多晶硅遭遇寒流風(fēng)光不再 300億元投資沖動(dòng)隱憂

　　南玻A公告稱，其中一期1500噸多晶硅項(xiàng)目于2006年10月正式開工，建設(shè)周期約18個(gè)月。

　　但事實(shí)上，建設(shè)過程并不順利，原定18個(gè)月的建設(shè)周期，實(shí)際用了整整2年零3個(gè)月，去年12月，其一期多晶硅1500噸項(xiàng)目才進(jìn)入投料試運(yùn)行階段，今年1月9日才正式投產(chǎn)。

　　顯然，南玻A錯(cuò)過了此番多晶硅市場的黃金時(shí)期。

　　2002年以來，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)7年內(nèi)上漲10倍，高峰時(shí)利潤率超過800%.但去年9月以來，隨著產(chǎn)能的不斷釋放和金融危機(jī)導(dǎo)致需求迅速萎靡，多晶硅價(jià)格從最高近500美元/公斤一路下滑，去年底已跌至約200美元/公斤。

　　“若預(yù)計(jì)南玻A2009年多晶硅投產(chǎn)500噸，市場價(jià)格在1200元/公斤(約170美元/公斤)的條件下，其2009年每股收益約0.66元。”今年1月，東方證券的研究報(bào)告指出。

　　而南玻A2008年年報(bào)顯示，當(dāng)年每股收益0.35元，若按此計(jì)算，2009年起每股收益或?qū)⒃鲩L88.6%.但事實(shí)上，繼續(xù)惡化的多晶硅市場并沒有給南玻A任何喘息機(jī)會(huì)。今年3月底，國內(nèi)多晶硅價(jià)格跌破100美元/公斤。5月，則下探至55美元/公斤。

　　南玻A期望多晶硅的投產(chǎn)帶來利潤大幅上升的希望，似已落空。今年一季報(bào)顯示，南玻A預(yù)計(jì)上半年凈利潤約1.8億元，同比下降56%.

　　中投顧問能源產(chǎn)業(yè)研究部的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國內(nèi)正在建設(shè)、擴(kuò)建和籌建多晶硅生產(chǎn)線，其一期建設(shè)基本上始于2006-2009年，2007-2010年建成投產(chǎn)，其他產(chǎn)能可能在2011-2012年實(shí)現(xiàn)。

　　而公開信息顯示，上市公司涉及多晶硅一期項(xiàng)目，多是去年底今年初才建成。

　　除自建項(xiàng)目外，還有參股已建成投產(chǎn)多晶硅公司，而這部分上市公司里，雖然前期在行業(yè)景氣度高漲時(shí)，坐享豐厚的投資收益，但隨著行業(yè)景氣度下滑，也不得不面對(duì)投資縮水的危機(jī)。

　　川投能源是眾多涉硅上市公司中最先直接獲益的。

　　2008年1月，川投能源正式收購擁有中國最大的多晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目新光硅業(yè)38.9%股權(quán)。當(dāng)年一季報(bào)顯示，川投能源該筆投資收益達(dá)7335萬元。

　　今年一季報(bào)顯示，川投能源投資收益同比減少50.4%，主要在于新光硅業(yè)僅實(shí)現(xiàn)凈利潤1.1億元，按權(quán)益法核算享有約4326萬元投資收益。

　　類似的還有今年一季度微虧0.0085元的通威股份。2008年2月，公司1.91億元收購四川永祥股份有限公司50%股權(quán)，當(dāng)年投產(chǎn)一期1000噸項(xiàng)目，創(chuàng)造了國內(nèi)多晶硅行業(yè)建成投產(chǎn)最快的速度。