2020年中國VR/AR產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)

　　袁 鈺 （賽迪顧問股份有限公司，北京 100048）

　　摘 要：展望了2020年國內(nèi)VR/AR產(chǎn)業(yè)的投融資狀況，包括產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析，政策導(dǎo)向，產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈、資本動(dòng)態(tài)的分析。

　　關(guān)鍵詞：VR；AR；投資；硬件

　　2020年，中國VR/AR（虛擬現(xiàn)實(shí)/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走出低谷，正處在爆發(fā)期前夕的探索階段。

　　1 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

　　1）數(shù)字經(jīng)濟(jì)助力VR/AR產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展

　　我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，其中VR/AR產(chǎn)業(yè)受關(guān)注程度高，VR/AR內(nèi)容的存儲(chǔ)、計(jì)算和傳輸?shù)玫搅藰O大程度的優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長迅速，在游戲、社交、制造、營銷、教育等多個(gè)領(lǐng)域均有不同程度的應(yīng)用，有望成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長點(diǎn)和新動(dòng)能。

　　2）科創(chuàng)板設(shè)立為VR/AR企業(yè)成長提供有力支持

　　經(jīng)歷了2017年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展低谷以及2018年以來的復(fù)蘇，我國現(xiàn)存的VR/AR企業(yè)普遍存在資金缺乏、盈利情況欠佳的情況，難以滿足傳統(tǒng)的融資上市要求^[1-3]。而科創(chuàng)板的設(shè)立為企業(yè)的發(fā)展打了一劑強(qiáng)心針，各VR/AR企業(yè)可在適當(dāng)時(shí)間點(diǎn)獲得足以支持自家發(fā)展的資金，有利于企業(yè)的健康成長和做大做強(qiáng)，也能吸引新的創(chuàng)業(yè)者入場(chǎng)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展增添活力。

　　3）5G商用有助于AR/VR產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化發(fā)展

　　VR/AR產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)在于設(shè)備笨重、連接復(fù)雜、畫面清晰度欠佳、長時(shí)間佩戴會(huì)讓人產(chǎn)生眩暈感，而造成這些較差用戶體驗(yàn)的主要原因是網(wǎng)絡(luò)傳輸速率和時(shí)延的局限。2019年我國率先開始5G商用，上述問題有望迎刃而解：5G的大寬帶、高傳輸速率有利于8K及以上超高清內(nèi)容的實(shí)時(shí)傳輸和播放，將有效解決當(dāng)前VR/AR因網(wǎng)絡(luò)傳輸速率低所導(dǎo)致的內(nèi)容質(zhì)量不佳、畫面不清晰的問題；5G網(wǎng)絡(luò)延遲小于10 ms，VR/AR因時(shí)延所導(dǎo)致的用戶眩暈難題得到一定的解決；VR/AR對(duì)網(wǎng)絡(luò)時(shí)延要求較高的語音識(shí)別、視線跟蹤、手勢(shì)感應(yīng)等功能也將得到充分發(fā)揮。5G商用將進(jìn)一步推動(dòng)VR/AR的應(yīng)用范圍從目前的直播、游戲等消費(fèi)娛樂領(lǐng)域，向工業(yè)維護(hù)、醫(yī)療、教育等垂直領(lǐng)域延伸和普及，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展。

　　2 政策導(dǎo)向

　　1）VR/AR產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)從技術(shù)突破轉(zhuǎn)向應(yīng)用整合

　　自2017年以來，從國家到地方的政策走向表明，我國VR/AR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)已經(jīng)從單一的技術(shù)突破轉(zhuǎn)向了更為強(qiáng)調(diào)賦能產(chǎn)業(yè)的全方位應(yīng)用及資源整合。

　　例如，2019年8月國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步激發(fā)文化和旅游消費(fèi)潛力的意見》中指出，發(fā)展基于5G、超高清、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能等技術(shù)的新一代沉浸式體驗(yàn)型文化和旅游消費(fèi)內(nèi)容，是VR/AR在文旅領(lǐng)域的應(yīng)用；2019年9月民政部發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老服務(wù)供給 促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)消費(fèi)的實(shí)施意見》將VR/AR作為實(shí)施科技助老示范工程的重要手段，大力支持VR康復(fù)訓(xùn)練設(shè)備等產(chǎn)品研發(fā)。我國VR/AR產(chǎn)業(yè)發(fā)展步入新階段，政策有力整合了各方資源的匯聚。

