?由一則新聞產(chǎn)生的對我國芯片產(chǎn)業(yè)未來的一些想法

來源/寧南山(ID:ningnanshan2017)

作者/寧南山

6月17日國內(nèi)芯片股大漲，就是因?yàn)閲鴥?nèi)轉(zhuǎn)載了彭博社的一篇報(bào)道，說中國任命副總理劉鶴領(lǐng)導(dǎo)第三代半導(dǎo)體開發(fā)，它依賴于傳統(tǒng)硅以外的材料和設(shè)備，目前是一個(gè)沒有任何公司或國家占據(jù)主導(dǎo)地位的領(lǐng)域，并且中國為計(jì)劃預(yù)留了1萬億美元的政府資金，還說中國電子科技集團(tuán)公司和中國鐵建的幾家子公司是支持這項(xiàng)努力的國家公司之一。另一家巨頭中國電子集團(tuán)公司是第三代芯片開發(fā)的領(lǐng)導(dǎo)者之一。
這個(gè)我們可以去看英文原文，彭博社的鏈接如下：https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-06-17/xi-taps-top-lieutenant-to-lead-china-s-chip-battle-against-u-s。
英文原文是：“……h(huán)as beentapped to spearhead the development of so-called third-generation chipdevelopment and capabilities and is leading the formulation of a series offinancial and policy supports for the technology, according to people withknowledge of the matter.” It’s a nascentfield that relies on newer materials and gear beyond traditional silicon and iscurrently an arena where no company or nation yet dominates, offering Beijingone of its best chances to sidestep the hurdles slapped on its chipmakingindustry by the U.S. and its allies.（（劉鶴）已被指定帶頭發(fā)展第三代芯片開發(fā)和能力，并正在領(lǐng)導(dǎo)制定一系列對該技術(shù)的金融和政策支持，據(jù)知情人士透露。這是一個(gè)新興領(lǐng)域，依賴于傳統(tǒng)硅以外的更新材料和設(shè)備，目前是一個(gè)沒有任何公司或國家占據(jù)主導(dǎo)地位的領(lǐng)域，為北京提供了避開美國及其盟友對其芯片制造行業(yè)設(shè)置的障礙的最佳機(jī)會之一。）
The 69-year-oldvice premier, who has led the country’s technology reform task force since 2018, is also overseeing projects that could lead to breakthroughs intraditional chipmaking, including the development of China’s own chip designsoftware and extreme ultraviolet lithography machines.（這位69歲的副總理自2018年以來一直領(lǐng)導(dǎo)中國的科技體制改革工作，他也在監(jiān)督可能導(dǎo)致傳統(tǒng)芯片制造突破的項(xiàng)目，包括開發(fā)中國自己的芯片設(shè)計(jì)軟件和極紫外光刻機(jī)。）
About a trilliondollars of government funding have been set aside under the technologyinitiative, part of which will be used by central and local governments tojointly invest in a series of third-generation chip projects.（據(jù)知情人士透露，該技術(shù)計(jì)劃已預(yù)留約1萬億美元的政府資金，其中一部分將由中央和地方政府共同投資于一系列第三代芯片項(xiàng)目。）
