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擬募資180億!2022年科創(chuàng)板最大IPO來了

發(fā)布人:芯東西 時間:2022-11-08 來源:工程師 發(fā)布文章
中國大陸晶圓代工三強,即將會師科創(chuàng)板。

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繼中芯國際、晶合集成后,又一家國內(nèi)晶圓代工龍頭企業(yè)即將沖刺科創(chuàng)板IPO。芯東西11月7日報道,上周五,全球第六、中國大陸第二大晶圓代工廠華虹半導體有限公司(簡稱“華虹宏力”)的科創(chuàng)板IPO申報獲受理。

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華虹宏力擬募資180億元,將分別投入到華虹制造(無錫)項目、8英寸廠優(yōu)化升級項目、特色工藝技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)項目等項目中。

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這是2022年科創(chuàng)板IPO迄今最高的募資額,位列科創(chuàng)板IPO整體募資金額第三,僅次于2020年登陸科創(chuàng)板的晶圓代工企業(yè)中芯國際和2021年登陸科創(chuàng)板的生物科技企業(yè)百濟神州。華虹宏力的前身成立于1997年,該公司現(xiàn)為一家注冊在香港并在香港聯(lián)交所上市的紅籌企業(yè),2014年10月15日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市,股****代碼為“1347.HK”。截至今日收盤,其最新股價為23港元/股,總市值達300.51億港元(折合約277億人民幣)。

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▲華虹半導體過去一周港股股價變化

根據(jù)華虹宏力向上交所遞交的IPO申報稿,去年其營收達106.30億元,凈利潤達14.63億元,研發(fā)投入占營收的4.86%。截至招股書簽署日,華虹宏力共有8家子公司、7家參股公司,實際控制人是華虹集團,最終控股人為上海市國資委。

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▲截至2022年3月31日,華虹宏力的股權(quán)結(jié)構(gòu)

本文福利:華虹半導體招股書,可在公眾號聊天欄回復關(guān)鍵詞【芯東西290】獲取。
01.中國大陸最大的特色工藝晶圓代工企業(yè)


在半導體制造領(lǐng)域,華虹宏力有超過25年的技術(shù)積累,是全球領(lǐng)先的特色工藝晶圓代工企業(yè)。據(jù)知名行研機構(gòu)IC Insights統(tǒng)計,2016~2021年,中國大陸晶圓代工市場規(guī)模從46億美元增長至94億美元,年均復合增長率為15.12%,高于全球行業(yè)增長率,預(yù)計未來中國大陸晶圓代工行業(yè)市場將持續(xù)保持較高速增長趨勢。

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▲2016-2021年中國大陸晶圓代工行業(yè)市場規(guī)模變化(億美元,數(shù)據(jù)來源:IC Insights)

華虹宏力是一家兼具8英寸與12英寸生產(chǎn)線的晶圓代工企業(yè),2021年在晶圓代工企業(yè)營收排名中位居全球第六、中國大陸第二,同時也是中國大陸排名第一的特色工藝晶圓代工企業(yè)。

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▲2019~2022年全球晶圓代工領(lǐng)軍企業(yè)各季度市占率變化(圖源:Statista 2022)

華虹宏力在嵌入式非易失性存儲器領(lǐng)域是全球最大的智能卡IC制造代工企業(yè)及國內(nèi)最大的MCU制造代工企業(yè),在功率器件領(lǐng)域是全球產(chǎn)能排名第一的功率器件晶圓代工企業(yè),還是唯一一家同時具備8英寸及12英寸功率器件代工能力的企業(yè)。華虹宏力現(xiàn)有3座8英寸晶圓廠和1座12英寸晶圓廠。截至今年3月末,其生產(chǎn)基地產(chǎn)能合計達到32.4萬片/月(約當8英寸),總產(chǎn)能位居中國大陸第二。當前,該公司立足于先進“特色IC+功率器件”的戰(zhàn)略目標,以拓展特色工藝技術(shù)為基礎(chǔ),提供包括嵌入式/獨立式非易失性存儲器、功率器件、模擬與電源管理、邏輯與射頻等多元化特色工藝平臺的晶圓代工及配套服務(wù)。華虹宏力最近十年保持持續(xù)盈利,正逐漸填補其在起步期積累了較大金額的累計未彌補虧損。截至報告期期末,其合并報表層面累計未彌補虧損金額為約為21.30億元。

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▲華虹宏力主要產(chǎn)品及服務(wù)的變化歷程


02.12英寸晶圓收入三年漲超6倍


過去三年,華虹宏力營收持續(xù)提升,產(chǎn)銷量也穩(wěn)步提高。該公司在2021年的營收達106.30億元,同比大漲57.78%;凈利潤達14.63億元,同比增幅高達30.26倍。

