四大因素推動，中外半導(dǎo)體公司間并購案突然增多
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2006年5月4日，從事IP和設(shè)計服務(wù)的北京芯慧同用公司突然接到了Cirrus Logic總裁兼CEO David D. French的拜訪請求。當(dāng)時芯慧同用的兩位創(chuàng)始人，董事長兼CTO羅晉和總經(jīng)理倪偉新正在考慮轉(zhuǎn)型——雖然公司成立一年多就在業(yè)內(nèi)小有名氣，但他們發(fā)現(xiàn)國內(nèi)客戶對IP和設(shè)計服務(wù)的接受度不高，投資者也不太感興趣，公司很難做大做強。
羅晉和倪偉新在一片茫然中接待了French。不久后，F(xiàn)rench就建議芯慧同用和一家名為Vivace Semiconductor的美國多媒體編解碼芯片初創(chuàng)公司合并。隨后芯慧同用和Vivace的高層開始了互相考察，雙方都有意合作甚至合并，風(fēng)險投資商也表示支持。三個多月后的9月1日，雙方?jīng)Q定合并，并得到了Kodiak和上海軒洲海共計750萬美元的首輪股權(quán)融資。合并后，美國將作為Vivace(芯慧同用半導(dǎo)體)總部和研發(fā)中心，中國將作為工程和運營中心開發(fā)中國和亞太消費電子市場。
和Vivace接觸后，倪偉新才發(fā)現(xiàn)，Cirrus的CEO French也是Vivace董事長，他的突然造訪是為Vivace來考察芯慧同用。不過，他也猜測說：“French也有可能是為Cirrus來尋找合作伙伴，但是發(fā)現(xiàn)我們和Vivace合作的可能性更大?！?nbsp;
接下來的故事印證了倪偉新的猜測。2007年1月初，Cirrus宣布以1,050萬美元現(xiàn)金收購2004年成立的上?？茍A半導(dǎo)體。擁有37位員工的科圓主要開發(fā)單節(jié)鋰離子電池保護芯片，并在2005年獲得了250萬美元的第一輪投資。French表示：“收購科圓擴展了Cirrus在模擬芯片方面上的專業(yè)能力和多元化領(lǐng)域，并有助于我們進一步促進中國本土IP的發(fā)展。此外，通過發(fā)展設(shè)立在中國的機構(gòu)，Cirrus在中國市場的發(fā)展將占據(jù)更強大且長期的戰(zhàn)略地位?！?nbsp;
事實上，這只是2006年眾多中外半導(dǎo)體公司間并購案的代表。06年法國湯姆遜硅器件收購了開發(fā)H.264芯片的北京中芯聯(lián)合，美國研諾邏輯(AATI)以2,200萬美元收購了上海智芯的功率管理業(yè)務(wù)——崇芯微電子。同時，2006年也出現(xiàn)了中國公司對國外公司業(yè)務(wù)的并購，例如上海芯原收購了LSI Logic的ZSP DSP內(nèi)核部門。Skworks剝離手機基帶芯片業(yè)務(wù)，原Skyworks上海研發(fā)中心在投資方臺灣旺宏的支持下接盤。
2006年中國IC設(shè)計業(yè)并購案突然增多，主要有四個原因：一是在電源管理和多媒體芯片等領(lǐng)域，已經(jīng)出現(xiàn)了過熱，未來整合在所難免；二是國外公司急于進入中國市場，因此選擇收購這一最為快速的方法；三是中國IC設(shè)計公司真正融入了全球，其價值獲得了認可，這將刺激更多投資進入這一領(lǐng)域；四是隨著本地公司的成長，他們開始有能力買下一些國外公司的非核心業(yè)務(wù)。
在這6起中外并購中，有兩起都是來自電源管理IC領(lǐng)域。早在2005年，開發(fā)電源管理IC的美矽半導(dǎo)體被同在上海的龍鼎微電子收購。在2007年初，飛兆又提出收購臺灣崇貿(mào)。北京思旺的總裁裴石燕表示：“中國電源管理IC市場將出現(xiàn)一些整合?！彼忉屨f，過去幾年中，很多小型電源管理芯片公司突然出現(xiàn)，理由很簡單，加入這個高速增長的IC領(lǐng)域，特別是中國市場。大量參差不齊的公司在單一市場搶食，激烈競爭就會出現(xiàn)。好消息是價格很快下降，市場迅速增長；壞消息是，有一些公司不能夠生存。有一些供應(yīng)商將尋找出路，和其它更強者合并，而有一些只會消失。他透露說：“一些美國主要供應(yīng)商也找到了思旺，談判還在進行中。不同的是，思旺已經(jīng)實現(xiàn)了贏利，并且增長勢頭非常好。因此我們有更多的選擇?！?nbsp;
