電池級(jí)碳酸鋰,四十而知“天命”
電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格急轉(zhuǎn)直下。
本文引用地址:http://m.butianyuan.cn/article/202303/443998.htm3月2日,上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,電池級(jí)碳酸鋰跌5000元/噸,均價(jià)報(bào)38.25萬(wàn)元/噸。從去年11月價(jià)格見(jiàn)頂60萬(wàn)元/噸,到今年3月第一天電池級(jí)碳酸鋰跌破40萬(wàn)元/噸大關(guān),短短三個(gè)月,碳酸鋰價(jià)格已較最高位跌超30%。
鑫欏鋰電測(cè)算,“以長(zhǎng)期合同(長(zhǎng)協(xié))鋰精礦成本測(cè)算,目前碳酸鋰成本多在40萬(wàn)元/噸左右,當(dāng)前鋰價(jià)已跌至長(zhǎng)協(xié)成本線?!?/span>
這使得市場(chǎng)難掩焦慮情緒。
就連剛剛上市不久的磷酸鐵鋰出貨量龍頭湖南裕能(301358.SZ)也收到波及。該公司董秘在回答投資者關(guān)于訂單情況的問(wèn)題中坦言,2023年伊始,公司面臨碳酸鋰價(jià)格暴跌、磷酸鐵鋰價(jià)格下跌等諸多挑戰(zhàn)。
首創(chuàng)證券近期研報(bào)認(rèn)為,終端需求不佳預(yù)期向上傳導(dǎo)致鋰鹽需求減弱。目前,各廠家以消耗庫(kù)存和觀望為主。對(duì)于后市走向,市場(chǎng)態(tài)度呈現(xiàn)分化。
隆眾資訊鋰電池部分析師曲音飛指出,目前成本端對(duì)鋰鹽價(jià)格的影響已經(jīng)弱化,需求端才是主導(dǎo)因素,預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格后市仍有下跌空間。
而從全年來(lái)看,業(yè)內(nèi)人士并不悲觀。
鑫欏鋰電研究員錢(qián)藝仍維持其年前的判斷,她告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者, 全年看碳酸鋰的情況是供略大于求,但有階段性——比如一季度相對(duì)低迷,本來(lái)就是淡季。二季度相信會(huì)回暖,特別是在這幾天國(guó)家不斷有對(duì)新能源汽車(chē)的利好政策傳出,新能源汽車(chē)這塊恢復(fù)比預(yù)期要好,而國(guó)外恢復(fù)比中國(guó)更快。
提前跌破40萬(wàn)元/噸
令碳酸鋰價(jià)格跳水的一個(gè)重要因素便是,動(dòng)力電池“一哥”寧德時(shí)代(300750.SZ)在2月17日推出的“鋰礦返利”計(jì)劃。
寧德時(shí)代該計(jì)劃的核心條款為“未來(lái)三年,一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰價(jià)格以20萬(wàn)元/噸結(jié)算,與此同時(shí),簽署這項(xiàng)合作的車(chē)企,需要將約80%的電池采購(gòu)量,承諾給寧德時(shí)代。”其面向客戶(hù),包括了理想、蔚來(lái)和極氪等多家銷(xiāo)售情況較好的整車(chē)企業(yè),并計(jì)劃在三季度開(kāi)始執(zhí)行。
此前,中國(guó)科學(xué)院院士、清華大學(xué)教授、百人會(huì)副理事長(zhǎng)歐陽(yáng)明高在中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇專(zhuān)家媒體交流會(huì)上稱(chēng),預(yù)計(jì)下半年碳酸鋰價(jià)格將回歸至35至40萬(wàn)元/噸。
而一季度還沒(méi)過(guò)完,碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)跌破預(yù)期。中信建投期貨工業(yè)品分析師張維鑫表示,遠(yuǎn)期看,鋰價(jià)回落至合理區(qū)間為大概率事件,寧德時(shí)代“返利計(jì)劃”的動(dòng)作只不過(guò)讓時(shí)間前置。
錢(qián)藝告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,“本來(lái)春節(jié)前后就是淡季,成交不好,寧德時(shí)代在這個(gè)時(shí)候出這個(gè)政策,給了市場(chǎng)很大的心理壓力,特別是50%按20萬(wàn)碳酸鋰價(jià)格這個(gè)條款,給了市場(chǎng)一定‘暗示’,讓觀望的人繼續(xù)觀望,讓恐慌的人更加恐慌。不得不說(shuō),寧德時(shí)代在這個(gè)節(jié)點(diǎn)出臺(tái)政策,時(shí)間把握得非常好?!?/span>
盡管市場(chǎng)情緒變幻莫測(cè),但價(jià)格依舊與市場(chǎng)的供需關(guān)系牢牢綁定。
