2014年上半年七成LED企業(yè)報(bào)喜市場(chǎng)分析

　　截至7月25日，25家純LED上市公司中，僅聯(lián)創(chuàng)光電未披露2014年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。上市公司中有七成業(yè)績(jī)?nèi)〉昧瞬煌鹊脑鲩L(zhǎng)。

　　經(jīng)過(guò)3年的“寒冬”，2014年LED產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)回暖。外資瑞銀證券指出，2014年全球LED照明需求將大增6成，其中以家用照明成長(zhǎng)最大，明年將可大增9成，預(yù)估將帶動(dòng)明年LED晶片需求成長(zhǎng)25%。

　　華燦光電副總裁邊迪斐表示，目前下游市場(chǎng)需求比較旺盛，上游芯片基本上是滿負(fù)荷狀態(tài)。而洲明科技董事長(zhǎng)林洺鋒在廣州照明論壇上表示，在經(jīng)過(guò)前兩年的產(chǎn)品和渠道等準(zhǔn)備工作，今年終于迎來(lái)了LED照明爆發(fā)的一年。

　　25家業(yè)績(jī)預(yù)喜企業(yè)中，絕大部分將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸功于主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。如上半年凈利分別預(yù)增100%～118.09%、50%～80%、35%～60%、20%～50%、25%～50%，以及10%～35%的實(shí)益達(dá)、利亞德、鴻利光電、奧拓電子、聚飛光電、萬(wàn)潤(rùn)科技，均無(wú)一例外地以LED市場(chǎng)快速增長(zhǎng)、公司產(chǎn)能逐漸釋放、銷售收入增長(zhǎng)從而帶動(dòng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)等類似詞匯闡述上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因。

　　七成報(bào)喜

　　具體來(lái)看，LED板塊38家公布半年業(yè)績(jī)預(yù)告的LED企業(yè)中，共有12家企業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，其中聯(lián)建光電、華燦光電、珈瑋股份、實(shí)益達(dá)、洲明科技凈利均倍增，分別同比增長(zhǎng)270%、215%、176%、118%和113%。

　　照明需求快速增長(zhǎng)是貫穿此輪LED行業(yè)景氣度提升的主線。LED主營(yíng)以照明為主的公司如鴻利光電、萬(wàn)潤(rùn)科技等中期業(yè)績(jī)均取得了較大幅度的增長(zhǎng)。

　　由于LED球泡燈、燈管與商用照明的市場(chǎng)需求崛起，中功率LED市場(chǎng)需求大增，特別是5630、3030、2835等封裝形態(tài)成為市場(chǎng)的主流。

　　7月2日，鴻利光電發(fā)布2014年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)公司凈利潤(rùn)2943.81～3488.96萬(wàn)元，比上年同期上升35%～60%。

　　今年上半年，LED上游芯片企業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。去年下半年以來(lái)，LED芯片市場(chǎng)需求保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，從去年四季度至今，芯片價(jià)格已有三個(gè)季度跌幅很小，相關(guān)企業(yè)的盈利能力顯著回升。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超兩倍的華燦光電則表示，今年上半年業(yè)績(jī)大幅上升的主要原因是期內(nèi)LED芯片市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的勢(shì)頭仍繼續(xù)保持，盈利能力顯著回升。同時(shí)，隨著母公司三期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投產(chǎn)、蘇州子公司一期建設(shè)項(xiàng)目大部分投產(chǎn)，期內(nèi)公司產(chǎn)能和銷售規(guī)模成倍提高。

　　LED顯示屏經(jīng)過(guò)前兩年的洗牌，企業(yè)盈利能力出現(xiàn)大幅改善。隨著小間距、高密度等技術(shù)的成熟，技術(shù)領(lǐng)先的顯示屏企業(yè)一掃去年業(yè)績(jī)陰霾。尤其是巴西世界杯的舉辦對(duì)高端LED顯示屏的需求，以及美國(guó)高速公路LED顯示屏的替換需求，都成為拉動(dòng)2014年LED業(yè)績(jī)的直接推動(dòng)力。

