八大券商主題策略：反攻之機(jī)！以“牛市思維”選股 關(guān)注半導(dǎo)體各細(xì)分賽道龍頭

       每日主題策略討論，東方財(cái)富網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情****，提前為您把脈A股。

　　中航證券：電子深跌蘊(yùn)含反攻之機(jī)！聚焦三條主線

　　電子行業(yè)深度回調(diào)，深跌蘊(yùn)含反攻之機(jī)。2022年半導(dǎo)體跌幅達(dá)37.1%，當(dāng)前估值僅37.6X，處于歷史低位，估值已不再“高處不勝寒”。根據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)強(qiáng)周期+高彈性+事件驅(qū)動(dòng)的特征，結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈去庫存節(jié)奏及芯片保質(zhì)期考慮，我們判斷2023年中有望構(gòu)筑“U型底”，23H2廠商回補(bǔ)庫存，資本先行，把握估值底部區(qū)間的布局機(jī)會(huì)。

　　我們提出2023年科技行業(yè)的投資，聚焦三條主線：1)主導(dǎo)硬科技投資的半導(dǎo)體領(lǐng)域，關(guān)注安全與復(fù)蘇；2)其他電子的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，關(guān)注應(yīng)用領(lǐng)域拓展與工藝技術(shù)升級(jí)；3)政策大力引導(dǎo)下的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，關(guān)注數(shù)據(jù)要素與AI。

　　主線一：半導(dǎo)體2.0時(shí)代，自主可控牽引行業(yè)長期投資，強(qiáng)周期屬性驅(qū)動(dòng)行情反彈。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)以低端芯片替代的1.0時(shí)代已接近尾聲，以設(shè)備材料、CPU、高端模擬芯片等為主的國產(chǎn)替代2.0時(shí)代開啟。上游設(shè)備材料具備新機(jī)會(huì)+強(qiáng)邏輯，IC設(shè)計(jì)23年有望演繹反彈行情。

　　主線二：其他電子，部分賽道尚存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，積極尋覓α。鑒于新品創(chuàng)新乏力，消費(fèi)電子回暖仍需觀察，行業(yè)整體景氣度不容樂觀，我們判斷傳統(tǒng)面板、消費(fèi)電子、LED機(jī)會(huì)較弱，但光學(xué)元件、PCB領(lǐng)域尚存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　主線三：數(shù)字經(jīng)濟(jì)，受政策和技術(shù)成熟度推動(dòng)，2023年數(shù)字經(jīng)濟(jì)將備受關(guān)注。我國數(shù)據(jù)資產(chǎn)化探索逐步深化，數(shù)據(jù)確權(quán)在頂層規(guī)劃中有序推進(jìn)，數(shù)據(jù)定價(jià)、交易流通等重啟探索，迎來新一輪建設(shè)熱潮。AIGC在2022年出現(xiàn)現(xiàn)象級(jí)應(yīng)用，被認(rèn)為是數(shù)據(jù)世界的重要生產(chǎn)力。

　　東莞證券：智能手機(jī)銷售數(shù)據(jù)有望在2023年回暖 電子行業(yè)有望迎來較好的長期布局時(shí)點(diǎn)

　　2022年電子行業(yè)景氣度承壓，各細(xì)分子板塊****也不如人意，尤其是以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子需求萎靡，影響行業(yè)整體需求。目前全球智能手機(jī)終端廠商正處于去庫存階段，板塊基本面進(jìn)入底部區(qū)域，而國內(nèi)的疫情政策變化也有望釋放居民消費(fèi)潛力，智能手機(jī)銷售數(shù)據(jù)有望在2023年回暖。展望2023年，半導(dǎo)體設(shè)備/材料、高端電子元器件等領(lǐng)域的國產(chǎn)替代繼續(xù)進(jìn)行，而AR/VR、汽車電子等終端創(chuàng)新也將持續(xù)推進(jìn)，電子行業(yè)有望迎來較好的長期布局時(shí)點(diǎn)。建議從下游復(fù)蘇、國產(chǎn)替代和終端創(chuàng)新等方面把握投資機(jī)遇。

