歐司朗照明業(yè)務(wù)競購 LED格局版圖或改寫

　　不比一般的身價被業(yè)界廣泛青睞，讓歐司朗“兩頰桃花”、“春風(fēng)滿臉”，這樣良性循環(huán)的驅(qū)使下，自然能誘得更多的業(yè)界巨頭趨之若鶩、垂涎欲滴。8月25日晚間，德豪潤達(dá)發(fā)布公告稱，擬與國家級產(chǎn)業(yè)基金合作共同收購境外某照明企業(yè)資產(chǎn)，預(yù)計涉及金額約在40-60億元人民幣之間，已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性洽談階段。這種雖然語焉不詳，但字里行間又不缺蛛絲馬跡的公告，尤其讓人浮想聯(lián)翩，市場上紛紛猜測，這一“重大資產(chǎn)及股權(quán)收購事項(xiàng)”其實(shí)就是暗指歐司朗。以LED芯片起家的德豪潤達(dá)，2012年收購了香港上市公司雷士照明，欲借雷士照明之力全力布局LED下游應(yīng)用渠道。本已意識到身處整合的關(guān)鍵路口的德豪潤達(dá)，勾起收購歐司朗渠道業(yè)務(wù)的興趣，想來也不足為怪。

　　9月9日，佛山照明發(fā)出公告，公司第一大股東--OSRAMGmbH，與廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)簽署股份買賣協(xié)議，作價26.21億元將100%股份轉(zhuǎn)讓給后者，交易完成后，廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)成為佛山照明最大股東。廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)是廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營有限公司旗下全資子公司，而后者又屬于廣東國資委監(jiān)管的國有獨(dú)資企業(yè)。因此，這也意味著闊別11年后，由外資歐司朗控股的佛山照明宣布重回國資背景懷抱。據(jù)了解，廣晟資產(chǎn)同時也是另一家LED全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)——佛山國星光電的實(shí)際控制人。直接或間接入主國內(nèi)兩家大型LED生產(chǎn)企業(yè)的廣晟，接下來是否如圈中人士猜想的，為旗下企業(yè)尋找“出海口”，并構(gòu)建“國星研發(fā)+佛照渠道+某國際照明品牌”的新路徑，從而成就未來LED產(chǎn)業(yè)異軍突起的新勢力，也是相當(dāng)值得業(yè)界注意。

　　此外，傳出過競購風(fēng)聲的還有浙江陽光照明在內(nèi)的實(shí)力企業(yè)，以及包括一些參與過飛利浦業(yè)務(wù)競拍的私募股權(quán)集團(tuán)。其中的陽光照明就被視作擁有收購歐司朗渠道業(yè)務(wù)的充分理由。2014年度陽光照明在歐洲地區(qū)營業(yè)收入達(dá)到8.979億元，比上年增3.8%，在公司的全球區(qū)域市場占比排首位，達(dá)27.87%。其次的是北美洲地區(qū)營業(yè)收入達(dá)7.295億元，比上年激增139.59%，在公司的全球歐域市場占比排名第二，占22.64%。隨著LED產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式的發(fā)展，積聚了生產(chǎn)制造、市場開拓、資本積累的雄厚實(shí)力的一批中國企業(yè)，把目光遠(yuǎn)投海外市場。毋容置疑，通過投資和收購國外大型的照明企業(yè)，大舉開拓海外市場，已經(jīng)成了中國照明企業(yè)走向全球化的一大發(fā)展趨勢——大概陽光照明也未能置身事外。

　　歐司朗的“擇婿”條件?

　　中國的LED照明企業(yè)意欲站在“巨人的肩膀上”，以此助力沖出國門、遠(yuǎn)征海外、平步青云，最省時省事的方案就是迎娶“白富美”，從此走上人生的巔峰。反觀歐司朗此一時的心態(tài)，固然是“皇帝的女兒不愁嫁”，但是也要給找個好“婆家”。深諳“專業(yè)的事情交給專業(yè)人弄”之道的歐司朗，于是早前便找到了瑞士聯(lián)合銀行做起了這樁跨國婚姻的金牌紅娘?？梢姡瑲W司朗的“擇婿”標(biāo)準(zhǔn)是什么?這無疑是能讓很多對這頭“婚事”隆重放在心上的競購企業(yè)輾轉(zhuǎn)反側(cè)的關(guān)鍵要點(diǎn)。

　　ControlRisks公司大中華區(qū)董事總經(jīng)理肯凱德曾經(jīng)說過，西方人做生意，總是把經(jīng)濟(jì)回報放在第一位。這個思維很好理解，誰價高賣給誰，這種逐利本性，是市場賣菜的中國大媽也懂得的道理。事實(shí)上，假如歐司朗是見誰錢多就賣給誰，也許就不用勞煩瑞士聯(lián)合銀行為它尋找最佳買家，所謂“最佳”，斷不會是單看價高者得。除了金錢上的第一要素，決定中國企業(yè)海外并購成敗的，還應(yīng)包括各種宏觀與微觀的因素。

　　例如，彼此都要考慮到“政治影響”上的問題。眾所周知，并購能否順利進(jìn)行并不完全取決于市場，在大多數(shù)國家進(jìn)行收購都要經(jīng)過權(quán)利機(jī)構(gòu)的審批。不久前，美國政府勒令CFIUS出面把飛利浦旗下Lumileds出售給金沙江GoScaleCapital的交易案暫時擱一邊去，就是前車之鑒，相信會從中提高警省，避免重蹈飛利浦的覆轍。

　　再有是來自于“文化差異性”方面的障礙。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，收購者與收購目標(biāo)之間的沖突往往起源于商業(yè)理念的差異，我們更深一層發(fā)掘，其實(shí)也就是源自于文化的差異性。參與競購的中國公司在企業(yè)管理、企業(yè)文化、企業(yè)愿景等諸如此類的多方面，是否能符合歐司朗作為“乘龍快婿”的心理預(yù)期?相信這也會成為是否列入考慮目標(biāo)的一大因素。

　　雖然中國人都說“嫁出去的女兒是潑出去的水”，但正如家中閨女出閣后，即使從此跟了夫姓，也總歸是血脈相承，自然會希望它有個好的“歸宿”。因此，競購企業(yè)把歐司朗出售的業(yè)務(wù)收入麾下后，它是否有足夠的能力妥善經(jīng)營，繼續(xù)做大做強(qiáng)，這種結(jié)合是否將會有著一個良好的發(fā)展未來，這些都將是一個重要的指標(biāo)。

　　中國改寫LED全球版圖?

　　早些時候，金沙江GoScaleCapital收購飛利浦Lumiled在業(yè)界就曾一時炸開了鍋，大家都在猜測，這樁并購案會為中國乃至世界LED產(chǎn)業(yè)帶來何等影響?可以想見，無論是飛利浦Lumiled，還是歐司朗的渠道業(yè)務(wù)，抑或是未來排著隊待價而沽的其它世界照明巨頭，中國企業(yè)如把它們逐一手到拿來，無疑都將會為欠缺專利技術(shù)及全球渠道布局的中國買家?guī)眍I(lǐng)先的技術(shù)與廣泛的知識產(chǎn)權(quán)組合，以及全球知名品牌和渠道。這些都會為中國照明企業(yè)走向世界打開國際市場鋪平道路。同時，也會在快速獲得拓展照明業(yè)務(wù)主動權(quán)之后，迅速累積資本及建立世界級范圍的銷售網(wǎng)絡(luò)，從中催生國內(nèi)行業(yè)照明行業(yè)新巨頭。