LED芯片行業(yè)掀擴(kuò)產(chǎn)風(fēng)暴 并購困局待解

　　在位于張家港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)晨豐公路上的華燦光電(蘇州)有限公司，兩棟嶄新的廠房里，已經(jīng)有超過50臺MOCVD設(shè)備在投入生產(chǎn)。從去年11月華燦光電在此投資建設(shè)的外延芯片項(xiàng)目一期工程宣布竣工投產(chǎn)以來，短短不到一年時(shí)間，蘇州子公司的產(chǎn)能和經(jīng)營效益已經(jīng)逐步開始顯現(xiàn)出來。

　　華燦光電2014年半年報(bào)顯示，1-6月，華燦光電主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到了3.04億元，較去年同期大增172.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為4414.50萬元，同比增長更是達(dá)到了239.25%。而這一切，都與華燦光電在張家港的大手筆擴(kuò)產(chǎn)息息相關(guān)。擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的銷售已經(jīng)成為華燦光電新的盈利增長點(diǎn)。

　　近兩年來，隨著國內(nèi)LED照明市場的快速起量，也帶動了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中游封裝和上游外延芯片企業(yè)的銷售趨旺，尤其是困擾LED芯片企業(yè)的產(chǎn)能過剩，開機(jī)率不足等問題迎刃而解。

　　然而，類似LED行業(yè)中下游如火如荼的并購整合景象，在上游芯片領(lǐng)域卻難覓蹤影。尤其在近兩年，國內(nèi)LED芯片企業(yè)之間除了圓融光電收購江西睿能科技外，竟再也找不到一起并購案例。

　　反觀中下游尤其是在照明應(yīng)用領(lǐng)域，近兩年來已經(jīng)有眾多的成功案例。

　　“國內(nèi)芯片企業(yè)普遍收購價(jià)值不大，技術(shù)、產(chǎn)品、專利等方面無過人之處。整合并沒有太大的意義。”廣東德力光電市場與銷售總監(jiān)葉國光告訴筆者，在應(yīng)用端有品牌、渠道等重要的收購目的，這些在芯片領(lǐng)域并不存在。

　　擴(kuò)產(chǎn)“風(fēng)暴”

　　去年以來隨著下游應(yīng)用市場的起量，以及國內(nèi)LED芯片性能的逐步提高，中游封裝企業(yè)對國產(chǎn)芯片的需求高漲，持續(xù)低迷近兩年的國內(nèi)LED芯片行業(yè)產(chǎn)能利用率近乎飽滿，但仍滿足不了需求。芯片企業(yè)迎來了又一個(gè)春天。

　　在芯片銷售持續(xù)走旺的情況下，去年開始亦有多家芯片大廠啟動或宣布啟動新的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

　　8月27日晚間，新海宜發(fā)布公告，公司控股子公司擬實(shí)施擴(kuò)大LED外延、芯片產(chǎn)能(二期)投資項(xiàng)目，計(jì)劃新增投資4.66億元，其中37624.02萬元用于購置生產(chǎn)設(shè)備。該項(xiàng)目計(jì)劃通過投資新設(shè)備，建立新一代外延片、芯片、封裝生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)形成年產(chǎn)LED外延片130萬片(以2英寸外延片折合計(jì)算)，LED高效照明芯片214.5億顆。項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)期1年。

　　公告還稱，通過擴(kuò)大產(chǎn)能有利于進(jìn)一步提高新納晶公司的市場競爭地位，擴(kuò)大其產(chǎn)品品牌影響力，進(jìn)一步開拓LED產(chǎn)品領(lǐng)域市場。

　　而就在前一天，長城開發(fā)也發(fā)布公告稱，公司參股的開發(fā)晶照明(廈門)有限公司與廈門火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會于26日在廈門簽署了投資協(xié)議。

　　開發(fā)晶擬在廈門火炬開發(fā)區(qū)新增60臺MOCVD，以擴(kuò)大超高亮度藍(lán)光LED外延片的生產(chǎn)規(guī)模。此次項(xiàng)目投資總額7.5億元。

　　而這些都只是今年上半年芯片擴(kuò)產(chǎn)“風(fēng)暴”其中的一部分。

　　“華燦會繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。”華燦光電董秘葉愛民稱，堅(jiān)持以芯片為主導(dǎo)，繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)是華燦光電下半年仍然要做的。

　　繼華燦蘇州一期項(xiàng)目成功竣工投產(chǎn)，二期項(xiàng)目主要設(shè)備陸續(xù)到廠后，華燦光電在4月份發(fā)布了三期項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)的公告。

　　三期項(xiàng)目擬利用廠區(qū)現(xiàn)有外延廠房和芯片廠房總面積14500平方米，擬購置MOCVD、PECVD、ICP等生產(chǎn)及輔助設(shè)備589臺/套(其中：進(jìn)口設(shè)備466臺/套，國產(chǎn)設(shè)備123臺/套)。項(xiàng)目投資總額11.84億元，建設(shè)期一年。項(xiàng)目建設(shè)后，將形成年產(chǎn)4英寸LED外延片65.6萬片、LED芯片262.4億顆的生產(chǎn)能力。