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▲2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收及凈利潤變化

華虹宏力主要從事基于多種工藝節(jié)點、不同技術(shù)的特色工藝平臺的可定制半導體晶圓代工服務(wù),來實現(xiàn)收入和利潤。目前華虹宏力專攻成熟制程。其在0.35μm至90nm工藝節(jié)點的8英寸晶圓代工平臺,以及90nm到55nm工藝節(jié)點的12英寸晶圓代工平臺上,覆蓋了嵌入式/獨立式非易失性存儲器、功率器件、模擬與電源管理、傳感器等各類工藝平臺產(chǎn)品的晶圓代工服務(wù),是行業(yè)內(nèi)特色工藝平臺覆蓋最全面的企業(yè)。

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▲2019年度~2022年前3個月華虹宏力各主營業(yè)務(wù)營收分布變化

按晶圓規(guī)格分類,近三年,華虹宏力8英寸晶圓相關(guān)收入的復合增長率為7.90%,12英寸晶圓相關(guān)收入的復合增長率為672.48%,12英寸晶圓的部分收入全部來自于公司2019年四季度開始投產(chǎn)的12英寸產(chǎn)線。

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▲按晶圓規(guī)格分類,2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收分布變化

按工藝節(jié)點分類,其55nm及65nm工藝節(jié)點收入快速上升,近三年復合增長率達342.29%,主要受益于獨立式非易失性存儲器及邏輯與射頻產(chǎn)品收入的強勁增長,2022年1-3月收入快速增長主要受益于NOR flash、圖像傳感器(CIS)及邏輯產(chǎn)品的需求增加。

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▲按工藝節(jié)點分類,2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收分布變化

90nm及95nm工藝節(jié)點收入同樣增長迅速,近三年復合增長率達到了145.57%,主要受益于圖像傳感器、MCU以及電源管理芯片的需求旺盛;大于0.35μm工藝節(jié)點收入近三年的復合增長率為17.30%,增長主要來自于功率器件產(chǎn)品。按照工藝平臺分類,功率器件業(yè)務(wù)一向是其最大的收入來源,其次是嵌入式非易失性存儲器,不過近三年這兩類業(yè)務(wù)的收入占比都在逐年縮小,相比之下,模擬與電源管理、邏輯與射頻業(yè)務(wù)的收入占比呈連年穩(wěn)增。

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具體而言,其非易失存儲器平臺的代工產(chǎn)品范疇涉及各類MCU、智能卡芯片,以及NOR Flash、EEPROM。

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在功率器件領(lǐng)域,華虹宏力擁有超過20年的技術(shù)積累,是全球產(chǎn)能排名第一的功率器件晶圓代工企業(yè),也是唯一一家同時具備8英寸及12英寸功率器件代工能力的企業(yè)。其功率器件種類豐富度行業(yè)領(lǐng)先,自研的深溝槽式超級結(jié)MOSFET、IGBT等工藝技術(shù)完成了從8英寸至12英寸的升級,推動了國內(nèi)功率器件全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

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華虹宏力的模擬與電源管理平臺已自研覆蓋8英寸0.35μm-0.11μm及12英寸90nm-55nm等多代BCD工藝平臺,器件種類涵蓋中低壓、高壓以及超高壓等各類產(chǎn)品(1.5V-700V),是全球領(lǐng)先的模擬與電源管理工藝技術(shù)提供商,主要應(yīng)用于工控、汽車電子、手機、平板電腦等領(lǐng)域。

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其邏輯與射頻工藝平臺主要包括特色邏輯射頻工藝產(chǎn)品和圖像傳感器, 是國內(nèi)主要的射頻及圖像傳感器技術(shù)制造方案提供商。

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此外,華虹宏力還提供IP設(shè)計服務(wù)、測試服務(wù)、晶圓后道加工服務(wù)等的配套服務(wù)。按應(yīng)用領(lǐng)域分類,消費電子一直是華虹宏力收入的主要來源,收入占比超6成。

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▲按應(yīng)用領(lǐng)域分類,2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收分布變化

按客戶歸屬區(qū)域分類,來自中國大陸及香港的客戶貢獻的收入比例逐年攀升,去年已超7成。

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▲按客戶歸屬區(qū)域分類,2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收分布變化

報告期內(nèi),華虹宏力的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為28.52%、17.60%、27.59%和27.71%,毛利率先降后升。與同行業(yè)上市公司相比,其去年的綜合毛利率高于格羅方德、高塔半導體等公司,明顯低于臺積電,略低于聯(lián)電、中芯國際等。

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與以臺積電為首的國際晶圓代工巨頭相比,華虹宏力在部分制程、經(jīng)營規(guī)模等方面仍存在不小的差距。臺積電僅是2021年的凈利潤就超過千億人民幣,中國最大晶圓代工廠中芯國際在2021年的凈利潤亦破百億人民幣,均超過華虹宏力去年全年的收入。

