負(fù)面因素增加 白電企業(yè)優(yōu)勝劣汰加速

　　空調(diào)：出口調(diào)節(jié)能力較高

　　2008年5月出現(xiàn)了空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)增速下滑的跡象。在成本上升背景下經(jīng)銷(xiāo)商判斷產(chǎn)品會(huì)進(jìn)一步提價(jià)，加上年初對(duì)行業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的較高預(yù)期，各經(jīng)銷(xiāo)商和連鎖賣(mài)場(chǎng)在2008年第一季度的備貨都較高，4月和5月在天氣較為涼爽的情況下旺季來(lái)臨推遲，因此出現(xiàn)銷(xiāo)售增速下滑的跡象。從行業(yè)整體而言，家用空調(diào)行業(yè)2008年—2010年內(nèi)銷(xiāo)增速在全球經(jīng)濟(jì)增速不確定因素增加的情況下放緩到10%-12%，全球行業(yè)增速約5%-7%。

　　雖然增速放緩，但全球75%左右的空調(diào)都是在中國(guó)生產(chǎn)，因此對(duì)于全球空調(diào)廠商來(lái)說(shuō)都面臨人民幣升值帶來(lái)的成本壓力，從這一點(diǎn)上來(lái)說(shuō)空調(diào)行業(yè)的出口調(diào)節(jié)能力相對(duì)家電其他子行業(yè)較高。廣東省出口占到全國(guó)空調(diào)出口額的60%，從2007年和2008年的數(shù)據(jù)對(duì)比都可以發(fā)現(xiàn)廣東出口增速明顯高于全國(guó)平均水平。

　　家用空調(diào)行業(yè)的品牌集中度已經(jīng)較好，并且還在進(jìn)一步加快品牌淘汰的速度。這種情形下價(jià)格戰(zhàn)的誘因已經(jīng)大大減弱，企業(yè)收入的提升依靠市場(chǎng)份額的進(jìn)一步提升和新產(chǎn)品銷(xiāo)售推廣情況，進(jìn)而獲得收入的較好增長(zhǎng)和利潤(rùn)率的穩(wěn)步提升?？照{(diào)行業(yè)整合仍將繼續(xù)，品牌淘汰速度進(jìn)一步加快，格力、美的在這個(gè)過(guò)程中分享到更高的市場(chǎng)份額。這樣的趨勢(shì)3年內(nèi)不會(huì)發(fā)生改變，我們因此可以分享到兩大公司競(jìng)爭(zhēng)力提升帶來(lái)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，而2010年后，商用空調(diào)的培育很可能成為下一級(jí)增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　在商用空調(diào)領(lǐng)域，中國(guó)從當(dāng)前的市場(chǎng)份額來(lái)看相對(duì)于全球而言還是比較小的，2007年中國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)合計(jì)占到全球市場(chǎng)份額的8.4%。預(yù)期2008年—2010年國(guó)內(nèi)商用空調(diào)行業(yè)增速達(dá)到25%的水平，全球行業(yè)增速預(yù)期保持在10%左右的水平。