去年三季度,市場(chǎng)還在疾呼碳酸鋰產(chǎn)量“不及預(yù)期將是常態(tài)”,對(duì)碳酸鋰價(jià)格的下跌持相對(duì)保守態(tài)度,2023年碳酸鋰的市場(chǎng)價(jià)格就遭遇突襲。不過(guò),在市場(chǎng)看來(lái),真正的供需拐點(diǎn)可能出現(xiàn)在2024年。
歐陽(yáng)明高認(rèn)為,“2023年全年供需總體平衡,2024年可能總體會(huì)有過(guò)剩。為保證電池回收行業(yè)的發(fā)展,預(yù)計(jì)今后鋰價(jià)比較合理的價(jià)格平衡點(diǎn)在20萬(wàn)左右?!?/span>
一邊是碳酸鋰的市場(chǎng)情緒悲觀,但在另一邊,到處買(mǎi)礦的熱情不改。
先有寧德時(shí)代拋出了64億重整計(jì)劃爭(zhēng)奪四川“天價(jià)鋰礦”斯諾威礦業(yè),后有“鋰礦新貴”中礦資源(002738.SZ)一個(gè)月內(nèi)兩度出手海外投資鋰礦。近日,新疆若羌縣瓦石峽南鋰礦勘查區(qū)塊探礦權(quán)以60.88億元的價(jià)格成交,特變電工(600089.SH)和寧德時(shí)代亦有參股。
不過(guò),在碳酸鋰?yán)洹嚨V熱的當(dāng)下,特斯拉CEO馬斯克在3月1日該公司的投資者日上再次強(qiáng)調(diào)了他對(duì)于鋰資源的觀點(diǎn),“新能源電池生產(chǎn)的關(guān)鍵限制是提純鋰元素的產(chǎn)能,而不是勘探鋰礦?!?/span>
正極材料利潤(rùn)回正
今年影響市場(chǎng)情緒的另一個(gè)標(biāo)志性事件,是澳大利亞鋰礦龍頭公司皮爾巴拉礦(P礦)調(diào)整了其定價(jià)模式。
2月20日,P礦宣布今年一季度最新的1.5萬(wàn)噸鋰輝石精礦的定價(jià)將在代加工協(xié)議的基礎(chǔ)之上進(jìn)行,其鋰精礦將基于加工為氫氧化鋰時(shí)的價(jià)格進(jìn)行定價(jià)。
從2022年的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看,鋰電正極材料的利潤(rùn)分配涌向產(chǎn)業(yè)鏈兩端,礦企往往能夠收割產(chǎn)業(yè)鏈上大部分的利潤(rùn)。正極材料各環(huán)節(jié)基本都采用“加工費(fèi)”的定價(jià)模式,唯獨(dú)碳酸鋰超然于體系之外。
因此,曾被視為全球鋰精礦價(jià)格走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)的P礦,也因新的定價(jià)模式使得鋰礦廠淪為鋰鹽廠的“代工”的說(shuō)法不脛而走。
擁有自有礦的天齊鋰業(yè)(002466.SZ)和贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)是絕對(duì)的“盈利王”,預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)的上限分別為256億元和220億元。通過(guò)外購(gòu)鋰礦的盛新鋰能(002240.SZ)略顯遜色,預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)區(qū)間為54億到58億元。
磷酸鐵鋰出貨量龍頭湖南裕能的凈利潤(rùn)區(qū)間為28億到31億元,生產(chǎn)三元正極材料的當(dāng)升科技(300073.SZ)的凈利潤(rùn)區(qū)間為22到23億元。
多氟多(002407.SZ)在2022年單季度的凈利潤(rùn)波動(dòng)較大,第四季度凈利潤(rùn)較第一季度下降約為71%。財(cái)通證劵在2022年10月28日的研報(bào)中指出,“自2021年底開(kāi)始,六氟磷酸鋰核心原料碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲,現(xiàn)已創(chuàng)歷史新高,超55萬(wàn)元/噸?!庇捎谠牧咸妓徜噧r(jià)格的上漲,以及市場(chǎng)供需變化導(dǎo)致的六氟磷酸鋰產(chǎn)品價(jià)格下降,多氟多在2022年?duì)I收上經(jīng)歷了“過(guò)山車(chē)式”的起伏。
隨著碳酸鋰價(jià)格下跌,正極材料的利潤(rùn)情況正在回暖。
光大證券認(rèn)為,目前正極材料企業(yè)已基本扭虧為盈,碳酸鋰庫(kù)存也處于較低水平,鋰價(jià)已階段性達(dá)到支撐線,預(yù)計(jì)4月排產(chǎn)將反彈,但下半年鋰供給釋放后,供需矛盾將再度顯現(xiàn)。
行業(yè)分析師指出,碳酸鋰企業(yè)成本的差異很大,成本最低的當(dāng)屬鹽湖提鋰,不考慮投資成本,生產(chǎn)成本只有3.5至4萬(wàn)元/噸。其次是天齊鋰業(yè)等擁有權(quán)益礦的企業(yè),實(shí)際成本也遠(yuǎn)低于其它企業(yè)。
這也意味著,當(dāng)碳酸鋰價(jià)格跌至20萬(wàn)元/噸時(shí),鹽湖廠仍然能享有不錯(cuò)的利潤(rùn),而通過(guò)鋰輝石提煉碳酸鋰的方式因?yàn)樯a(chǎn)成本價(jià)高于30萬(wàn)元/噸,難以承受。
評(píng)論