彩虹系資產大掃除:最大彩管企業(yè)仍在堅守

技術的升級不斷引發(fā)產業(yè)革命。

CRT時代,作為中國彩電業(yè)崛起的功臣,八大彩管廠風光無限;但隨著平板顯示器件的快速發(fā)展,整個彩管行業(yè)遭遇了嚴重的影響和沖擊。

在主要發(fā)達國家,平板電視已經開始在銷售數量上超過CRT電視。與此同時,全球CRT電視市場的銷量、份額、金額則繼續(xù)下滑,其中尤其以大屏幕CRT電視所受到的影響更大。在國內市場,雖然平板電視的普及率和滲透速度要慢于全球平均水平,但平板對CRT的替代壓力也在日益加大。未來彩管行業(yè)將繼續(xù)面臨平板電視所持續(xù)帶來的影響。

轉型已經成為各大彩管企業(yè)的不二選擇。但正所謂尾大不掉,平板顯示沖擊傳統(tǒng)CRT的說法在業(yè)界已經盛行多年,但幾大彩管廠在轉型選擇上要么舉棋難定,要么舉步維艱。

另一方面,在京東方、上廣電等企業(yè)的推動下,國內平板產業(yè)鏈條已經初具規(guī)模。作為一個時代的背影,彩管業(yè)將何去何從?

面對日薄西山的彩管業(yè)務,國內最大的彩管企業(yè)——彩虹集團——終于邁出了資產大重組的步伐。

7月28日,彩虹股份(600707.SH)發(fā)布公告稱,公司將置入控股股東彩虹電子(0438.HK)下屬彩管一廠的彩色顯像管業(yè)務相關經營性資產;置出包括公司下屬玻璃工廠的經營性資產、公司持有的彩虹資訊55%股權。

與此同時,為補上與彩虹電子資產置換產生的1.26億元價格差,彩虹股份還打算將公司所持有的彩虹數碼49%股權和新紀元俱樂部46.17%股權,以1.2億元的價格轉讓給實際控制人彩虹集團。

業(yè)界人士認為,如果說2004年底彩虹電子的香港上市是抓住了最后一根稻草,此次重組則是一次大掃除——隨著各項資產的乾坤大騰挪,彩虹股份、彩虹電子和彩虹集團的定位逐漸清晰。

彩虹股份集中做彩管

熟悉彩虹集團的人士透露,此番三家公司的重組,主要是為了厘清各公司的主營業(yè)務,特別是增強彩虹股份的盈利能力——前不久,彩虹股份預計上半年將出現3500萬元的虧損。

7月28日的公告顯示,彩虹股份置入的彩管資產交易價格為3.48億元,置出玻璃工廠資產交易價格為1.27億元,彩虹資訊55%股權確定的轉讓價款為9493.77萬元。公司尚須向彩虹電子支付1.26億元的置換價差。

彩虹股份董秘劉曉東表示,這次資產置換意在使公司及控股股東彩虹電子的產業(yè)分工更加明確,突出各自的主營業(yè)務,使公司專注于包括CRT在內的各種顯示器件的研發(fā)、生產和銷售,提高公司在行業(yè)內的競爭力。

彩虹股份2006年財報顯示,彩管業(yè)務占公司總收入的88.09%。據了解,經過此番資產置入,彩虹股份的彩管生產線將由原來的四條增加到八條,成為國內最大的彩管類上市公司,主營收入將實現50%以上的增長。

劉曉東稱,雖然今年上半年國內彩管產量下降了25%,而且賽格日立已經宣布四條彩管生產線全部停產,但彩虹股份作為最大的彩管企業(yè)依然具備規(guī)模優(yōu)勢。

資料顯示,這次置入彩虹股份的彩管一廠2006年度主營業(yè)務收入為16.29億元,相當于彩虹股份2006年主營收入的79.03%,其盈利能力遠高于彩虹股份。

至于被置出至彩虹電子的兩塊業(yè)務都是彩管的配套產業(yè),其中彩虹資訊去年虧損22.5萬元。

而被置入到彩虹集團的兩塊業(yè)務,記者了解到,2004年由彩虹電子和彩虹股份共同投資的彩虹數碼本來是準備進軍29寸以上的大屏幕彩管業(yè)務,但由于液晶、等離子的快速增長,該業(yè)務從一開始投資就出現虧損。經過普華永道2005年對其資產的大規(guī)模減值后,彩虹股份持有的股份價值已從最初的3.19億元下降到8847萬元。

