AMD財報后一路飆漲22%，分析師認錯
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AMD今年開頭的股價表現(xiàn)并不令人興奮，整個第二季股價幾乎持平，讓投資者不太有理由興奮地高價買進該股，但在 7 月 27 日公布財報以來，該股上漲 22% 之多，一路創(chuàng)下新高，令分析師也認錯并上調(diào)評價。
本周一 (9 日) ,AMD股價下跌 2.30%，收 107.58 美元。
BMO 資本市場分析師 Ambrish Srivastava 周末報告將 AMD 評級從「表現(xiàn)不佳」調(diào)升至「符合市場表現(xiàn)」，并將目標(biāo)價從 80 美元上調(diào)至 110 美元，新估值基于 2023 年獲利的 31 倍。
Srivastava 報告坦言，「我們對 AMD 股價表現(xiàn)不佳的看法顯然是錯的?！闺m然他傾向保持耐心，但他也承認 AMD 明年的獲利預(yù)期已經(jīng)上升，其「表現(xiàn)不佳」的評級已經(jīng)不再合理。
他先前約莫 3 年的時間一直維持對 AMD 相當(dāng)于「續(xù)抱」的評級，直到 1 月中旬才調(diào)降至「表現(xiàn)不佳」。Srivastava 堅持他轉(zhuǎn)為看跌是有道理的，因為 AMD 的高估值部分來自過去幾年競爭對手英特爾的失誤，而 2022 年 AMD 對英特爾的市場份額增長將放緩。
Srivastava 指出，AMD 的獲利和營收估值可能還會再攀升。AMD 可能會進一步提高其強大的數(shù)據(jù)中心繪圖和處理芯片的產(chǎn)量，這一點「勝利」尚未反映在目前的估值上。
盡管英特爾推出下一代芯片，會令 AMD 市占率成長放緩，但「AMD 現(xiàn)在已經(jīng)執(zhí)行并實現(xiàn)了一個地位，即在可預(yù)見的未來作為英特爾可替代品的地位?！?/span>
在追蹤 AMD 股****的分析師中，近 60% 給予買進評級，約 40% 建議續(xù)抱，只有一人喊賣出，平均目標(biāo)價 112.76 美元。
英特爾坦承感受到AMD的競爭壓力
英特爾最近話題不斷，除了并購傳言外，與 AMD的較勁也受矚目，然而該公司公布的第二季數(shù)據(jù)中心營收顯示， AMD 仍持續(xù)奪取市占率。
英特爾第二季財報雖然輕松打敗市場預(yù)期，但服務(wù)器芯片營收卻仍較去年下降 9%，但與第一季 20% 跌幅相比仍好轉(zhuǎn)。
英特爾第二季 PC 平均銷售單價 (ASP) 下滑令人擔(dān)憂，公司表示主要受到消費者與教育類產(chǎn)品影響，但英特爾執(zhí)行長季辛格 (Pat Gelsinger) 在電話會議中面對提問，坦承與 AMD 的競爭壓力也是個中原因。
季辛格表示：「這有一部分源自于競爭，其余還包含產(chǎn)品組合與創(chuàng)新，我們看到下半年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的定價和市占率將保持穩(wěn)定，我們正在把我們所擁有的芯片帶上談判桌，以繼續(xù)奪回市場?！?/span>
但銷售單價下滑產(chǎn)品也動搖了毛利率，CFRA Research 分析師 Angelo Zino 表示，由于 PC 和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的 ASP 下降，他對英特爾的競爭格局感到擔(dān)憂，他也預(yù)料毛利率將承受壓力。
在管理層方面，季辛格表示，英特爾上月進行組織調(diào)整，將放更多心力放高性能運算 (HPC) 業(yè)務(wù)上。然而 AMD 目前在此領(lǐng)域也有重大進展：該公司在超級計算機領(lǐng)域正在站穩(wěn)腳跟， Epyc 服務(wù)器處理器已開始為全球 500 部超級計算機當(dāng)中的 49 部服役，從一年前的 11 部大幅上升。
雖然數(shù)據(jù)中心持續(xù)下滑對英特爾而言非常不利，但季辛格仍積極面對 AMD 的競爭。他表示目前 Tiger Lake CPU 的交貨優(yōu)于預(yù)期，迄今已出貨超過 5000 萬個。預(yù)計下半年 Alder Lake 將出貨數(shù)百萬個，Meteor Lake 仍有望在 2023 年投產(chǎn)。
此外，季辛格相信 Ice Lake 處理器具有強大的競爭力，預(yù)計受益于 Ice Lake ，數(shù)據(jù)中心下半年表現(xiàn)將優(yōu)于上半年。其中云端市場需求正在恢復(fù)，商用成長力道將更為強勁。
AMD數(shù)據(jù)中心營收捷報不斷 華爾街：下半年P(guān)C市況隱憂恐影響搶市占速度
AMD執(zhí)行長蘇姿豐看好第三季數(shù)據(jù)中心與游戲仍為主要成長動能，且各項業(yè)務(wù)有望持續(xù)成長，將全年營收成長率由 50% 上修至 60%，意味著有望持續(xù)在利潤優(yōu)渥的服務(wù)器芯片市場搶奪英特爾市占。
針對市場關(guān)注的數(shù)據(jù)中心表現(xiàn)，蘇姿豐在電話會議中表示， Zen 3 架構(gòu)的 Milan 服務(wù)器 CPU 的正在顯著成長， Zen 2 Rome CPU 仍為主要收入來源。第二季云端客戶需求占比較大，由于云端客戶 Milan CPU 采用率加速，因此成長速度優(yōu)于商用市場。
蘇姿豐預(yù)期，下半年，Milan CPU 采用率將迅速增加，第三季 Zen 3 銷量將超越 Zen 2，其中主要由云端高速運算 (HPC) 所帶動，而下半年商用需求成長力道也正在加強。
BMO 資本市場分析師 Ambrish Srivastava 認為，AMD 釋出許多利多并預(yù)告業(yè)績強勁成長。此外，在英特爾陷入良率麻煩之際，AMD 持續(xù)搶奪競爭對手的數(shù)據(jù)中心市場市占率。
AMD 數(shù)據(jù)中心營收約占第二季營收的 20%，但并未透露詳細業(yè)務(wù)表現(xiàn)，Srivastava 認為 AMD 數(shù)據(jù)中心第二季年增率達 20% 左右，預(yù)計全年將維持增長。
大西洋股****分析師 Ianjit Bhatti 表示，AMD 的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)將受惠于云端客戶服務(wù)器 CPU 的高需求，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心也開始采用 Zen 系列 CPU，目前新版 Zen EPYC 3 代服務(wù)器 CPU 銷量優(yōu)于預(yù)期。
然而， New Street Research 分析師 Pierre Ferragu 認為，盡管 AMD 第二季業(yè)績強勁，但 Ferragu 對明年 PC 潛在銷售放緩表示隱憂，若屆時計算機景氣放緩，他預(yù)測英特爾將利用其新增的制造能力從 AMD 奪回市占率。
Bhatti 也發(fā)現(xiàn)下半年 PC 銷售上遭遇困難，芯片短缺仍帶來挑戰(zhàn)，他預(yù)計下半年整體 PC 收入將比去年同期成長 20%。
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