電源管理芯片賽道真香！南芯半導體再融近3億元 與雷軍關聯(lián)緊密

由于近年來資本不斷涌入電源管理芯片行業(yè)，市場出現(xiàn)了賽道擁擠和估值偏貴的現(xiàn)象。

8月16日，國內電池管理芯片企業(yè)上海南芯半導體科技有限公司（下稱“南芯半導體”）宣布完成近3億元D輪融資，由光速中國與vivo聯(lián)合領投。

值得關注的是，南芯半導體和小米系在股權投資和業(yè)務合作上交集較多，兩者關系頗為密切，南芯半導體未來或將成為小米生態(tài)鏈企業(yè)成員。

雖然消費級電源管理芯片賽道比較擁擠，但新興產業(yè)方向產品仍然偏少，項目標的的資源整合能力、技術優(yōu)勢、團隊協(xié)作和產品線布局成為市場關注的重點。

與小米系關系密切

南芯半導體本次D輪融資由光速中國與vivo聯(lián)合領投，龍旗、元禾璞華、臨芯資本、張江浩珩等新股東跟投，老股東紅杉中國、國科嘉和進一步加持。

公司創(chuàng)始人兼CEO阮晨杰表示：“在國內芯片市場巨大的需求之下，國產電源管理芯片發(fā)展勢頭正盛。本輪融資將用于引進優(yōu)秀的行業(yè)人才、豐富產品線、加快產品研發(fā)周期，助推南芯高性能電池管理芯片的研發(fā)，加速國產化替代的進程，向市場推出更多更好的產品，為國產芯片產業(yè)的發(fā)展添磚加瓦?！?/p>

據(jù)悉，南芯半導體2016年開始運營，專注于鋰電池相關的充電管理、Charge pump/DC-DC/AC-DC功率轉換、有線/無線快速充電協(xié)議、鋰電保護等電池管理領域。公司核心團隊來自德州儀器等國際知名半導體企業(yè)，行業(yè)經(jīng)驗豐富，深耕電源領域多年。

南芯半導體官網(wǎng)將其芯片應用方向主要劃分為手機、充電器、無線充和其他產品等四個領域。據(jù)公司方面介紹，小米11青春版和聯(lián)想拯救者手機，安克創(chuàng)新、立訊精密和紫米等電源廠商充電器，華為、榮耀等無線充，以及三星、愛國者、OPPO等廠商的車載充電器、移動電源或者儲能電源等產品都搭載了公司芯片。

在南芯半導體股東名單中，囊括了順為資本、紅杉資本、安克創(chuàng)新、小米等眾多知名創(chuàng)投機構和產業(yè)資本。天眼查數(shù)據(jù)顯示，在D輪融資之前，公司創(chuàng)始人兼CEO阮晨杰持股22.3%為第一大股東。公司員工持股平臺辰木信息、上海集成電路產業(yè)基金、紅杉瀚辰、杭州順贏等分別持股16.55%、7.27%、5.95%、5.92%位列前五大股東。

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，南芯半導體與小米系在股權投資和業(yè)務合作上交集較多，兩者關系頗為密切。進一步穿透股權數(shù)據(jù)顯示，雷軍直接持股75%的順為資本有4只產品持有南芯半導體股權、小米長江產業(yè)基金直接持股2.51%。而南芯半導體對外投資了小米生態(tài)鏈企業(yè)南京酷科電子科技有限公司（持股2.73%），后者已開發(fā)多款小米多口快速充電器。

“幾乎電氣設備都有電源管理的剛性需求，南芯半導體補上了小米在電源管理芯片的短板?！睒I(yè)內知情人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者，南芯半導體是順為資本投資的第一個芯片設計項目，順為參與了公司A/B兩輪融資。目前小米的手機、充電器、無線充等多類產品已搭載南芯半導體芯片，公司未來或將成為小米生態(tài)鏈企業(yè)成員。

項目投資關注點在哪里？

據(jù)統(tǒng)計，中國電源管理芯片市場規(guī)模由2015年的520億元增長至2019年的720億元，年復合增長率達8.5%，市場預計2024年全國電源管理芯片市場規(guī)模將超千億元。

“電源管理芯片是一個很廣的賽道，不僅產品品類多，而且下游應用領域廣闊。但與國外相比，國內企業(yè)產品數(shù)量少、主要覆蓋消費類領域，大量涉及數(shù)據(jù)中心、汽車、通信等領域的芯片依靠進口，存在很大國產化空間?！痹漆顿Y本李俊超博士告訴《科創(chuàng)板日報》記者。

不過，由于近年來資本不斷涌入電源管理芯片行業(yè)，市場出現(xiàn)了賽道擁擠和估值偏貴的現(xiàn)象。

星礦數(shù)據(jù)顯示，近3年晶豐明源、芯朋微、思瑞浦、艾為電子等電源管理類芯片先后完成首發(fā)上市，截止8月16日收盤，六家已上市電源管理類芯片企業(yè)的平均動態(tài)市盈率達189.5倍。

未上市電源管理芯片企業(yè)融資時，亦受到知名投資機構積極認購。如華為哈勃投資、聯(lián)想和深創(chuàng)投入股了杰華特微電子，朝聞天下產業(yè)基金與SK海力士、三星等機構參與了伏達半導體數(shù)億元D輪融資。

“電源管理芯片門檻相對不高，進入‘玩家’比較多，競爭非常激烈。”中科創(chuàng)星董事總經(jīng)理張思申向《科創(chuàng)板日報》記者表示，賽道擁擠主要體現(xiàn)在消費級市場，新能源汽車、光伏等新興產業(yè)方向產品仍然偏少、需求空間大。

在項目投資選擇上，張思申比較重視所投公司的資源整合能力、技術上的領先優(yōu)勢等。近期，中科創(chuàng)星已完成了一家電池電源管理公司投資。

李俊超則看中企業(yè)的團隊能力和產品線布局情況。尤其是做高端芯片方面，需要特別強的團隊支持?！叭艄景岩活w產品做成爆款，收入或能超過億元。但后續(xù)還要繼續(xù)研發(fā)更多產品，推動公司持續(xù)增長?！?/p>

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