國產(chǎn)先進(jìn)顯示芯片崛起！又一玩家沖上市，擬募資15億元
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編輯 | Panken芯東西6月29日報道，昨日下午，顯示芯片設(shè)計公司上海新相微電子股份有限公司（以下簡稱“新相微”）科創(chuàng)板IPO獲受理。新相微主營業(yè)務(wù)為顯示芯片，可提供完整顯示芯片系統(tǒng)解決方案。招股書稱，其產(chǎn)品覆蓋各終端應(yīng)用領(lǐng)域的全尺寸顯示面板，適配當(dāng)前主流的TFT LCD和AMOLED顯示技術(shù)。新相微是中國大陸率先實現(xiàn)顯示芯片量產(chǎn)的企業(yè)之一，芯片產(chǎn)品已應(yīng)用于惠普、戴爾、長虹、聯(lián)想等終端品牌。根據(jù)數(shù)據(jù)資訊網(wǎng)站CINNO Research的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，新相微2021年1-6月顯示驅(qū)動芯片出貨量排名中國內(nèi)地第五名、2020年LCD智能穿戴市場出貨量排名全球第三。報告期內(nèi)，新相微營收快速增長，2019年-2021年各期營收分別為2.06億元、2.97億元和6.29億元。新相微無控股股東，其實際控制人為新相微董事長、總經(jīng)理Peter Hong Xiao（肖宏）。本次IPO，新相微計劃募資15.19億元，將分別用于“合肥AMOLED顯示驅(qū)動芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”、“合肥顯示驅(qū)動芯片測試生產(chǎn)線建設(shè)項目”、“上海先進(jìn)顯示芯片研發(fā)中心建設(shè)項目”和“補(bǔ)充流動資金”等。
▲新相微募資計劃
本文福利：上海新相微電子招股書，可在芯東西公眾號聊天欄回復(fù)關(guān)鍵詞【芯東西274】獲取。01.復(fù)合增長率近75%京東方為第一大客戶
▲2019年-2021年新相微營收和凈利潤變化
2019年-2021年，新相微持續(xù)投入大量資源于產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)，其研發(fā)費用分別為3169.67萬元、2858.46萬元及5519.19萬元，占營收比例達(dá)15.36%、9.64%和8.77%。從產(chǎn)品來看，新相微產(chǎn)品主要分為整合型顯示芯片和分離型顯示芯片，其整合型顯示芯片主要應(yīng)用于以智能穿戴和手機(jī)為代表的移動智能終端和工控顯示領(lǐng)域，分離型顯示芯片主要用于平板電腦、IT顯示設(shè)備和電視及商顯領(lǐng)域。報告期內(nèi)，整合型顯示芯片營收占比均超59%，新相微的分離型顯示芯片又可分為顯示屏電源管理芯片和分離型顯示驅(qū)動芯片，其中顯示屏電源管理芯片營收占比較高。
▲2019年-2021年新相微各業(yè)務(wù)營收占比變化
新相微芯片產(chǎn)品以直銷為主，其2019年-2021年前五大客戶包括京東方等面板廠商、駿遒電子、億華顯示、給力光電等光電模組廠商，以及鑫視界、沛宏實業(yè)等其他客戶。2019-2020年，新相微向前五名客戶合計銷售金額占當(dāng)期銷售總額的比例分別為54.64%、52.51%以及51.77%，不存在嚴(yán)重依賴于少數(shù)客戶的情形。
▲2019年-2021年新相微前五大客戶
采購方面，新相微采用了Fabless（無晶圓廠）經(jīng)營模式，主要采購項目包括顯示屏電源管理芯片、晶圓、封裝測試服務(wù)等。具體來說，其顯示屏電源管理芯片主要采購自致新科技（含臺灣類比科技）；晶圓供應(yīng)商主要為晶合集成、Silterra、世界先進(jìn)等；封裝測試供應(yīng)商有匯成股份、Lusem等。
▲2019年-2021年新相微前五大供應(yīng)商
02.全球顯示驅(qū)動芯片出貨占比1.5%LCD可穿戴市場第三
▲當(dāng)前主流顯示技術(shù)
當(dāng)前，全球顯示驅(qū)動芯片市場中，聯(lián)詠、奇景光電、瑞鼎、奕力科技、天鈺科技、矽創(chuàng)電子等中國臺灣企業(yè)和Silicon Works、Magnachip、三星電子等韓國廠商占據(jù)了絕大部分份額，中國大陸廠商整體市占率較低。根據(jù)CINNO Reasearch數(shù)據(jù)，2021年1-6月中國大陸顯示驅(qū)動廠商出貨量最高的集創(chuàng)北方芯片出貨量約占全球的3.5%，新相微占比約為1.5%。
▲2021年前半年全球顯示驅(qū)動芯片企業(yè)出貨量排名