當(dāng)我看到這個(gè)1萬億美元的時(shí)候，直覺的反應(yīng)是太多了，中國的軍費(fèi)一年也才2000億美元啊。而且從本文來看，重點(diǎn)是說要發(fā)展第三代半導(dǎo)體，這就更有點(diǎn)不可思議了，因?yàn)榈谌雽?dǎo)體其實(shí)是個(gè)細(xì)分市場。
洋人的媒體，優(yōu)點(diǎn)在于原創(chuàng)一手新聞多，勤于挖掘，但是專業(yè)性和真實(shí)性方面，了解越多越是發(fā)現(xiàn)未必就有以前覺得的那么有可信度，大家都是人嘛，難免會出問題。這不是彭博第一次在財(cái)經(jīng)新聞?lì)I(lǐng)域展現(xiàn)其非專業(yè)性了，這樣持續(xù)下去，彭博的財(cái)經(jīng)新聞就逐漸喪失信譽(yù)的。
看了英文原文，信息來源是“知情人士”。
說下目前的情況。
1）第三代半導(dǎo)體主要是GaN氮化鎵和SiC碳化硅，目前它們跟前兩代材料并不是替代關(guān)系，而是優(yōu)勢互補(bǔ)的關(guān)系。這跟汽車領(lǐng)域普遍認(rèn)同電動汽車替代燃油汽車的大趨勢有所不同。在未來相當(dāng)長時(shí)間里，全球半導(dǎo)體投資仍然會是硅半導(dǎo)體為主。第三代半導(dǎo)體我國當(dāng)然會加大投入，但并不意味著可以就此繞過硅半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化之路，而且就算是電動汽車，要想在市場上替代燃油汽車也得花幾十年時(shí)間，像特斯拉2003年就成立了，比亞迪推出第一輛電動汽車到現(xiàn)在也已經(jīng)十來年了。
2）第三代半導(dǎo)體目前最大的應(yīng)用領(lǐng)域是光電子，其中LED芯片是最大市場，不過LED芯片雖然是半導(dǎo)體，但是用途是拿來發(fā)光的單一元件，并不是電路，和我們平時(shí)說的芯片（也就是“大規(guī)模集成電路”還是有區(qū)別），而且LED芯片主要是用藍(lán)寶石（三氧化二鋁）作為襯底，這和芯片主要使用硅襯底有所不同，因此一般不把LED芯片考慮進(jìn)芯片市場里面。
第三代半導(dǎo)體主要應(yīng)用領(lǐng)域，一個(gè)是電力電子領(lǐng)域，尤其是電動汽車的SiC功率半導(dǎo)體會快速增長，包括給電動汽車充電的充電樁，因此發(fā)展第三代半導(dǎo)體對于實(shí)現(xiàn)我國電動汽車產(chǎn)業(yè)安全非常重要。GaN在該領(lǐng)域的主要應(yīng)用是快速充電，例如消費(fèi)電子的快充芯片，小米和OPPO都推出了GaN的快充充電器。例如小米的65W氮化鎵充電器。一個(gè)就是射頻領(lǐng)域，其中5G****和軍事領(lǐng)域（雷達(dá)）是最大的兩個(gè)應(yīng)用。
從應(yīng)用領(lǐng)域看出來，跟硅半導(dǎo)體是分工協(xié)作的關(guān)系。
3）第三代半導(dǎo)體目前市場規(guī)模也并不大。就以電力電子領(lǐng)域?yàn)槔?，這是SiC芯片的主要應(yīng)用領(lǐng)域，GaN在該領(lǐng)域也有應(yīng)用，例如前文提到的快充芯片。根據(jù)Yole和IHS的統(tǒng)計(jì)，在電力電子領(lǐng)域2019年GaN和SiC芯片市場規(guī)模合計(jì)也就是6億美元，預(yù)計(jì)2023-2024年增長到20億美元。再以電信****和軍事領(lǐng)域?yàn)槔?，Yole預(yù)計(jì)到2025年GaN射頻芯片市場規(guī)模也就是20億美元。
因此，即使存在1萬億美元這個(gè)說法，首先不會只是投入到第三代半導(dǎo)體，而是一定會加大投入到現(xiàn)在主流的硅半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)和產(chǎn)能的擴(kuò)張，畢竟現(xiàn)在國內(nèi)芯片生產(chǎn)的產(chǎn)能還是太少了，已經(jīng)制約了我國芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)，以及電動汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。3月26日晚間，蔚來汽車就發(fā)了一個(gè)公告：由于半導(dǎo)體短缺，蔚來汽車決定從3月29日起暫?！敖次祦怼焙戏手圃旃S的汽車生產(chǎn)活動5個(gè)工作日，可見芯片的短缺已經(jīng)影響到了我國電動汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
