(yè)朝更高質(zhì)量、更高品質(zhì)發(fā)展。目前此支基金已被超額認(rèn)購(gòu)。

　　5月16日，全球排名前十的LED封裝龍頭木林森股份發(fā)布公告，擬使用自有資金與和諧浩數(shù)投資管理(北京)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“和諧浩數(shù)”)或其關(guān)聯(lián)企業(yè)、其它投資者共同設(shè)立一家有限合伙企業(yè)。該合伙企業(yè)主要通過(guò)參與增資、股權(quán)受讓等方式取得LED行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán);收購(gòu)LED行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。認(rèn)繳出資額暫定為人民幣5億元，具體金額將在各方簽署的正式合伙協(xié)議中確定，后期可根據(jù)投資情況增加出資額及投資人。

　　5月24日，LED芯片龍頭三安光電發(fā)布公告稱，公司將以自有貨幣資金出資人民幣1200萬(wàn)元與國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司、晉江安瀛投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)共同設(shè)立福建省安芯投資管理有限責(zé)任公司，經(jīng)營(yíng)范圍為投資管理、投資咨詢。此次成立的安芯基金將落戶晉江，基金目標(biāo)規(guī)模500億元，首期出資規(guī)模75.1億元。將主要投向III-V族化合物集成電路產(chǎn)業(yè)群以及其他集成電路產(chǎn)業(yè)鏈為主的半導(dǎo)體領(lǐng)域，涵蓋設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、材料、設(shè)備和應(yīng)用等環(huán)節(jié)。

　　回顧以上這幾大資本運(yùn)作，金沙江資本是專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資平臺(tái)，它成立LED照明產(chǎn)業(yè)基石基金屬于正常的投資運(yùn)作。而木林森和三安光電設(shè)立合伙投資企業(yè)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)卻剛好都與重大行業(yè)并購(gòu)事件有關(guān)。木林森17日宣布公司決定與合作方組成競(jìng)標(biāo)聯(lián)合體，參與收購(gòu)OSRAM Licht AG(以下簡(jiǎn)稱“OSRAM”)部分照明業(yè)務(wù)資產(chǎn)的競(jìng)標(biāo)，向OSRAM提交有法律約束力的投標(biāo)書(shū)，并同意授權(quán)孫清煥董事長(zhǎng)簽署投標(biāo)書(shū)等與本次交易相關(guān)的法律文件。三安光電成立的安芯基金也貌似與福建宏芯基金收購(gòu)MOCVD巨頭愛(ài)思強(qiáng)有關(guān)。

　　除此之外，近日雷士照明、雪萊特光電等企業(yè)也紛紛斥資參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金。雷士照明董事會(huì)已批準(zhǔn)公司成立有限合伙形式投資基金，以投資于公司的經(jīng)銷商。雪萊特?cái)M與深圳前海大宇資本管理有限公司、廣東省范圍內(nèi)的政府引導(dǎo)基金、社會(huì)投資者與金融機(jī)構(gòu)共同聯(lián)合發(fā)起設(shè)立總規(guī)模為不低于人民幣3億元的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金。

　　對(duì)于近期LED行業(yè)頻頻上演的資本運(yùn)作大戲，金沙江創(chuàng)業(yè)投資高級(jí)副總裁丁建華認(rèn)為，LED產(chǎn)業(yè)近幾年經(jīng)過(guò)產(chǎn)業(yè)孵化、導(dǎo)入、產(chǎn)品、渠道階段，已經(jīng)進(jìn)入到了品牌發(fā)展期。目前行業(yè)的洗牌已經(jīng)進(jìn)入收尾階段，格局已經(jīng)基本成型。在發(fā)展過(guò)程中，一些行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)需要資本的助力獲得升級(jí)，一些過(guò)剩產(chǎn)能、資源也需要通過(guò)資本運(yùn)作進(jìn)行整合。新興品牌企業(yè)迫切需要資本助力補(bǔ)強(qiáng)自己的短板，大品牌企業(yè)也需要通過(guò)資本運(yùn)作進(jìn)一步鞏固自己的產(chǎn)業(yè)鏈和市場(chǎng)地位，因此就形成了我們所看到的局面。

　　回顧LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展，經(jīng)過(guò)了價(jià)格戰(zhàn)等惡性競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)突破底線。行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)利潤(rùn)攤薄，能活下來(lái)的企業(yè)基本都經(jīng)過(guò)了血與火的考驗(yàn)。隨著產(chǎn)業(yè)大環(huán)境不斷提升，國(guó)家也倡導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新，LED產(chǎn)業(yè)也需要進(jìn)入到創(chuàng)新轉(zhuǎn)型期，這就需要資本市場(chǎng)的推動(dòng)。此外，一些產(chǎn)業(yè)新技術(shù)的孵化也需要資本市場(chǎng)的支撐。木林森、飛樂(lè)音響等企業(yè)借助海外并購(gòu)，就是要不斷提升自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。雷士照明、雪萊特等成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，同樣是為了擴(kuò)大自身資本實(shí)力以抓住洗牌后期的升級(jí)機(jī)會(huì)。LED產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)上升到資本競(jìng)爭(zhēng)的層面。

　　2015年與2016年將是中國(guó)LED行業(yè)奠定全球市場(chǎng)的關(guān)鍵兩年，兼并購(gòu)的接連涌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)外并購(gòu)案的逐漸增多，已是行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)。預(yù)計(jì)照明行業(yè)在日后會(huì)有更多的企業(yè)展開(kāi)海外并購(gòu)，行業(yè)間的整合兼并也會(huì)加快步伐，企業(yè)間的資本血拼將進(jìn)一步升級(jí)。估計(jì)在兩年之內(nèi)，行業(yè)格局基本塵埃落定，屆時(shí)不論受益的對(duì)象是誰(shuí)，LED全球格局的版圖都有可能會(huì)就此改寫(xiě)。