111億元！IGBT龍頭重金擴產 Tire 1巨頭定點或是底氣來源

今日晚間，功率半導體龍頭時代電氣公告，控股子公司中車時代半導體擬投資中低壓功率器件產業(yè)化建設項目，項目投資總額約111.2億元。

主要投資項目包含兩項——

（1）宜興子項目：投資金額約58.3億元，產品主要用于新能源汽車領域。達產后可新增年產36萬片8英寸中低壓組件基材產能（基建及公共設施具備72萬片/年產能）。

（2）株洲子項目：投資金額約52.9億元，產品主要應用于新能源發(fā)電及工控、家電領域。達產后可新增年產36萬片8英寸中低壓組件基材產能。

在公告提及的擴產原因中，時代電氣表示，國內外多家汽車廠商及新能源發(fā)電廠商已向公司表達合作意愿。面對預期爆發(fā)式增長的中低壓組件市場，現有產能不足以覆蓋長期市場需求。

而時代電氣同日發(fā)布的另一則公告，則揭開了其新增合作廠商及需求來源的一角——

公告顯示，中車時代半導體近日通過法雷奧集團（Valeo）的系列審查，達到其定點要求并獲得某項目定點，中車時代半導體將作為法雷奧集團某電驅動系統(tǒng)項目的IGBT模塊正式供應商。

該電驅動系統(tǒng)項目將首先搭載在雷諾汽車某車型上，根據預測，以上項目周期為4年，項目從2023年開始量產，總交貨量預計超過250萬臺。

公開資料顯示，法雷奧集團是世界頂級汽車供應商之一，主營汽車零件研發(fā)、制造、銷售，以及汽車內部嵌入式模塊。

值得一提的是，時代電氣的750V/ 1200V IGBT主要應用便是新能源汽車，其最新一代IGBT產品已向國內多家龍頭汽車整車廠送樣測試驗證——而機構分析師指出，1輛電動乘用車上IGBT價值量大約為340美元/輛。

▌IGBT產能緊缺：擴產正在謀劃、漲價蓄勢待發(fā)

回顧時代電氣8月31日披露的調研紀要，公司談及IGBT業(yè)務時曾表示，從交付量及收入上看，預計下半年較上半年還有相當大提升。

行業(yè)供需上，目前市場的確處于產能緊缺的狀態(tài)。根據產線推進情況，公司明年訂單已全部鎖定，明年交付量則取決于產能爬升情況、良率提升情況及產能擴充能力。

當時，時代電氣曾透露，在客戶拓展上，海外是重點布局方向。已與海外一些重點客戶積極對接；且在海外已完成大部分產品認可，海外主流客戶對公司汽車IGBT性能、質量保證高度認可。

值得注意的是，除去新能源汽車之外，IGBT還可應用于光伏逆變器、風電變流器等新能源發(fā)電零部件。在時代電氣調研紀要中，公司也印證了這部分業(yè)務需求的旺盛以及對盈利預期的看好。

總體而言，放眼整個行業(yè)，新能源對IGBT需求的推動作用愈發(fā)明顯。天風證券8月調研數據顯示：

（1）產能端：為滿足下游旺盛需求，大陸廠商擴張意愿較強，67%大陸廠商有產線擴張計劃；

（2）供需缺口：現有產能背景下，供需缺口依然存在。55%企業(yè)訂單完成率不足75%，車規(guī)級IGBT模塊整體仍存在產能不足和訂單積壓問題；

（3）價格端：有40%企業(yè)表示未來1年內會提高價格，并預測未來IGBT模塊業(yè)務毛利率有望提高。其中，大陸廠商少數表示價格保持不變，33%廠商未來1年會降價，42%提價。

隨著新能源行業(yè)不斷發(fā)展，IGBT需求將持續(xù)高景氣。Yole預計，2026年全球IGBT市場規(guī)模有望增長到84億美元，復合增長率達7.6%；各下游應用中，新能源車占比9.4%。