臺(tái)積電供貨生變后 華為將如何騰挪破局？

　　按照美國對(duì)華為的制裁新規(guī)，2020年9月15日之后，如果晶圓代工廠采用了美國商務(wù)管制清單（CCL）上的設(shè)備與技術(shù)，在為華為生產(chǎn)芯片之前，必須獲得美國政府許可。不過，美國當(dāng)時(shí)給出了一個(gè)120天的緩沖期，即只要在5月15日及之前已經(jīng)開始生產(chǎn)的，還可以繼續(xù)向華為出口和發(fā)貨。

　　而在這120天緩沖期間，7月15日也是一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。此前，臺(tái)積電董事長(zhǎng)劉德音曾在股東大會(huì)上回應(yīng)說，從5月15日算起的60天之內(nèi)，還處于法規(guī)解釋期，包括臺(tái)積電在內(nèi)的所有供應(yīng)商都處于與美國商務(wù)部進(jìn)行法律條文解釋階段，要到7月14日后，才能判斷是否要申請(qǐng)出口許可證。

　　四天前（7月13日），一家中國臺(tái)灣媒體曾報(bào)道，臺(tái)積電已向美國政府遞交意見書，希望能在120天緩沖期結(jié)束之后，可繼續(xù)為華為供貨。

　　7月16日臺(tái)積電并未帶來更好的消息，其表態(tài)透露出多重信息。

　　所有晶圓代工廠中，某種程度上，臺(tái)積電是最有資本跟美國政府談判的那一個(gè)。在特朗普政府的盛情邀請(qǐng)下，臺(tái)積電5月已宣布將在美國亞利桑那州投資120億美元建5納米晶圓廠，計(jì)劃2021年開工，2024年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將會(huì)提供1600個(gè)工作崗位，并且能滿足美國當(dāng)局希望制造業(yè)回流的期望?？墒?，如此高含金量投資看上去并不能讓臺(tái)積電爭(zhēng)取到一張華為訂單。

　　其次，這似乎暗示了9月14日后美國不會(huì)再給華為“延期”。去年美國第一次宣布制裁華為后，就不斷開出臨時(shí)許可證（最新的臨時(shí)許可證8月13日到期），因此，有聲音寄希望于美國會(huì)在120天緩沖期后再開出緩沖期。

　　面對(duì)臺(tái)積電供貨不確定性，華為接下來怎么辦？

　　非美國公司里，除了臺(tái)積電，有能力生產(chǎn)7納米芯片的晶圓代工廠只有三星，14納米工藝則有聯(lián)華電子和國產(chǎn)晶圓代工龍頭中芯國際，但既然臺(tái)積電都拿不到許可證，其它代工廠能拿到許可證的可能性微乎其微。

　　巧合的是，7月16日也正是中芯國際（688981.SH）正式登陸科創(chuàng)板的日子。雖然當(dāng)天其他半導(dǎo)體股票大多一片慘綠，而中芯國際股價(jià)上漲201.97%，總市值逼近3000億元。能如此受資本市場(chǎng)熱捧，主要是因?yàn)橹行緡H肩負(fù)著半導(dǎo)體國產(chǎn)化的期盼，而且被認(rèn)為會(huì)受益于此，但那只是一個(gè)相當(dāng)遙遠(yuǎn)的夢(mèng)想，對(duì)華為而言，遠(yuǎn)水不解近渴。

　　短期內(nèi)，華為可以靠存貨維持。

　　根據(jù)華為2019年財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)，原材料同比增長(zhǎng)65%至585億元，整體存貨同比增長(zhǎng)75%至1653億元。并且，華為還透露：“在新產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段，從原材料級(jí)、單板級(jí)、產(chǎn)品級(jí)支持多源供應(yīng)方案，保障原材料供應(yīng)多源，避免獨(dú)家供應(yīng)或單一地區(qū)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，確保產(chǎn)品的持續(xù)可供應(yīng)性?！?/p>

　　備貨如此之多，但從優(yōu)先級(jí)而言，應(yīng)該會(huì)首先保證運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，智能手機(jī)業(yè)務(wù)將有所側(cè)重，例如海思麒麟芯片很可能只留給高端機(jī)型。

　　華為的零部件庫存能維持多長(zhǎng)時(shí)間很難預(yù)測(cè)。英國《衛(wèi)報(bào)》曾報(bào)道稱，華為表示未來5年可以向英國供應(yīng)不受美國制裁影響的5G硬件。盡管如此，英國政府最終還是決定禁止華為參與該國5G建設(shè)。