　　奧拓電子預(yù)期中期凈利同比增長(zhǎng)20%～50%，洲明科技中期凈利同比預(yù)增82.97%～112.65%。利亞德更是憑借小間距顯示屏的優(yōu)勢(shì)，近兩年賺得盆滿缽滿，且預(yù)計(jì)中期凈利同比增長(zhǎng)50%～80%。

　　并購(gòu)影響業(yè)績(jī)

　　今年上半年，并購(gòu)是LED行業(yè)最熱點(diǎn)的話題，并購(gòu)資金以及并購(gòu)標(biāo)的業(yè)務(wù)進(jìn)展情況，直接影響了上市公司的業(yè)績(jī)。不過(guò)，從整體上來(lái)看，并購(gòu)并不影響市場(chǎng)回暖這一主旋律，發(fā)生并購(gòu)案的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)基本上沒(méi)有下降。

　　2014年5月，德豪潤(rùn)達(dá)增持雷士照明6.86%的股權(quán)，最終合計(jì)持有雷士照明27.10%的股權(quán)。此后，長(zhǎng)方照明又宣布以5.28億元收購(gòu)康銘盛60%的股權(quán)。

　　縱觀業(yè)績(jī)不難看出，資金的流動(dòng)在一定程度上也影響了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。長(zhǎng)方照明增長(zhǎng)幅度放緩，業(yè)績(jī)最高增速也僅為6.07%。而最糟糕的是德豪潤(rùn)達(dá)，上半年業(yè)績(jī)下降幅度高達(dá)40%。曾經(jīng)一度表現(xiàn)搶眼的瑞豐光電，也因其最大股東康佳集團(tuán)退出LED顯示屏領(lǐng)域，業(yè)績(jī)?cè)馐苤貏?chuàng)。今年上半年瑞豐光電凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1963.66～2356.39萬(wàn)元，下降幅度預(yù)計(jì)高達(dá)25%。

　　不過(guò)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不理想的企業(yè)，同樣提及了LED市場(chǎng)的回暖。瑞豐光電、德豪潤(rùn)達(dá)等企業(yè)指出，公司銷售接單與上年同期比較來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　而有些并購(gòu)案例，對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可以立是說(shuō)竿見(jiàn)下。珈偉股份宣布以1.23億元收購(gòu)品上照明100%股權(quán)，珈偉股份今年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度高達(dá)175.77%。

　　6月10日，鴻利光電以現(xiàn)金支付7977.80萬(wàn)元以及公開(kāi)募資的方式，收購(gòu)斯邁得100%股份。斯邁得也是一家LED封裝企業(yè)，與鴻利光電主營(yíng)業(yè)務(wù)相襯。今年上半年，鴻利光電業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)35%～60%。

　　LED配套企業(yè)增量不增利

　　MO源制造商南大光電，今年上半年業(yè)績(jī)下降了44.49%。其董秘在接受CSA記者采訪時(shí)表示，由于LED產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司主要產(chǎn)品銷售價(jià)格同比去年下降，銷售價(jià)格環(huán)比相對(duì)穩(wěn)定;銷售量同比增長(zhǎng)約50%。綜合影響，公司2014年半年度增量不增利，整體業(yè)績(jī)同比去年下降。

　　同樣情況的還有茂碩電源。今年上半年，茂碩電源業(yè)績(jī)也出現(xiàn)歷史以來(lái)最大的危機(jī)，公司2014年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.27億元，同比增長(zhǎng)21.56%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損214.42萬(wàn)元，同比下降109.95%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)129萬(wàn)元，同比大幅下降94.50%。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)較上年同期大幅下降的主要原因，茂碩電源董秘方吉檳表示，報(bào)告期內(nèi)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品毛利率相比去年同期有所下降。公司新投資的子公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損，也在一定程度上影響了合并報(bào)表利潤(rùn)。

　　在材料領(lǐng)域發(fā)生虧損的還有藍(lán)寶石襯底，2014年上半年?yáng)|晶電子首度大幅虧損，主要受累于石英晶體元器件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格有所下降以及LED藍(lán)寶石襯底片項(xiàng)目尚未形成規(guī)模產(chǎn)能，固定成本較高。