　　2）各地方政府重點(diǎn)關(guān)注VR/AR產(chǎn)業(yè)的落地和推廣

　　自2016年國務(wù)院將虛擬現(xiàn)實(shí)寫入《“十三五”國家信息化規(guī)劃》，VR/AR產(chǎn)業(yè)在我國各地方遍地開花，蓬勃發(fā)展。經(jīng)過4 年多的發(fā)展建設(shè)， 各地方政府重點(diǎn)關(guān)注VR/AR產(chǎn)業(yè)的落地和產(chǎn)品推廣應(yīng)用。例如2019年7月山東省人民政府辦公廳發(fā)布《山東省支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意見》，采取多項(xiàng)措施支持虛擬現(xiàn)實(shí)等前沿新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2018年7月成都市經(jīng)信委、市文廣新局聯(lián)合發(fā)布的《成都市虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)工作方案》中，將促進(jìn)形成以“兩高地一核心”+“N個(gè)體驗(yàn)場(chǎng)景”為主要載體的VR產(chǎn)業(yè)生態(tài)格局作為成都市VR/AR產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要目標(biāo)。

　　3）VR/AR產(chǎn)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的融合成熱點(diǎn)

　　VR/AR的突出特點(diǎn)是可提供沉浸式體驗(yàn)，對(duì)于通信、教育培訓(xùn)等產(chǎn)業(yè)賦能和融合作用明顯，也成為近3年來政策重點(diǎn)關(guān)注方向。2019年8月，江西省人民政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)加快推進(jìn)5G發(fā)展若干措施的通知》，指出將推進(jìn)5G與虛擬現(xiàn)實(shí)、超高清視頻等技術(shù)結(jié)合，培育和創(chuàng)新一批5G應(yīng)用場(chǎng)景。2019年9月湖北省安委會(huì)發(fā)布的《湖北省推進(jìn)城市安全發(fā)展的實(shí)施意見》也重視VR/AR與安全培訓(xùn)的融合，指出將重點(diǎn)研發(fā)“五高”安全風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、安全教育培訓(xùn)虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)實(shí)操體驗(yàn)等項(xiàng)目。具體場(chǎng)景的特性也將有效促進(jìn)VR/AR的技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)品改進(jìn)，從而實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。

　　3 產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　VR/AR產(chǎn)業(yè)可分為硬件、軟件、內(nèi)容和服務(wù)4個(gè)環(huán)節(jié)。硬件環(huán)節(jié)包含芯片組、顯示屏、傳感器、通信模塊、光學(xué)元件和整機(jī)配件制造幾大細(xì)分環(huán)節(jié)；軟件包含信息采集、編解碼、渲染呈現(xiàn)、SDK、3D引擎和中間件等類型；內(nèi)容包括教育、醫(yī)療、制造、營銷等企業(yè)端內(nèi)容和游戲、社交等消費(fèi)端內(nèi)容；服務(wù)主要是指綜合平臺(tái)、分發(fā)平臺(tái)、運(yùn)營平臺(tái)和銷售平臺(tái)。

　　4 價(jià)值鏈分析

　　4.1 硬件環(huán)節(jié)

　　4.1.1 芯片組上市企業(yè)收入占比高

　　2019年中國VR/AR硬件環(huán)節(jié)芯片組上市企業(yè)總收入達(dá)到31.8億元，同比增長37.1%（如圖1），雖然相比發(fā)展初期的增長速度逐年降低，但穩(wěn)居硬件環(huán)節(jié)收入首位，2019年占比53.4%。

　　4.1.2 整機(jī)和配件凈利潤最高

　　從凈利潤角度看，整機(jī)和配件是硬件環(huán)節(jié)中最高的領(lǐng)域。由于目前VR/AR產(chǎn)品出貨量逐年增加，需求旺盛，拉動(dòng)整機(jī)和配件制造快速增長。2019年占比達(dá)到39.6%（如圖2）。

　　4.2 軟件環(huán)節(jié)

　　4.2.1 信息采集環(huán)節(jié)上市企業(yè)數(shù)量和總收入占比高

　　2019年中國VR/AR軟件信息采集環(huán)節(jié)上市企業(yè)數(shù)量占比25.5%，行業(yè)總收入占比31.9%，均居于軟件環(huán)節(jié)首位（如圖3）。近年來VR/AR信息采集具有方式靈活、與其他功能關(guān)聯(lián)度高等特點(diǎn)，優(yōu)勢(shì)地位進(jìn)一步凸顯。

　　4.2.2 SDK領(lǐng)域中整合包和案例集潛力大

　　2016—2019年，SDK領(lǐng)域中整合包和案例集上市企業(yè)凈利潤快速增長，2019年分別占比32.6%和30.2%（如圖4）。VR/AR信息的處理有賴功能完整的軟件整合包和案例集，未來發(fā)展前景廣闊。