　　從三星、聯(lián)發(fā)科和紫光展銳購買芯片或許是一條新出路，華為輪值CEO徐直軍在今年3月底的年報(bào)發(fā)布會(huì)上就曾提到這種可能。

　　但三星、聯(lián)發(fā)科以及各大芯片供應(yīng)商在芯片設(shè)計(jì)與制造上都用到了大量源于美國的技術(shù)和工具，這些公司將會(huì)受到怎樣的約束，9月15日后將會(huì)逐漸清晰。

　　不少人提到，榮耀在本月發(fā)布的新機(jī)型上，已經(jīng)搭載了聯(lián)發(fā)科的天璣800芯片，但這或許是華為5月15日之前的采購，能否長(zhǎng)期供貨尚不明朗。

　　此外，市場(chǎng)近期流傳著關(guān)于有關(guān)華為尋找“非美國技術(shù)代工線”的各種傳言。

　　傳言一稱，華為計(jì)劃轉(zhuǎn)為設(shè)計(jì)制造一體的IDM模式，就如英特爾一樣，芯片設(shè)計(jì)制造封測(cè)全部自己來。這是一勞永逸之路，難度也最大。

　　傳言二稱，華為已經(jīng)在國內(nèi)找到了一條130nm的不含美國技術(shù)8寸代工線，可以為華為立即生產(chǎn)產(chǎn)品，而芯謀研究首席分析師顧文軍等多位行業(yè)人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，這種可能性很小。

　　傳言三稱，華為在與三星、臺(tái)積電洽談，旨在打造一條28nm的不含美國技術(shù)的產(chǎn)品線。

　　三星不僅是智能手機(jī)大廠，還是存儲(chǔ)芯片全球老大。2018年，三星半導(dǎo)體收入為全球第一，達(dá)到780億美元，其中超過80%來自于存儲(chǔ)芯片銷售收入，三星芯片設(shè)計(jì)與制造也大量使用美國技術(shù)。另外華為與三星還在智能手機(jī)和通信設(shè)備上存有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。因此這種可能性也不大。

　　臺(tái)積電在緩沖期結(jié)束后繼續(xù)供貨華為面臨兩個(gè)困難。第一臺(tái)積電同樣離不開美國技術(shù)，第二其股權(quán)架構(gòu)也很難支持它這么做：截至2019年12月25日，臺(tái)積電所有的流通股中，外國機(jī)構(gòu)和自然人合計(jì)持股78.48%，第一大股東是中國臺(tái)灣地區(qū)的“國家發(fā)展基金”，持股比例6.38%，第二大與第三大股東均是美國的投資機(jī)構(gòu)；董事會(huì)成員中，只有三分之一來自公司，三分之一來自美歐半導(dǎo)體行業(yè)，三分之一來自臺(tái)灣地區(qū)政府及企業(yè)界。

　　盡管上述傳言的可能性都比較低，但并不代表華為沒有騰挪空間。中國自主集成電路產(chǎn)業(yè)正在資金與政策的支持下加速發(fā)展，業(yè)界普遍希望、也愿意相信華為能熬到國產(chǎn)代工線能運(yùn)轉(zhuǎn)起來的那一天。華為上下的斗志也很頑強(qiáng)，今年5月16日，即美國宣布制裁升級(jí)的第二天，華為中國在新浪微博上發(fā)聲：除了勝利，我們已經(jīng)無路可走。

　　也就是說，如果按照最壞的情況預(yù)想，華為也并非沒有選項(xiàng)，只是這條道路可能會(huì)非常艱難。

　　7月13日晚，華為發(fā)布了2020年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，低調(diào)地秀了一把“肌肉”。這是一份驚人的成績(jī)單，今年上半年，華為實(shí)現(xiàn)銷售收入4540億元人民幣，同比增長(zhǎng)13.1%，凈利潤(rùn)率9.2%。

　　今年3月，華為輪值董事長(zhǎng)徐直軍在2019年年報(bào)發(fā)布會(huì)上說：“ 2020年我們力爭(zhēng)活下來，爭(zhēng)取明年還能發(fā)布年報(bào)”。這一方面反映了華為一直以來的底線思維，另一方面也說明33歲的華為正在面對(duì)前所未有的考驗(yàn)。作為一家年?duì)I收超過1000億美元跨國公司，華為的未來也將影響到全球ICT產(chǎn)業(yè)鏈的走向。