　　三安光電也宣布決定將原蕪湖二期外延芯片項(xiàng)目移至廈門。該項(xiàng)目投資總額100億元，總規(guī)模為200臺MOCVD(以2英寸54片為基數(shù)折算)，首期啟動100臺MOCVD設(shè)備，建設(shè)期為一年，全部廠房及相關(guān)生產(chǎn)配套設(shè)施在兩年內(nèi)建成，其余100臺MOCVD待首期設(shè)備全部投入后啟動，不遲于2018年底到位并投入使用。

　　6月18日晚，澳洋順昌發(fā)布公告稱，公司控股子公司淮安澳洋順昌光電技術(shù)有限公司(下稱“淮安光電”)已與江蘇省淮安市清河區(qū)政府、淮安市清河新區(qū)管委會簽署《項(xiàng)目投資框架協(xié)議》，擬投資建設(shè)LED外延片及芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(二期)，項(xiàng)目投資總額10億元。

　　據(jù)了解，澳洋順昌的LED外延片及芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(二期)建設(shè)期為兩年，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將新增照明用藍(lán)綠芯片年產(chǎn)能約240萬片(折合2英寸外延片)。

　　“現(xiàn)階段公司投產(chǎn)的MOCVD機(jī)臺設(shè)備已處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，產(chǎn)能供應(yīng)較緊張。”澳洋順昌董秘林文華在接受筆者的采訪時(shí)表示，此前市場普遍擔(dān)憂的上游芯片產(chǎn)能過剩的狀況已經(jīng)有較大程度改善，今年上半年芯片總體產(chǎn)能增量不大，還未達(dá)到產(chǎn)能過剩的程度。

　　林文華透露，正在建設(shè)中的年產(chǎn)藍(lán)綠芯片180萬片的澳洋順昌一期LED項(xiàng)目已完成50%的產(chǎn)能建設(shè)，目前該項(xiàng)目已經(jīng)到貨20臺MOCVD，其中15臺已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月底可達(dá)產(chǎn)18臺，到2014年四季度可全部完成30臺MOCVD設(shè)備的建設(shè)計(jì)劃。

　　紅黃光芯片巨頭乾照光電在終止收購重組后，也宣布在廈門啟動藍(lán)綠光外延芯片項(xiàng)目，擬投資新項(xiàng)目為第一期藍(lán)、綠光LED外延片及芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，建設(shè)地位于廈門火炬高新區(qū)(翔安)產(chǎn)業(yè)區(qū)。本項(xiàng)目建設(shè)期為1年，之后進(jìn)入經(jīng)營期。項(xiàng)目總投資59995.6萬元。

　　從近期LED公布的2014年上半年度業(yè)績情況來看，除全產(chǎn)業(yè)鏈的德豪潤達(dá)和受限于單一紅黃光芯片業(yè)務(wù)的乾照光電，其他主流的芯片企業(yè)業(yè)績都有大幅的攀升，其中華燦光電和澳洋順昌的業(yè)績爆發(fā)的重要因素除上半年芯片銷售趨旺外，新項(xiàng)目產(chǎn)能的陸續(xù)釋放功不可沒。

　　“在供應(yīng)方面，大家看到LED外延芯片企業(yè)包括華燦在內(nèi)紛紛宣布擴(kuò)產(chǎn)，可能會有擔(dān)憂。但大家還要看到另外一面：在境外很少有LED外延芯片在擴(kuò)產(chǎn)，國際上主要的MOCVD供應(yīng)商的生意并不算好，這跟2010-2011年的上一輪擴(kuò)產(chǎn)的情況有很大的區(qū)別，基本上中國大陸擴(kuò)產(chǎn)增加的產(chǎn)能是由全球市場需求的增長來消化的。”葉愛民認(rèn)為，只要這個(gè)趨勢沒有變化，LED行業(yè)的景氣度應(yīng)該還會持續(xù)。

　　并購之難：補(bǔ)貼、成本、收益

　　與大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)潮相比，LED芯片領(lǐng)域的并購整合卻陷入了“一籌莫展”的尷尬境地。

　　在LED照明需求快速提升的當(dāng)下，擴(kuò)產(chǎn)和并購無疑是芯片企業(yè)快速提升產(chǎn)能的兩條通道，而并購由于其效率高，本應(yīng)是最為便捷的通道，卻因國內(nèi)LED芯片企業(yè)每年可以獲取巨額政府補(bǔ)貼、技術(shù)專利能力不足等原因而導(dǎo)致并購成本高、并購效益不強(qiáng)。

　　“目前存在的對芯片企業(yè)購置MOCVD設(shè)備的高額補(bǔ)貼是芯片企業(yè)維持生存盈利的重要基礎(chǔ)，從成本角度計(jì)算，芯片企業(yè)自行購買設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)，獲得政府的各項(xiàng)補(bǔ)貼要比收購的綜合成本低得多。”葉國光認(rèn)為，在愛思強(qiáng)和Veeco兩大國際MOCVD設(shè)備巨頭的持續(xù)降價(jià)下，設(shè)備成本已經(jīng)大幅降低，如果再加上政府的設(shè)備補(bǔ)貼以及隱性的其他應(yīng)用合同，芯片企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)成本已經(jīng)很小了。