美升級芯片禁令 臺系PCB廠估影響小

美對中國大陸擴大出口芯片禁令，中國臺灣系PCB板廠、載板廠及銅箔基板（CCL）廠，終端客戶主要都以歐美CSP廠為主，業(yè)界人士估算，此事對年營收的影響程度，應在個位數(shù)以內(nèi)。

受到英偉達芯片禁令消息沖擊，市場先前點名的AI PCB概念股包括臺光電、金像電、欣興、臻鼎、高技、聯(lián)茂、臺耀、博智等，18日股價集體跳水，高技及臺耀雙雙被打入跌停板，聯(lián)茂也重挫逾8％。

PCB及CCL廠商認為，目前美國新規(guī)定才剛公布，客戶仍在厘清影響程度，以PCB及CCL廠而言，終端客戶究竟有多少是中國大陸的CSP廠，有多少業(yè)績是出給非中國大陸CSP，尚有待確認。

惟以服務器ODM及OEM廠的角度來看，因為中國大陸品牌服務器廠商如聯(lián)想、華為及浪潮等，多為中國大陸供貨商，中國臺灣服務器代工廠的客戶，則以美系品牌與CSP業(yè)者為主，中國大陸服務器品牌少。

且英偉達AI GPU模塊和基板單價，比服務器整機或機柜低很多，因此，英偉達AI GPU模塊和基板相關營收，占相關供應鏈的整體營收比重低、影響也相對有限。

AI服務器仍處在快速發(fā)展期，而PCB廠主要的服務器業(yè)務是通用型服務器，整體而言，業(yè)界人士粗估，此事影響程度占PCB及CCL廠營收的比重，應在個位數(shù)以內(nèi)。

ABF載板廠的部分，由于載板需求尚未明顯復蘇，市場預期，載板廠第四季營收復蘇動能仍溫吞，靜待2024年需求回溫，帶動成長動能。

從需求面來看，消費性需求復蘇仍緩慢，Intel Eagle stream 新平臺放量力道亦不明顯，預期第三季多數(shù)需求已觸底，第四季部分需求微幅回升，2024年則等待AI等高階需求釋單給臺系廠。

業(yè)界人士分析，ABF供需結(jié)構(gòu)可能須待2024年上半年后，方有機會改善，目前整體供需仍偏弱，雖AI需求長期趨勢呈現(xiàn)成長，惟除既有ASIC客戶外，多數(shù)廠家AI服務器芯片占比，仍相對有限。