　　國盛證券：高度重視國內(nèi)半導(dǎo)體及汽車產(chǎn)業(yè)格局將迎來空前重構(gòu)、變化

　　高度重視國內(nèi)半導(dǎo)體及汽車產(chǎn)業(yè)格局將迎來空前重構(gòu)、變化，以及消費(fèi)電子細(xì)分賽道龍頭：1)半導(dǎo)體核心設(shè)計(jì)：光學(xué)芯片、存儲(chǔ)、模擬、射頻、功率、FPGA、處理器及IP 等產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)；2)半導(dǎo)體代工、封測及配套服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈；3)智能汽車核心標(biāo)的；4)VR、Miniled、面板、光學(xué)、電池等細(xì)分賽道；5)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈核心龍頭公司。

　　天風(fēng)證券：當(dāng)前估值較低的位置持續(xù)維持樂觀態(tài)度 建議以牛市思維選股

　　2023年整體電子行業(yè)判斷逐季改善，在當(dāng)前估值較低的位置持續(xù)維持樂觀態(tài)度，建議以牛市思維選股。子板塊塊產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的節(jié)奏不同，預(yù)計(jì)從下游向上游傳導(dǎo)，隨著消費(fèi)需求復(fù)蘇，終端會(huì)比上游零部件先恢復(fù)，內(nèi)需好于外需，純國產(chǎn)替代及安全替代需求好于市場化競爭板塊。

　　2023年重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)需求恢復(fù)，國產(chǎn)替代的滲透率預(yù)計(jì)持續(xù)提升，在產(chǎn)業(yè)鏈安全的大背景下，信創(chuàng)帶動(dòng)的供給側(cè)拉動(dòng)將是未來五年的主線。新能源汽車及風(fēng)光儲(chǔ)等將會(huì)是未來長期的國產(chǎn)化確定方向，帶動(dòng)功率半導(dǎo)體發(fā)展，預(yù)計(jì)2023 年價(jià)格高位盤整，產(chǎn)量持續(xù)提升，重點(diǎn)推薦聞泰科技、三安光電、宏微科技、東微半導(dǎo)、士蘭微、揚(yáng)杰科技等，建議關(guān)注斯達(dá)半導(dǎo)。國產(chǎn)替代趨勢確定，深入消費(fèi)、工業(yè)、軍工等各個(gè)領(lǐng)域，模擬IC 公司產(chǎn)品線出現(xiàn)部分競爭，運(yùn)營管理能力更重要，數(shù)字IC 公司信創(chuàng)安全供給側(cè)拉動(dòng)，新品突破更重要，射頻公司跟隨物聯(lián)網(wǎng)終端數(shù)量提升，行業(yè)空間變大，重點(diǎn)推薦圣邦股份、晶晨股份、中穎電子、瑞芯微、復(fù)旦微電、紫光國微、韋爾股份、艾為電子、納芯微、卓勝微、晶豐明源等，建議關(guān)注聲光電科、思特威、帝奧微、恒玄科技、富瀚微。產(chǎn)業(yè)鏈自主可控帶動(dòng)capex 持續(xù)投資，國內(nèi)半導(dǎo)體零部件、材料、設(shè)備、晶圓廠預(yù)計(jì)持續(xù)維持高速發(fā)展，重點(diǎn)推薦正帆科技、江豐電子、北方華創(chuàng)、滬硅產(chǎn)業(yè)、鼎龍股份、拓荊科技、富創(chuàng)精密等，建議關(guān)注雅克科技、安集科技、清溢光電、路維光電。