其次不會只是政府資金，一定是政府+市場的投入。最后應(yīng)該是未來10-20年是總投入之和，因?yàn)榫桶凑?0年計(jì)算，平均每年1000億美元也是非常驚人的投入了，想想美國由民主黨提出，在6月份參議院通過的加強(qiáng)美國芯片制造能力投資提案，也就是5年520億美元。
最后，我認(rèn)為這個(gè)1萬億美元即使為真，也應(yīng)該不是新增的投資，因?yàn)楝F(xiàn)在國家層面已經(jīng)有集成電路大基金了，一期已經(jīng)投資完畢，2019年二期已經(jīng)成立了，注冊資本2041.5億元，同時(shí)該基金還能撬動一兩倍甚至更多的地方政府和產(chǎn)業(yè)資本投入；另外國內(nèi)A股大量半導(dǎo)體股****上市，大批公司市值暴漲，總市值也有幾萬億人民幣了；這還不算各種半導(dǎo)體初創(chuàng)公司獲得的風(fēng)險(xiǎn)投資。
國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)最大問題還真的不是缺錢的問題，而是組織整合和協(xié)調(diào)的問題，所以應(yīng)該只是對未來累計(jì)投入金額的一個(gè)估計(jì)值，而不是再額外投1萬億美元。
這里我再強(qiáng)調(diào)下之前說過的觀點(diǎn)，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最大的問題是組織陣型調(diào)整，包括三個(gè)方面。
第一是核心產(chǎn)品的研發(fā)主體問題，也就是誰來負(fù)責(zé)做什么事的問題。最為核心的光刻機(jī)研發(fā)，目前是上海微電子負(fù)責(zé)總成。最先進(jìn)工藝的開發(fā)，是由中芯國際負(fù)責(zé)，那么上海微電子+中芯國際的組合是否足夠強(qiáng)了？跟ASML+臺積電的組合比起來，是否在未來十年有趕超的希望？
我是覺得還不夠穩(wěn)，必須要多頭并進(jìn)，像在電子設(shè)備領(lǐng)域，中國電科集團(tuán)作為國家隊(duì)明顯實(shí)力就比上海微電子更強(qiáng)，實(shí)際上中國電科目前就是國產(chǎn)半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商，其旗下的電科裝備就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了離子注入機(jī)的全譜系國產(chǎn)化，工藝節(jié)點(diǎn)已經(jīng)覆蓋到了28nm。下圖來自今年3月新華網(wǎng)的報(bào)道。

另外中國電科在今年2月份也交付了首臺300mmCMP（化學(xué)機(jī)械拋光機(jī)），該設(shè)備用于把晶圓表面平坦化，是集成電路制造的關(guān)鍵設(shè)備之一，該項(xiàng)目還獲得了“集團(tuán)公司2020年十大科技進(jìn)展”獎(jiǎng)。
光刻機(jī)這個(gè)市場并不只有ASML一家，還有日本的佳能，尼康現(xiàn)在也還在正常生產(chǎn)和出貨，可見其市場是可以容下不只一家企業(yè)的。中國電科歷史上也有過光刻機(jī)研發(fā)的經(jīng)驗(yàn)，因此光刻機(jī)領(lǐng)域完全可以以上海微電子+中國電科多頭并進(jìn)的方式。實(shí)際上網(wǎng)上已經(jīng)有一些中國電科在開發(fā)光刻機(jī)的傳聞和報(bào)道，只不過尚未得到官方證實(shí)。
類似的還有集成電路制造的中芯國際+華虹的國產(chǎn)化產(chǎn)線搭建，采購國產(chǎn)設(shè)備搭建國產(chǎn)化產(chǎn)線，同時(shí)進(jìn)行先進(jìn)工藝的研發(fā)，肯定不能說只讓中芯國際一家來承擔(dān)，這是有風(fēng)險(xiǎn)的，肯定要多頭并進(jìn)。
