半導(dǎo)體、電子設(shè)備：手機(jī)國(guó)產(chǎn)化迎來(lái)重要一步

　　覆蓋公司半年報(bào)大豐收，下半年成長(zhǎng)依然強(qiáng)勁進(jìn)入8月份，電子行業(yè)公司的中報(bào)進(jìn)入密集披露階段，我們統(tǒng)計(jì)上半年的覆蓋公司，對(duì)其半年的盈利進(jìn)行分析，結(jié)果顯示，推薦標(biāo)的2014年上半年整體業(yè)績(jī)十分搶眼，平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)13.0%，高出申萬(wàn)電子2.5個(gè)百分點(diǎn)，按市值加權(quán)平均之后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)53.4%，高出申萬(wàn)電子17.5個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明2014年以來(lái)電子行業(yè)景氣度凸顯，同時(shí)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)使得大公司利潤(rùn)增速明顯快于小公司，盈利能力更為出眾。子版塊中，面板和半導(dǎo)體業(yè)績(jī)?cè)鏊侔烈暼盒?，分別達(dá)到了158.3%和93.5%，遠(yuǎn)高于推薦標(biāo)的平均的53.4%;同時(shí)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈與安防板塊也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，基本與行業(yè)持平，市值加權(quán)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別達(dá)到了47.3%和47.8%。受東晶電子[-0.86%資金研報(bào)]大幅虧損的影響，LED板塊平均凈利潤(rùn)增速不高，僅有5.3%，其他推薦標(biāo)的也僅有4.9%的凈利潤(rùn)增速?？傮w來(lái)看，我們的推薦標(biāo)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于行業(yè)平均，尤其以面板與半導(dǎo)體封裝測(cè)試最為明顯。

　　展望下半年，iPhone6的量產(chǎn)、發(fā)布將帶領(lǐng)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈廠商進(jìn)入營(yíng)收爆發(fā)周期;面板行業(yè)市場(chǎng)需求的持續(xù)旺盛將在下半年得到維持;國(guó)家扶持半導(dǎo)體行業(yè)的力度將進(jìn)一步加強(qiáng)，可以期待半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績(jī)的進(jìn)一步增長(zhǎng);LED元年的到來(lái)將引導(dǎo)LED企業(yè)快速跟進(jìn)市場(chǎng)需求，產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放將為廠商帶來(lái)不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。整體來(lái)看，電子行業(yè)板塊依然屬于高增長(zhǎng)板塊，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注，把握投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)產(chǎn)手機(jī)統(tǒng)帥國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：手機(jī)國(guó)產(chǎn)化迎來(lái)重要一步來(lái)自市場(chǎng)研究公司Canalys的數(shù)據(jù)稱，今年第二季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)，小米的出貨量占比達(dá)到14%，三星、聯(lián)想、宇龍緊隨其后，占比均為12%。小米成為中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)新“霸主”，產(chǎn)品出貨量首次超過(guò)三星，名列第一?？v觀國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商，今年以來(lái)出貨量增長(zhǎng)迅速，尤其以小米、華為、聯(lián)想最為突出。

　　華為該季度共出貨2030萬(wàn)部智能手機(jī)，同比增長(zhǎng)95.1%;聯(lián)想二季度出貨1580萬(wàn)部智能手機(jī)，同比增長(zhǎng)38.7%;小米更是以傲人的姿態(tài)首次戰(zhàn)勝三星，拿下了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的頭名，這對(duì)于國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商來(lái)說(shuō)可謂是意義重大。

　　考察手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)手機(jī)的快速放量也為國(guó)內(nèi)上游電子元器件廠商的業(yè)績(jī)提升帶來(lái)了很大的機(jī)會(huì)。做觸摸屏的歐菲光、深天馬，手機(jī)天線的信維通信、碩貝德，Wi-Fi模組的環(huán)旭電子，電池的德賽電池、欣旺達(dá)，耳機(jī)的歌爾聲學(xué)，數(shù)據(jù)線的立訊精密，精密器件的長(zhǎng)盈精密等今年上半年業(yè)績(jī)集體爆發(fā)，可以說(shuō)國(guó)產(chǎn)手機(jī)終端的快速成長(zhǎng)帶給他們機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的爆發(fā)。與下游終端廠商類似，上游元器件廠商也定位于相對(duì)于日系、臺(tái)系更高性價(jià)比的元器件的生產(chǎn)，從而快速成長(zhǎng)起來(lái)。小米拿下國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額頭名，對(duì)于整個(gè)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈廠商來(lái)講，都是意義重大的一刻。