而原中芯聯(lián)合總經(jīng)理、現(xiàn)湯姆遜硅器件中國區(qū)經(jīng)理邊曉春先生則認為，整合則會在更廣泛的范圍內(nèi)發(fā)生。他笑道：“中國目前有400多家IC設(shè)計公司，而全球也才400多家。從長期來看，即使中國公司能夠占領(lǐng)全球20%的市場，也才80家左右能夠生存下來，其余的公司將被淘汰。”
而2006年歐美公司大量收購中國公司，則表明其急于進入中國市場。大多數(shù)時候歐美公司購買一個公司只是為了獲得技術(shù)，這仍然是法則。但他們收購中國公司，則主要是為了獲得中國的運營團隊和本地關(guān)系，更快進入中國市場。裴石燕指出：“中國電源管理IC市場增長非常快，而一些大型美國公司未來的銷售預(yù)測卻顯示出下降趨勢。顯然，他們沒有能夠加入到中國這個狂歡的派對中來。他們非常希望盡快加入，而購買一個中國公司看起來是簡單和快速的方法。除了收購?fù)?，一些公司也在試圖和中國IC設(shè)計公司建立ODM模式的合作。”例如，在美國官司纏身的AATI收購崇芯就是一個典型例子。
而Vivace和芯慧同用合并也是同樣的考慮。Vivace也是一個初創(chuàng)公司，和芯慧同用合并的時候，芯片還沒有推出，而芯慧同用還沒有涉及芯片業(yè)務(wù)。Vivace總裁兼CEO Cary Ussery表示：“從一開始，你就需要全球化的視角，思考如何利用北美的技術(shù)和商業(yè)智慧，獲得中國的市場?！爆F(xiàn)為Vivace公司COO的倪偉新表示，無論是從技術(shù)、市場、銷售渠道還是從人力成本來講，光是美國團隊很難進中國市場，而我們有一定社會影響、市場渠道和商業(yè)運作能力，他們需要中國營運和技術(shù)團隊的支持。正是借助中國團隊，合并后Vivace很快和華旗建立了戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，共同開發(fā)PMP等產(chǎn)品。
衡量初創(chuàng)公司成功通常有兩種方式，一是上市，二是被收購。對于中國IC設(shè)計公司來說，被國外公司收購，也表明了其價值獲得了認可，這將刺激更多的投資進入這一領(lǐng)域。在幾宗并購案中，致力于H.264芯片的中芯聯(lián)合屬于開發(fā)前沿型技術(shù)的公司。邊曉春表示：“被收購證明了中國IC設(shè)計公司也能夠開發(fā)前沿技術(shù)，這將促使中國IC設(shè)計業(yè)的精英和投資者敢于做一些前沿的產(chǎn)品和技術(shù)?！迸崾嘁脖硎荆骸斑@的確體現(xiàn)了中國初創(chuàng)公司的價值。無論是我們收購國外公司，還是反之，并不重要，因為交易的雙方都認可對方的價值。只要存在價值，買和賣就會發(fā)生。過去20多年來，我目睹了很多這樣的交易，主要是在美國?，F(xiàn)在它開始在中國發(fā)生，對于中國初創(chuàng)公司來說，這是一個好消息。”
在2006年，也出現(xiàn)了兩宗中國公司收購國外公司非核心業(yè)務(wù)的案例。裴石燕認為，隨著中國IC設(shè)計業(yè)高速增長，中國公司收購國外公司的現(xiàn)象最終會發(fā)生，但他認為目前還不是收購國外公司的最佳時機。他解釋說：“主要有兩點，一是IC產(chǎn)品的生命周期，它正變得越來越短。如果收購一家國外公司，最好想清楚，如何在大約1~2年奪回這些資產(chǎn)，而在很多情況下，這并不容易。二是IC設(shè)計公司價值的流動性。它的價值通常集中在公司內(nèi)部少數(shù)關(guān)鍵員工身上，如果不能夠長期保留住這些員工，就失去了所購買公司的重要價值。當(dāng)然，如果收購是為了獲得這些領(lǐng)域的客戶，又是另外一回事?！?nbsp;
而原Skyworks上海研發(fā)中心(現(xiàn)更名Ascend technology)接盤Skyworks手機基帶芯片業(yè)務(wù)，就是為了獲得該領(lǐng)域的產(chǎn)品和客戶。由于2G手機基帶芯片已經(jīng)很成熟，Ascend并沒有接手Skyworks基帶芯片研發(fā)團隊。Ascend負責(zé)人朱曉東表示：“獨立后，我們將立足于中國市場，開發(fā)適合中國特色的方案，而不是全球四處出擊。由于原來公司要養(yǎng)很多人，而且還涉及了多個領(lǐng)域，攤子鋪得很大，芯片價格高，獨立后操作方式更靈活，價格也會更有競爭力?！?/span>
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