第二是研發(fā)資源整合的問題。其實(shí)作為目前最大瓶頸的芯片制造，除了負(fù)責(zé)半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備和材料研發(fā)的企業(yè)，以及負(fù)責(zé)芯片制造的中芯國際、華虹之外，其實(shí)國內(nèi)還有很多研發(fā)資源，最大的兩塊一個(gè)是來自華為，一個(gè)是來自中科院這樣的國家科研機(jī)構(gòu)。怎么樣進(jìn)行整合，把這些研發(fā)資源充分的調(diào)動和利用起來，牽頭的主體是誰。
第三點(diǎn)是前沿技術(shù)和下一代顛覆性技術(shù)的研發(fā)。企業(yè)是盈利性組織，因此研發(fā)的更多是近幾年就能夠給企業(yè)帶來利潤的技術(shù)，因此在這個(gè)方面需要政府層面牽頭進(jìn)行前沿性，戰(zhàn)略性技術(shù)的投資。在半導(dǎo)體方面也是如此，現(xiàn)在都在討論超越摩爾定律，等摩爾定律不斷到達(dá)盡頭之后，下一步半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)界往哪里走，這就需要進(jìn)行提前布局和研究。
以上的組織層面調(diào)整，其實(shí)只要稍微留意各種新聞報(bào)道，就能知道國家層面已經(jīng)在著手處理這些問題了。為什么我一直認(rèn)為，對中國來說突破半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主化，并且在未來逐漸追趕領(lǐng)先水平只是時(shí)間問題，我有四個(gè)理由。
1）第一半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都是確定性的技術(shù)。也就是這條路再難，前面已經(jīng)有人走過了，英特爾、三星、臺積電、ASML、應(yīng)用材料、高通、德州儀器、Cadence等公司都在前面。不管別人把這條路描繪的多么難，多么恐怖，常見的宣傳就是“光刻機(jī)有10萬個(gè)零件”，實(shí)際上只要你堅(jiān)持自己走下去，就會發(fā)現(xiàn)其實(shí)都是能走通的。
在這個(gè)產(chǎn)業(yè)，各種超越的故事其實(shí)多次上演了，半導(dǎo)體技術(shù)源自于美國，但是在后來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中，韓國、日本、中國臺灣都各自在不同領(lǐng)域超過了美國取得了優(yōu)勢，你說中國大陸就不行，先不說超越，甚至說東西都做不出來，這是很讓人奇怪的，因?yàn)槲覀兊慕?jīng)濟(jì)體量是日韓臺加起來的2倍，而且增速還更快。
長江存儲和合肥長鑫都是很好的例子，2016年才開始啟動的項(xiàng)目，通過大規(guī)模的引進(jìn)外部技術(shù)人才+本土研發(fā)，兩家都已經(jīng)在2019年開始量產(chǎn)了，到今年已經(jīng)具備一定的規(guī)模，成為全球存儲巨頭不可忽視的存在了，這說明是可以做出來的。
2021年2月8日，北京兆易創(chuàng)新科技股份有限公司《關(guān)于擬簽署框架采購協(xié)議及預(yù)計(jì)2021年度日常關(guān)聯(lián)交易額度的議案》，該公司今年對合肥長鑫的DRAM采購金額就將達(dá)到3億美元，大大高于2020年的5400萬美元，而長鑫不僅僅是對兆易創(chuàng)新有銷售，這說明長鑫的體量已經(jīng)不小了。

2）產(chǎn)業(yè)發(fā)展其實(shí)最重要的就是資金、人才和市場三項(xiàng)，而僅僅在短短兩三年里面，我國事實(shí)上已經(jīng)把資本和市場兩大問題解決了。因?yàn)?018年中興事件的影響，在市場方面，以前對國產(chǎn)化不屑一顧，沒有緊迫性和焦慮的國內(nèi)廠家們，現(xiàn)在都紛紛給國產(chǎn)供應(yīng)商大開綠燈了。在資金投入方面，這幾年中國資本市場，不管是廣大的股民，還是投資機(jī)構(gòu)，還是國家，還是企業(yè)自身，人人都在投資半導(dǎo)體，一有風(fēng)吹草動和利好股市就會大漲，事實(shí)上本文就是在討論本周半導(dǎo)體因?yàn)榕聿┥缫粍t新聞就大漲的事情。
如果說在2018年之前，支撐我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的，主要還是半導(dǎo)體企業(yè)本身，以及國家層面的集成電路大基金一期，以及用于支撐國產(chǎn)化的02專項(xiàng)提供的資金，那么2018年中興事件之后，所有人都覺醒過來，并且發(fā)現(xiàn)了里面巨大的商業(yè)機(jī)會。