作為一家集餐飲、休閑、娛樂為一體高檔次會員制俱樂部,新紀元俱樂部屬于彩虹股份的投資性業(yè)務,在彩虹股份專注彩管業(yè)務的重組思路下,自然也屬于被清理的資產。

此外,彩虹股份的控股子公司(持有90%股份)西安彩輝顯示公司還打算收購西安彩瑞顯示公司彩色顯像管加工生產設備,后者為彩虹電子持股75%,交易價格為949.82萬元。西安彩輝2006年實現凈利潤32.66萬元。

彩虹系重新定位

2004年9月,彩虹集團獨家發(fā)起設立彩虹電子,并從彩虹集團劃撥15億元資產,同時將A股公司等資產一并注入彩虹電子,2004年底彩虹電子在香港上市募集了7.66億元的資金。彩虹股份股改完成后,彩虹電子控制其43%股份,但雙方始終存在同業(yè)競爭以及關聯交易等問題。

事實上,圍繞著彩虹集團龐大資產的重組談判從2006年便已開始。新上任的彩虹集團董事長邢道欽提出,要讓兩家上市公司的主營業(yè)務架構更加清晰,以便發(fā)揮出更好的融資功能,為彩虹集團的業(yè)務轉型服務。

東方證券分析師陳剛表示,兩家上市公司的業(yè)務重組是必然的,由于彩虹電子香港上市時的承諾,盈利能力更強的彩管上游業(yè)務必然留在彩虹電子,而A股則是彩管業(yè)務的集中地。

這一系列的資產重組后,彩虹股份將彩虹集團所有的彩管業(yè)務都集中在手中,而彩虹電子除繼續(xù)控股彩虹股份,還控制著為彩虹配套的業(yè)務。彩虹集團則集中了一些虧損的業(yè)務和剛剛投資的新興業(yè)務,如液晶玻璃基板、剛控股的LED企業(yè)藍光科技等。

然而,彩虹股份的彩管業(yè)務在未來3-5年將面臨著出局的危險,彩虹集團將向其注入新興業(yè)務是必然的。

記者了解到,由于彩虹電子和彩虹股份的盈利能力和銷售規(guī)模逐年下滑,而平板電視取代CRT電視已是大勢所趨,彩虹集團從2004年開始就開始探索轉型。彩虹集團副總裁張少文介紹,彩虹集團制定了新的戰(zhàn)略規(guī)劃,即進入顯示器件、光電子、資源相關型等三大領域。

圍繞著新戰(zhàn)略,彩虹集團四面出擊。去年7月,彩虹集團和四川長虹成立合資公司世紀雙虹,籌建等離子屏生產線。該項目一期總投資超過60億元,目前已經開建。

今年1月,彩虹集團又宣布將正式投資13億元建設國內第一條液晶玻璃基板生產線,正式介入液晶電視的上游領域。

7月16日,彩虹集團宣布出資1.2億元正式控股專業(yè)從事開發(fā)生產高亮度藍光、綠光外延和芯片的上海藍光科技有限公司。

此外,彩虹集團還準備介入多晶硅、稀土永磁等項目,并在等離子漿料、熒光粉等上游領域進行投資。

然而這些項目還在建設期,彩虹股份董秘辦公室有關人士介紹,等玻璃基板、LED等項目產生穩(wěn)定的收益后,將分批放入上市公司。

消息人士告訴記者,從目前來看,彩虹股份的盈利能力最差,玻璃基板等項目將注入彩虹股份,彩虹電子由于是彩虹股份的控股股東,也將從中獲得利益回報。而彩虹集團新進入的多晶硅、稀土永磁、等離子漿料、熒光粉等項目則將放入彩虹電子。

此外,彩虹集團還保有彩虹商標,商標也可能隨后放入上市公司,此前格力電器、夏新電子、四川長虹等都解決了商標問題。