　　4.3 內(nèi)容環(huán)節(jié)

　　4.3.1 教育領(lǐng)域上市企業(yè)數(shù)量多

　　2019年中國VR/AR內(nèi)容環(huán)節(jié)上市企業(yè)最多的是教育領(lǐng)域，占比為27.0%，市場(chǎng)關(guān)注度高。教育領(lǐng)域中模擬實(shí)驗(yàn)室和工業(yè)培訓(xùn)占比最高，分別為29.2%和25.0%。

4.3.2 行業(yè)總收入仍以醫(yī)療領(lǐng)域?yàn)槭?/p>

　　自2016年以來VR/AR正式進(jìn)入中國，醫(yī)療內(nèi)容就占據(jù)行業(yè)收入的較大比重，VR/AR可提供的沉浸式體驗(yàn)在醫(yī)療領(lǐng)域多方面均有實(shí)際應(yīng)用。2019年影像展示在醫(yī)療領(lǐng)域收入占比26.2%，具有較好的應(yīng)用前景。

4.3.3 游戲領(lǐng)域凈利潤比例領(lǐng)先

　　游戲憑借VR/AR的新奇體驗(yàn)和靈活操作成為內(nèi)容環(huán)節(jié)凈利潤最高的領(lǐng)域。2019年RPG類游戲企業(yè)凈利潤占比38.1%，未來將會(huì)迎來更多機(jī)會(huì)。

4.4 服務(wù)環(huán)節(jié)

4.4.1 綜合平臺(tái)和運(yùn)營平臺(tái)上市企業(yè)數(shù)量和行業(yè)總收入高

　　2019年中國VR/AR產(chǎn)業(yè)服務(wù)環(huán)節(jié)上市企業(yè)數(shù)量比重最高的是綜合平臺(tái)和運(yùn)營平臺(tái)，均占比30.8%。同時(shí)這兩個(gè)平臺(tái)也是行業(yè)總收入占比最高的2個(gè)領(lǐng)域，分別為33.5%和41.1%。

4.4.2 分發(fā)平臺(tái)和銷售平臺(tái)領(lǐng)域企業(yè)具有較好前景

　　盡管在上市企業(yè)數(shù)量和行業(yè)總收入上不及其他領(lǐng)域，但分發(fā)平臺(tái)和銷售平臺(tái)2019年凈利潤占比較往年保持增長。隨著VR/AR產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，分工越發(fā)細(xì)致，分發(fā)平臺(tái)和銷售平臺(tái)未來發(fā)展?jié)摿^大。

5 資本動(dòng)態(tài)分析

5.1 VR/AR投融資筆數(shù)呈逐年下降趨勢(shì)

　　從2017—2019年的中國VR/AR行業(yè)投融資案例數(shù)量來看，逐年下滑的態(tài)勢(shì)十分明顯。從細(xì)分領(lǐng)域來看，內(nèi)容和硬件占據(jù)較大比重。

5.2 VR/AR投融資集中度逐年提升

　　從2017—2019年的投融資案例金額來看，呈現(xiàn)出逐年上漲的態(tài)勢(shì)，可見中國VR/AR投融資集中度逐年提升，單筆投資金額不斷增大，資本對(duì)于行業(yè)信心增強(qiáng)。

5.3 A輪及其以后的相對(duì)成熟輪次占比提高

　　2019年，A輪及其以后的融資規(guī)模達(dá)到84.8億元，占比95.8%，融資輪次的成熟度進(jìn)一步提高，但也存在著新資本進(jìn)入不足的問題。

5.4 華北、華東和中南地區(qū)是投融資主要區(qū)域

　　從2017-2019年的投融資發(fā)生區(qū)域來看，華北、華東和中南地區(qū)的投融資規(guī)模占比超過80%，是中國VR/AR投融資最富有活力的地區(qū)，資本活躍，企業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)多。

參考文獻(xiàn)：

[1] 袁鈺. 2019年中國VR/AR產(chǎn)業(yè)投融資特點(diǎn)及趨勢(shì) [J].電子產(chǎn)品世界,2019(7):6-9.

[2] 侯云仙.2018年中國VR/AR產(chǎn)業(yè)投融資特點(diǎn)及趨勢(shì) [J].電子產(chǎn)品世界,2018(7):3-6.

[3] 侯云仙.中國VR產(chǎn)業(yè)投融資特點(diǎn)及趨勢(shì)[J].電子產(chǎn)品世界,2017(8):4-6.

　　（注：本文來源于科技期刊《電子產(chǎn)品世界》2020年第07期第3頁，歡迎您寫論文時(shí)引用，并注明出處。）