鉛供需格局轉(zhuǎn)變 鉛蓄電池廠商面困局

　　2014年國內(nèi)精鉛的供給出現(xiàn)緊平衡的概率較大。這主要因為國內(nèi)精煉鉛產(chǎn)量增速放緩，而蓄電池的剛性需求穩(wěn)步增加，預(yù)計2014年鉛價將在政策面的不確定性和基本面的轉(zhuǎn)換之中完成底部的抬升。

　　國際供需結(jié)構(gòu)或轉(zhuǎn)換

　　2014年加拿大、美國和歐洲的部分萬噸級礦山將繼續(xù)出現(xiàn)閉坑，但來自中國和印度的新增產(chǎn)能將繼續(xù)按計劃投產(chǎn)，這將抵消部分鉛精礦供應(yīng)的減少，但全球鉛精礦產(chǎn)出增速的回落短期已基本難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計2014年全球鉛精礦產(chǎn)出增速將回落至4-5%，對應(yīng)產(chǎn)量為540-550萬噸。

　　從已公布的資料來看，近年來全球鉛冶煉新增產(chǎn)能投資增速處于下降階段，預(yù)計2014年鉛產(chǎn)量增速會維持較低水平，大約在3.5-4.5%水平，對應(yīng)產(chǎn)量為1106萬噸左右。

　　需求方面，預(yù)計2014年全球精鉛需求量仍將保持穩(wěn)步增長，增速大約為4-4.5%，具體需求量為1130萬噸左右，精煉鉛將出現(xiàn)一定的程度的供給不足。

　　國內(nèi)精煉鉛增速放緩

　　鉛的生產(chǎn)由原生鉛和再生鉛共同組成，預(yù)計2014年我國原生鉛和再生鉛產(chǎn)量仍將保持小幅增加的局面，但整體增速將放緩，預(yù)估供給量約為525-530萬噸左右。

　　原生鉛方面，2014年仍將有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，原生鉛產(chǎn)量料將接近5%左右增速，達到340-345萬噸水平。再生鉛方面，產(chǎn)能在2014年有進一步擴張的勢頭，預(yù)計2014年我國再生鉛產(chǎn)量將達到185萬噸左右。

　　下游需求行業(yè)增速趨穩(wěn)

　　初級領(lǐng)域：國內(nèi)精鉛初級消費領(lǐng)域主要為鉛酸蓄電池。其占據(jù)了精鉛近80%的消費份額。估計2014年蓄電池產(chǎn)量可增長10%左右，該領(lǐng)域2014年對精鉛的消費仍可保持5%-6%增長，達到502萬噸左右。

　　次級領(lǐng)域：1)通信備用電池。該類蓄電池主要為移動信號基站的通信設(shè)備提供緊急端點情況下的臨時供電保證，4G網(wǎng)絡(luò)又方興未艾，預(yù)計該類電池在2014年總體需求較為平穩(wěn)。2)汽車啟動用電池。由于我國汽車龐大的產(chǎn)銷量及保有量，對電池的新興需求和更換需求都具有極大的剛性，預(yù)計2014年該領(lǐng)域?qū)︺U酸蓄電池的需求將保持兩位數(shù)的增長。3)動力用電池。該類電池主要為交通工具提供動力，如電動摩托車、電動自行車等。目前我國電動自行車保有量已經(jīng)超過2億輛，由于該領(lǐng)域?qū)π铍姵馗鼡Q需求較為龐大，預(yù)計該領(lǐng)域在2014年仍將全面推動蓄電池需求量的增加，增速預(yù)計大于5%。

　　蓄電池廠家的庫存困局

　　我國主要蓄電池生產(chǎn)廠商庫存高企，中短期內(nèi)蓄電池企業(yè)對精煉鉛的需求難以成為推動鉛價大幅上行的動力，鉛價上行需要一個較長的過程才能向上游冶煉企業(yè)傳導(dǎo)。國家政策方面，國家將對蓄電池開征消費稅，這意味著該行業(yè)或?qū)⒚媾R重新洗牌，不少企業(yè)面臨被淘汰的可能，該政策預(yù)計將在2014年落實。