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03.去年產(chǎn)能近333萬片晶圓平均銷售單價逾3000元


報告期內(nèi),華虹宏力晶圓銷售數(shù)量快速增長,2020年度、2021年度銷量分別增長11.04%、51.86%,與下游產(chǎn)品需求及公司產(chǎn)能的穩(wěn)定增長相匹配。2020年受疫情和產(chǎn)品組合調(diào)整的影響,其晶圓銷售單價相比2019年度小幅下降。

圖片2021年及2022年1-3月,行業(yè)景氣度回升,下游產(chǎn)品需求快速增長,華虹宏力通過新技術(shù)新產(chǎn)品導入、產(chǎn)能擴張、產(chǎn)品組合優(yōu)化,銷量、銷售單價均實現(xiàn)較大幅增長。

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華虹宏力并未在招股書中披露其大客戶的具體名字,而是以客戶一~客戶十代稱。

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可以看到,近年其前五大客戶持續(xù)變動,不存在嚴重依賴少數(shù)客戶的情況。采購方面,華虹宏力生產(chǎn)經(jīng)營所需的原材料主要包括硅片、化學品、氣體、靶材等。

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其前五大原材料供應(yīng)商相對穩(wěn)定,但也不存在嚴重依賴少數(shù)供應(yīng)商的情況。

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04.研發(fā)團隊超千人,專利數(shù)逾3800項


截至2022年3月底,華虹宏力共取得了超過3800項境內(nèi)外發(fā)明專利,共有研發(fā)人員1029人,占員工總數(shù)的16.90%。

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近年其剔除政府補助抵減影響后的研發(fā)費用占營收的比重在6.78%~13.71%區(qū)間,總體與同行相當,2020年比重較高是因為當年12英寸生產(chǎn)線處于產(chǎn)能爬坡階段,研發(fā)人員的投入以及研發(fā)投片進行測試的數(shù)量有所加大。

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目前華虹宏力共有6名核心技術(shù)人員,除楊繼業(yè)是1974年生人外,其余5位均為60后。

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05.上海市國資委為最終控制人大基金持股13.73%


報告期內(nèi),華虹宏力的最終控制人始終為上海市國資委,截至2022年3月31日,上海市國資委直接持有華虹集團51.59%的股權(quán),直接及間接合計持有華虹集團100%的股權(quán)。

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▲截至2022年3月31日,華虹宏力的股權(quán)結(jié)構(gòu)

其控股股東為華虹國際,實際直接持有發(fā)行人26.70%的股份;實際控制人為華虹集團,直接持有華虹國際100%的股份。除華虹國際外,截至2022年3月31日,其他直接持有公司5%以上股份的主要股東為:聯(lián)和國際及其全資子公司W(wǎng)isdom Power、鑫芯香港。

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華虹宏力現(xiàn)有董事8名,其中執(zhí)行董事2名,非執(zhí)行董事3名,獨立非執(zhí)行董事3名。

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華虹宏力董事會主席兼執(zhí)行董事張素心,也是華虹無錫董事長、華虹國際董事長兼總裁、華虹集團董事長、華力微董事長、華力集董事長。張素心出生于1964年,畢業(yè)于清華大學熱能工程系82級,歷任上海汽輪機有限公司總裁、上海電氣電站集團執(zhí)行副總裁、上海西門子燃氣輪機部件有限公司董事長、上海電氣集團股份有限公司執(zhí)行董事、上海電氣(集團)總公司副總裁、上海金橋(集團)有限公司黨委書記、總經(jīng)理、上海金橋出口加工區(qū)開發(fā)股份有限公司董事長及黨委書記、上海市發(fā)展和改革委員會副主任、上海市張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會副主任等職。當前華虹宏力共有5名高級管理人員。

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06.結(jié)語:中國大陸晶圓代工三強即將會師科創(chuàng)板


科創(chuàng)板開市三年來,國內(nèi)晶圓代工龍頭企業(yè)中芯國際一直是其中的“頂梁柱”之一,去年營收同比增長30%至356.31億元,歸母凈利潤同比大漲148%至107.33億元。中芯國際同樣先是在港交所上市,然后轉(zhuǎn)回A股,于2020年7月16日正式登陸科創(chuàng)板。如今,國內(nèi)排位第二的華虹宏力也確定回A股上市,再加上此前中國大陸第三大晶圓代工廠晶合集成在科創(chuàng)板IPO的審核狀態(tài)于今年6月更新為“注冊生效”,如果后續(xù)IPO進程順利,中國大陸晶圓代工三強將在科創(chuàng)板會師。


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