三星醫(yī)療：醫(yī)療服務價格改革 社會辦醫(yī)從中受益

　　發(fā)改委新聞發(fā)言人28日表示，發(fā)改委會同衛(wèi)計委、人社部、財政部，即將印發(fā)報經(jīng)國務院同意的《推進醫(yī)療服務價格改革的意見》。意見是醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的重要內(nèi)容，也是去年出臺的推進藥品價格改革的姐妹篇。各地最快將于7月1日開始推行醫(yī)療服務價格改革，CT、磁共振等大型設備檢查收費降幅較大，主任醫(yī)師診療費、手術(shù)費用將上浮。

　　【點評】中泰證券認為，我國醫(yī)療服務行業(yè)過去10年實現(xiàn)高速增長，未來5年將繼續(xù)保持中高速增長，復合增長率為10%-15%左右，在2020年實現(xiàn)6.5萬億左右的行業(yè)規(guī)模。同時，近年來國家推出多項推動社會辦醫(yī)做大做強的政策，在行業(yè)門檻和價格市場化逐漸清晰的背景下，良幣驅(qū)逐劣幣將形成趨勢。

　　三星醫(yī)療是國內(nèi)規(guī)模最大的電能表企業(yè)，公司電表業(yè)務銷售體系日趨完善，智能配電業(yè)務借助國家兩萬億電網(wǎng)改造項目，實現(xiàn)未來的快速成長。戰(zhàn)略布局上大力發(fā)展海外市場，實施海外戰(zhàn)略并購，逐步在核心市場實施本地化戰(zhàn)略，拓展電力設計及運維服務等新業(yè)務，大力拓展充電樁業(yè)務，并已參與國網(wǎng)充電樁投標，充電樁業(yè)務有望取得重大突破。

　　在傳統(tǒng)業(yè)務之外，公司在去年全面轉(zhuǎn)型醫(yī)療服務，以浙江省最大的民營三級醫(yī)院-寧波明州醫(yī)院為基地，借助醫(yī)生合伙人制度，打造民營醫(yī)院生態(tài)系統(tǒng)。具體而言，公司與浙江大學合作，以寧波明州醫(yī)院為基地，借助醫(yī)生集團打造民營醫(yī)院航母;對接南昌大學撫州醫(yī)學院，10億元投資撫州醫(yī)院;25億元建設300家基層醫(yī)院，分級診療打造智慧醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng);奧克斯醫(yī)療投資布局高端醫(yī)療、康復、眼科、醫(yī)療美容等多個領域，有望成為華東地區(qū)民營醫(yī)院龍頭。

　　公司堅定實施“名醫(yī)、名院、名校”三名戰(zhàn)略，逐步落地產(chǎn)業(yè)并購項目兌現(xiàn)預期。現(xiàn)有的綜合醫(yī)院包括已裝入上市公司體內(nèi)的寧波明州醫(yī)院，在建的撫州明州醫(yī)院。參股的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金中尚有浙大二附院國際院區(qū)，以及與湖州一院合作新建的高端盈利性醫(yī)院，眼科、康復以及口腔等多家?？漆t(yī)院。

　　醫(yī)療設備融資租賃業(yè)務持續(xù)高增長，醫(yī)療資源卡位優(yōu)勢先手落子受益于醫(yī)改政策對于縣級醫(yī)院的支持，縣級醫(yī)院改善醫(yī)療設備的需求依然比較旺盛，但醫(yī)院的一次性支付能力較弱，導致融資租賃的市場需求依然旺盛。從公司長期應收款項目來看，公司的租賃資產(chǎn)規(guī)模約為28億，杠桿水平約為2.33倍，離10倍的杠桿上限仍有空間。預計業(yè)務增速仍可維持在40%-50%的增長。