　　國信證券：關(guān)注手機(jī)需求復(fù)蘇預(yù)期及折疊屏、VR新品創(chuàng)新！

　　消費(fèi)電子建議關(guān)注手機(jī)需求復(fù)蘇預(yù)期及折疊屏、VR 新品創(chuàng)新。消費(fèi)電子行業(yè)在經(jīng)歷了過去一年持續(xù)的終端去庫存后，目前下游庫存處于較低水平，行業(yè)進(jìn)入弱復(fù)蘇周期，我們預(yù)計(jì)全球智能手機(jī)出貨量在2022年超跌后將在2023年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，建議關(guān)注：1)安卓銷量復(fù)蘇預(yù)期，推薦聞泰科技、傳音控股、順絡(luò)電子、潔美科技等；2)受益于iPhone 市場份額持續(xù)提升的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，推薦東山精密、立訊精密、環(huán)旭電子、福立旺等；3)創(chuàng)新產(chǎn)品頻發(fā)催化的折疊屏、VR 產(chǎn)業(yè)鏈，推薦福蓉科技、精研科技、三利譜、創(chuàng)維數(shù)字、歌爾股份等。

　　平安證券：建議關(guān)注半導(dǎo)體各細(xì)分賽道龍頭企業(yè)

　　受市場周期性和宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)影響，短期半導(dǎo)體行業(yè)依舊處于下行周期，當(dāng)前國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備、材料等環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率仍處于較低水平，疊加海外相關(guān)限制措施持續(xù)施壓，相關(guān)半導(dǎo)體企業(yè)將受益于國產(chǎn)替代，建議關(guān)注半導(dǎo)體各細(xì)分賽道龍頭企業(yè)，如中微公司、北方華創(chuàng)、新潔能、斯達(dá)半導(dǎo)、偉測科技、鼎龍股份等。

　　海通證券：消費(fèi)電子板塊2023年關(guān)注創(chuàng)新力引領(lǐng)的消費(fèi)升級(jí) 疊加元宇宙熱度的主題投資機(jī)會(huì)

　　我們認(rèn)為半導(dǎo)體設(shè)備受益于國內(nèi)產(chǎn)線建設(shè)的持續(xù)仍訂單飽滿、成長動(dòng)能充足；經(jīng)歷了前兩年的送樣驗(yàn)證、小批量出貨后，半導(dǎo)體材料公司將迎來中長期的快速成長階段；IC設(shè)計(jì)板塊，我們重點(diǎn)看好板塊中有獨(dú)立新產(chǎn)品放量或新產(chǎn)品打破原有產(chǎn)品天花板邏輯、具有獨(dú)立阿爾法的成長性標(biāo)的；消費(fèi)電子板塊2023年關(guān)注創(chuàng)新力引領(lǐng)的消費(fèi)升級(jí)，疊加元宇宙熱度的主題投資機(jī)會(huì)，聚焦兩大主線：1)受益于電動(dòng)智能汽車發(fā)展的激光雷達(dá)、HUD、車載攝像頭、汽車連接器、車載PCB等汽車電子細(xì)分板塊；2)元宇宙主題下的硬件投資機(jī)會(huì)。

　　興業(yè)證券：今年手機(jī)有望重回增長 消費(fèi)電子板塊增量在于以穿戴為代表的新品

　　今年手機(jī)有望重回增長，消費(fèi)電子板塊增量在于以穿戴為代表的新品，蘋果MR 將是行情主線。同時(shí)汽車智能化升級(jí)長坡厚雪，娛樂化成為汽車新賣點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注以下方向：1)未來業(yè)績有望受益于下游客戶創(chuàng)新的標(biāo)的；2)汽車智能化下，車載攝像頭和激光雷達(dá)的上量對產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)；3)今年受通脹、俄烏戰(zhàn)爭、成本上漲等拖累，業(yè)績承壓的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，今年有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績修復(fù)。建議投資者關(guān)注受成本端改善和進(jìn)入新一輪創(chuàng)新周期的消費(fèi)電子龍頭，如長盈精密、立訊精密、傳音控股、藍(lán)特光學(xué)、大族激光、珠海冠宇等。