在資金涌入和市場支持國產(chǎn)化的情況下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)多少有點(diǎn)像一線城市的房地產(chǎn)業(yè)，企業(yè)業(yè)績“永遠(yuǎn)漲”，你隨便拉一個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的企業(yè)出來，把2018-2020年三年的營業(yè)收入和利潤畫條線，全部都是向上的。
不僅如此，大量資本涌入半導(dǎo)體行業(yè)，也導(dǎo)致了該行業(yè)的薪資從2019年開始出現(xiàn)了猛漲，今年春季的校招已經(jīng)出現(xiàn)了有位于上海的芯片設(shè)計(jì)公司給本科生開出年薪40萬人民幣，即使能拿40萬的并不是一般本科生，但這在過去是不可想象的。而碩士畢業(yè)5年以上經(jīng)驗(yàn)的芯片設(shè)計(jì)人才，年薪50-100萬已經(jīng)是正常價(jià)碼，資深高水平芯片設(shè)計(jì)專家年薪更可達(dá)到100萬人民幣以上。
第三點(diǎn)是人才，這個(gè)是難度最大的，因?yàn)槿瞬藕图夹g(shù)是關(guān)聯(lián)起來，最頂尖的技術(shù)都是由人開發(fā)出來的，而半導(dǎo)體行業(yè)的技術(shù)難度，決定了學(xué)習(xí)曲線需要較長的時(shí)間。中興事件和華為事件可以讓資本一夜間紛紛涌入半導(dǎo)體行業(yè)，也可以讓國內(nèi)公司一夜之間紛紛轉(zhuǎn)變對國產(chǎn)供應(yīng)商的態(tài)度，但是卻不能一夜之間讓我國就掌握半導(dǎo)體技術(shù)。
但如同本文的分析一樣，我國是具備五個(gè)研發(fā)人才來源的：半導(dǎo)體企業(yè)自身、中科院為首的國家級科研機(jī)構(gòu)、華為、優(yōu)秀半導(dǎo)體專業(yè)應(yīng)屆生、境外半導(dǎo)體高級人才。由于資金問題的解決，因此在境外高級人才引進(jìn)，以及優(yōu)秀應(yīng)屆生引進(jìn)，以及企業(yè)自身挽留高級技術(shù)人才方面這幾年有了很大的改善。如果注意看國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)公司的財(cái)報(bào)，非常多都進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)。
但是依然存在著兩個(gè)問題，一是研發(fā)資源整合的問題，如何把中科院和華為兩大國內(nèi)研發(fā)隊(duì)伍的人才，投入到半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化的工作中來，這個(gè)盡管較少有公開報(bào)道，但是相信在過去的幾年已經(jīng)在協(xié)調(diào)了，尤其是華為，事關(guān)其生存，其沒有技術(shù)人員參與產(chǎn)線國產(chǎn)化工作的可能性為零。
二是薪酬差距的問題，目前說半導(dǎo)體行業(yè)的高薪，主要還是芯片設(shè)計(jì)行業(yè)，而芯片制造企業(yè)的薪資水平則明顯不如芯片設(shè)計(jì)，而偏偏芯片制造是我國目前的最大短版，以前我聽中芯國際的員工說過，他們天津廠的員工離職率相對上海、北京這些一線城市工廠離職率低不少，因?yàn)橐痪€城市房價(jià)更高，而且外面的機(jī)會更多，很多人從制造廠跳槽到芯片設(shè)計(jì)公司，因?yàn)樵O(shè)計(jì)其實(shí)和工藝是緊密相關(guān)的，因此芯片設(shè)計(jì)公司也會招芯片廠的人。
目前國內(nèi)芯片廠也在想辦法解決這個(gè)問題，5月19日晚間，中芯國際披露董事會決議公告，公告顯示，董事會審議通過《2021年科創(chuàng)板限制性股****激勵(lì)計(jì)劃（草案）》及其相關(guān)議案。此份股****激勵(lì)計(jì)劃擬授予的限制性股****總量不超過7565.04萬股，約占總股本的0.96%。其中，首次授予數(shù)量不超過6808.52萬股，約占總股本的0.86%；預(yù)留756.52萬股，約占總股本的0.10%。股****來源為公司向激勵(lì)對象定向發(fā)行的上交所科創(chuàng)板A股普通股。
