半導(dǎo)體、電子設(shè)備：LED藍寶石持續(xù)向好

　　iPhone6發(fā)布在即，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈廠商值得關(guān)注iPhone6即將于9月初發(fā)布，其量產(chǎn)工作現(xiàn)已進入尾聲，按照生產(chǎn)周期理論，iPhone6的零組件訂單已于2014年第二季度下達各廠商，受此影響，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商二季度業(yè)績表現(xiàn)良好，本周披露中報的環(huán)旭電子與歌爾聲學，其凈利潤分別同比增長29.70%、26.96%，表現(xiàn)搶眼。

　　智能手機等消費電子銷售周期影響較大，存在較為明顯的營收周期：一般來講，上半年由于并無重大新品發(fā)布，電子產(chǎn)品市場需求相對較疲軟，相關(guān)廠商營收相對較平穩(wěn)，而隨著iPhone、iPad、iWatch等重量級新品在下半年的逐步發(fā)售，市場需求明顯提升，助力公司營收也進入快速增長的階段。蘋果第三財季財報已經(jīng)印證了我們關(guān)于iPhone、iPad二季度出貨3528萬部、1387.8萬部的預(yù)測，我們堅持看好14年下半年iPhone、iPad出貨9781.4萬部、4794.7萬部的預(yù)測，隨著“十一黃金周”、歐美傳統(tǒng)圣誕消費季的到來，下半年消費電子市場需求有大概率上漲，受益于此，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商的營收有望快速增長，建議建議投資者于近期重點關(guān)注，積極布局。

　　LED廠商中報報喜，LED藍寶石持續(xù)向好截至8月22日，在55家LED公司中，已有31家公司披露中報，其中，有24家公司今年上半年凈利潤同比實現(xiàn)增長，占比77.42%，天通股份、華燦光電、洲明科技、利亞德、士蘭微、艾比森、澳洋順昌等公司今年上半年凈利潤同比增長均超過50%，業(yè)績增長態(tài)勢迅猛，進一步印證了我們關(guān)于2014年是LED高企行情啟動的一年的預(yù)測。

　　LED發(fā)光效能的不斷提升以及節(jié)能環(huán)保意識的不斷增強，加之LED燈具的價格不斷下跌，LED市場需求將被持續(xù)拉升，未來LED照明市場規(guī)模和LED滲透率將不斷提升。2014年LED通用照明(不含汽車照明)市場規(guī)模預(yù)計為60億美元，同比增長33.33%。LED照明領(lǐng)域的滲透率也將由2012年的3%提升至2020年的88%。隨著全球主要國家紛紛禁用白熾燈，并且出臺相關(guān)節(jié)能補貼政策，以及LED燈具的制造成本的下降，未來五年內(nèi)LED燈具將在全球范圍內(nèi)得到普及，市場前景廣闊。我們堅定的認為LED高企行情在今年開始啟動，并于未來三年內(nèi)維持高位。

　　上周回顧：本周，進入8月下旬，A股延續(xù)了過去兩周小幅下滑的趨勢，與此同時，電子指數(shù)連續(xù)4周保持上漲趨勢。A股電子指數(shù)上揚0.51個百分點，跑贏滬深300指數(shù)0.90個百分點，費城半導(dǎo)體指數(shù)上揚1.95個百分點，跑贏納斯達克指數(shù)1.28個百分點，臺灣電子指數(shù)上漲1.80個點。本周全球電子行業(yè)表現(xiàn)良好，全球電子指數(shù)均有小幅上漲。從13年開始，A股電子指數(shù)在市場震蕩下跌的情況下高歌猛進，表現(xiàn)已經(jīng)遠超市場。

　　推薦組合：環(huán)旭電子、德豪潤達、三安光電、大族激光、佛山照明、陽光照明、同方國芯、長盈精密、歐菲光、長信科技、華測檢測、?？低?、大華股份。

　　風險提示：政策兌付低于預(yù)期、經(jīng)濟前景不明，消費者信心低落，終端需求萎靡;國內(nèi)資金緊張，企業(yè)融資渠道受限;人力成本上升等。