顯示驅(qū)動芯片在智能終端領(lǐng)域，主要可分為智能手機(jī)和智能穿戴兩大市場。CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，在2020年全球TFT-LCD手機(jī)顯示驅(qū)動芯片市場中，新相微出貨量約為3%，份額較少。在智能穿戴市場中，新相微則是僅次于中國臺灣矽創(chuàng)電子、中國大陸格科微的第三大廠商，芯片出貨量占比達(dá)21.7%。
▲2020年全球TFT-LCD智能穿戴市場顯示驅(qū)動芯片出貨量排名
新相微于2020年成功量產(chǎn)整合型AMOLED顯示驅(qū)動芯片產(chǎn)品，是中國大陸少數(shù)擁有整合型AMOLED顯示驅(qū)動芯片設(shè)計能力的廠商之一。招股書預(yù)測，未來，隨著AMOLED在中高端智能手機(jī)、智能穿戴領(lǐng)域的份額提升，AMOLED顯示驅(qū)動芯片（AMOLED DDIC）將成為顯示驅(qū)動市場的主要增長點，TDDI的市場份額將會被逐步壓縮。自2005年成立以來，新相微始終聚焦顯示芯片領(lǐng)域，其研發(fā)團(tuán)隊積累了豐富經(jīng)驗。截至招股書申報稿簽署日，新相微及其子公司擁有境內(nèi)專利14項，其中發(fā)明專利10項。此外，新相微還擁有57項集成電路布圖設(shè)計登記證書。相較格科微、天德鈺、圣邦股份等同行業(yè)可比公司，新相微2019、2020年毛利率低于行業(yè)平均值，2021年其毛利率略高于行業(yè)平均值。
▲新相微與同行業(yè)可比公司毛利率對比
由于新相微和行業(yè)可比公司業(yè)務(wù)存在一定差異，招股書選取格科微天德鈺、韋爾股份、聯(lián)詠、瑞鼎和矽創(chuàng)電子的顯示驅(qū)動芯片產(chǎn)品，和新相微的產(chǎn)品毛利率進(jìn)行了比較，新相微產(chǎn)品毛利率水平及變化趨勢基本與同行業(yè)可比公司產(chǎn)品情況相符。
▲新相微顯示驅(qū)動芯片產(chǎn)品與同行業(yè)可比公司產(chǎn)品毛利率對比
截至2021年末，新相微研發(fā)人員共69人，占員工總數(shù)達(dá)55.20%，其中從業(yè)年限達(dá)到10年以上的研發(fā)人員共28人，占研發(fā)人員總數(shù)的40.58%。新相微的核心技術(shù)人員共有4人，分別為董事長兼總經(jīng)理肖宏、總經(jīng)理助理兼研發(fā)總經(jīng)理周劍、新相西安研發(fā)副總經(jīng)理劉鐸和新相西安研發(fā)總監(jiān)李凱。肖宏本科畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，碩士和博士均畢業(yè)于美國加州伯克利大學(xué)，為理論物理專業(yè)碩士和學(xué)電氣工程與計算機(jī)科學(xué)專業(yè)博士。1994年9月，他進(jìn)入IBM T.J. Watson Research Center擔(dān)任研究員；1998年8月任美國IC Media Corp.首席技術(shù)官；2000年擔(dān)任UltraChip INC.（現(xiàn)為晶宏半導(dǎo) 體股份有限公司）美國和中國區(qū)總裁。2005年3月，肖宏創(chuàng)辦新相微，擔(dān)任董事長和法人代表。周劍為香港科技大學(xué)學(xué)集成電路設(shè)計工程碩士研究生學(xué)歷，曾在晶門科技、彩優(yōu)微電子、北京硅谷新創(chuàng)數(shù)?？萍加邢薰镜裙救文M經(jīng)理、設(shè)計經(jīng)理等職。2013年，他加入新相微任研發(fā)中心研發(fā)總經(jīng)理，2021年8月兼任新相微總經(jīng)理助理職位。劉鐸為本科學(xué)歷，曾任杰源科技（西安）有限公司模擬電路設(shè)計工程師、天潤半導(dǎo)體（西安）有限公司模擬部門經(jīng)理、新相微模擬項目經(jīng)理、北京集創(chuàng)北方資深模擬工程師、中穎電子資深模擬工程師等職。2016年10月，他擔(dān)任新相微子公司新相西安研發(fā)副總經(jīng)理。李凱為本科學(xué)歷，曾任湖南華芯時代微電子有限公司研發(fā)部部門經(jīng)理、天潤半導(dǎo)體（西安）有限公司研發(fā)部部門經(jīng)理；2013年11月加入新相微任新相西安數(shù)字經(jīng)理、研發(fā)總監(jiān)。03.董事長、總經(jīng)理肖宏為實控人類比半導(dǎo)體、合肥高新創(chuàng)投入股
▲新相微股權(quán)結(jié)構(gòu)
除了New Vision（BVI）和Xiao International，直接持有新相微5%股份以上的股東還有科宏芯、北京燕東、北京電控、眾聯(lián)兆金和新余羲嘉德等。此外，臺灣類比、合肥高新創(chuàng)投等產(chǎn)業(yè)重要玩家與政府創(chuàng)投基金也是新相微的股東。
▲新相微股本情況
04.結(jié)語：國產(chǎn)顯示面板崛起顯示芯片玩家獲資本市場青睞*博客內(nèi)容為網(wǎng)友個人發(fā)布，僅代表博主個人觀點，如有侵權(quán)請聯(lián)系工作人員刪除。
