電子元器件行業(yè)周報(bào)：國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)奮起直追

　　上周電子板塊上漲3.56%,跑贏滬深300指數(shù)3.49%

　　電子行業(yè)5日上漲3.56%,同期滬深300上漲0.07%,跑贏滬深300指數(shù)3.49個(gè)百分點(diǎn);同期創(chuàng)業(yè)板上漲3.88%,本周電子板塊上漲幅度居TMT的4個(gè)子板塊第三。

　　行業(yè)基本面與上周調(diào)研情況更新

　　國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)急起直追:海思、展訊、瑞芯微,銳迪科、大唐及全志等陸續(xù)在臺(tái)積電28納米先進(jìn)制程投單。國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中增速最快的一個(gè)領(lǐng)域。2013年國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到809億元,較2004年增長(zhǎng)近10倍,年復(fù)合增長(zhǎng)率為29%,是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)增速的2.5倍。近期國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)業(yè)者包括海思、展訊、瑞芯微,銳迪科、大唐及全志等陸續(xù)在臺(tái)積電28納米制程投單,若加上透過(guò)設(shè)計(jì)服務(wù)業(yè)者在臺(tái)積電投單的大陸芯片廠,可能已超過(guò)10家。通常認(rèn)為,若IC設(shè)計(jì)業(yè)者在晶圓代工報(bào)價(jià)最高的臺(tái)積電投片,便會(huì)被業(yè)界視為擁有較高的芯片競(jìng)爭(zhēng)力,包括芯片解決方案的效能、晶粒面積,以及帶給客戶產(chǎn)品附加價(jià)值較高,才能承擔(dān)較昂貴的芯片制造成本。早期國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)業(yè)者多仰賴中芯、和艦等供應(yīng)較低成本晶圓,以利在內(nèi)需芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),然而近年來(lái)隨著智能型手機(jī)、平板計(jì)算機(jī)供應(yīng)鏈逐漸成形,加上利基型應(yīng)用領(lǐng)域、物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)興起,國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)廠商在吸收國(guó)內(nèi)、外資金及優(yōu)秀人才后,不僅研發(fā)團(tuán)隊(duì)陣容持續(xù)壯大,亦開(kāi)始采用更先進(jìn)制程技術(shù),提升芯片效能及成本優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)廠商多數(shù)都鎖定全球新興產(chǎn)品,包括行動(dòng)裝置、物聯(lián)網(wǎng)、LED照明等商機(jī)市場(chǎng)擬定擴(kuò)張策略,加上近期國(guó)家對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)強(qiáng)有力的政策和資金支持,處于領(lǐng)先地位的廠商前景持續(xù)看好。

　　手表制造商天美時(shí)推出智能手表IronmanOneGPS+:具防水、緊急聯(lián)系功能,無(wú)需與智能手機(jī)連接即可獨(dú)立運(yùn)行。三星、樂(lè)金、摩托羅拉、Razer及Pebble等相繼推出智能手表,搶奪潛在商機(jī)。近日,知名手表制造商天美時(shí)(Timex)也宣布推出智能手表IronmanOneGPS+。IronmanOneGPS+搭載高通Mirasol彩色觸控式顯示器,陽(yáng)光下可視性較一般液晶屏幕為佳;內(nèi)建儲(chǔ)存容量4GB,可加載MP3并播放。IronmanOneGPS+智能手表與美國(guó)電信營(yíng)運(yùn)商AT&T合作,可連AT&T網(wǎng)絡(luò),具有1年期行動(dòng)數(shù)據(jù)服務(wù)。IronmanOneGPS+所具備的一大特色,為水面下50公尺深的防水功能,因此,適合配戴從事游泳及潛水活動(dòng)。在配戴時(shí),可偵測(cè)用戶行進(jìn)速率、旅行距離以及任何時(shí)間點(diǎn)所在位置,并與家人及朋友分享上述信息。IronmanOneGPS+內(nèi)建GPS功能,可無(wú)線收發(fā)電子郵件。如果用戶在戶外迷路或受傷情況下,IronmanOneGPS+也能傳送“查找我”訊息給朋友及家人,提供緊急救難援助訊息。目前穿戴設(shè)備市場(chǎng)正處于醞釀爆發(fā)時(shí)期,潛在的巨大需求引發(fā)群雄“亂入”,而精準(zhǔn)的產(chǎn)品定位和快速的市場(chǎng)布局對(duì)于取得領(lǐng)先地位十分關(guān)鍵。

　　估值:PE(TTM)為41.79X,相對(duì)估值超過(guò)三年均值

　　目前整個(gè)電子元器件板塊2014年P(guān)E(TTM整體法)41.79X,相對(duì)滬深300比值為8.64倍,超過(guò)三年均值(2009年至今均值為3.49倍,2010年至今均值為3.79倍)。

　　觀點(diǎn)及組合

　　維持推薦組合:長(zhǎng)盈精密、德賽電池、?？低?、三安光電、上海新陽(yáng)。

　　行業(yè)信息動(dòng)態(tài)

　　(1)智能手機(jī):聯(lián)想發(fā)布旗艦手機(jī)K920,6英寸2K屏,支持TDLTE和FDDLTE。

　　(2)穿戴設(shè)備:三星或于9月推出具有獨(dú)立通話功能的智能手表GearSolo。