符合激勵(lì)計(jì)劃授予條件的激勵(lì)對象，在滿足相應(yīng)歸屬條件后，以授予價(jià)格分次獲得公司定向發(fā)行的A股普通股股****。首次授予部分限制性股****的授予價(jià)格為每股20元。以5月19日54.79元的收盤價(jià)計(jì)算，不算預(yù)留的756.52萬股，首次擬授予的6808.52萬股，價(jià)值37.304億元。減去20元/股的成本，差價(jià)部分約為23.687億元。
此次股****激勵(lì)計(jì)劃首次授予對象不超過4000人，約占公司2020年底員工總數(shù)17354人的23.05%。具體包括：董事、高級管理人員、核心技術(shù)人員、中高級業(yè)務(wù)管理人員和技術(shù)與業(yè)務(wù)骨干人員。以總差價(jià)23.687億元，及激勵(lì)對象4000人計(jì)算，人均可獲得“差價(jià)”59.22萬元，有助于提升員工薪資。
最后，不要相信那些因?yàn)榧夹g(shù)難度大，中國公司就做不出來的言論，不管是其他行業(yè)的例子，兩彈一星，三代機(jī)，四代機(jī)，預(yù)警機(jī)，電磁彈射，盾構(gòu)機(jī)，空間站，月球返回，第三代核電技術(shù)，5G通信設(shè)備…..還是半導(dǎo)體行業(yè)本身的歷史，日韓臺在各自領(lǐng)域?qū)γ绹某?，海思對高通的追趕，都很能說明問題。
但是也要對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的時(shí)間性有一個(gè)認(rèn)識，難度與追趕的時(shí)間是成正比的，如果投人投錢，然后兩三年就趕上了，那說明這個(gè)行業(yè)門檻性就沒那么高，反之我們以后也很難在這個(gè)領(lǐng)域構(gòu)筑起高門檻，這就不符合半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的實(shí)際情況。就拿本文提到的存儲器來說，長江存儲和長江存儲從2016-2021年，五年的時(shí)間做到有一些規(guī)模，全球份額做到了1%以上，這就已經(jīng)是非?？斓乃俣攘恕?/span>
對我國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而言，3-5年的短期內(nèi)，現(xiàn)實(shí)的可實(shí)現(xiàn)的任務(wù)，是實(shí)現(xiàn)成熟制程工藝的去美化生產(chǎn)，以及保持每年大約20%甚至以上的增速，這樣差不多每四年能增長一倍，要想做到領(lǐng)先，還需要更長的時(shí)間。
總之，對我們普通人來講，國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在實(shí)現(xiàn)成熟制程產(chǎn)線國產(chǎn)化的之前，都會處于“黃金年代”，因?yàn)樽灾骰@個(gè)主題實(shí)在是太誘人了，實(shí)現(xiàn)了自主化，哪怕只是較低制程的自主化，都像是打通了任督二脈，以后的發(fā)展就會非常順利了，不僅如此，像下游的企業(yè)華為、中興被制裁的問題也就被解決了。
我國的軍工發(fā)展就是個(gè)典型例子，一旦擺脫了對仿制外國先進(jìn)裝備的路徑依賴，并且克服了歐美的軍工技術(shù)裝備制裁封鎖影響，各種自主研發(fā)的先進(jìn)裝備就開始大爆發(fā)了。
而在芯片產(chǎn)業(yè)成熟制程國產(chǎn)化之后，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入“白銀時(shí)代”，這個(gè)時(shí)候自主化的這個(gè)主題大大弱化了，取而代之的主題是追趕和先進(jìn)技術(shù)國產(chǎn)替代，說實(shí)話，這個(gè)主題的吸引力還是相對弱一點(diǎn)，因?yàn)榫邆鋰a(chǎn)替代或者追趕全球領(lǐng)先水平的這個(gè)主題，在很多行業(yè)都有，不只是半導(dǎo)體行業(yè)獨(dú)有。
但是，由于半導(dǎo)體行業(yè)的高門檻特征，只要持續(xù)發(fā)展，就能夠帶來很高的收益，我國臺灣地區(qū)的股民，就是從投資股市里面的半導(dǎo)體公司，每年可以獲得豐厚的分紅回報(bào)，臺股中臺積電的股東人數(shù)就高達(dá)百萬人的規(guī)模，因此到時(shí)候半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍然會是“白銀時(shí)代”。