全球半導(dǎo)體競(jìng)爭(zhēng)加速區(qū)域化重塑

近期，全球各主要經(jīng)濟(jì)體紛紛在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策方面加力。相較于此前效率優(yōu)先的產(chǎn)業(yè)布局，供應(yīng)鏈的獨(dú)立性、多元化和安全性正在逐步成為各國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)先考量。這一態(tài)勢(shì)不僅影響全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈和產(chǎn)能分布，同時(shí)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)也將造成深遠(yuǎn)影響。

　　“本地產(chǎn)、本地用”成為當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主流理念。自2022年以來(lái)，美國(guó)、歐盟、日本、韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)紛紛發(fā)布各自的芯片法案，聚焦自身在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)與代工封測(cè)、生產(chǎn)與消費(fèi)、設(shè)備與制造等領(lǐng)域的不平衡態(tài)勢(shì)，計(jì)劃通過(guò)大規(guī)模激勵(lì)措施和產(chǎn)業(yè)扶持資金，鼓勵(lì)本土芯片研發(fā)、生產(chǎn)，在提升需求自給率的同時(shí)，謀求相較于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　這其中，美國(guó)計(jì)劃依托《芯片和科學(xué)法案》重點(diǎn)提升自身在邏輯、內(nèi)存、模擬芯片領(lǐng)域的先進(jìn)制程產(chǎn)能，增強(qiáng)先進(jìn)封裝能力和市場(chǎng)份額，并且在芯片設(shè)計(jì)、電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化（EDA）和半導(dǎo)體設(shè)備等高附加值領(lǐng)域維持領(lǐng)先地位，以此全面強(qiáng)化其在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢(shì)。歐盟計(jì)劃利用約430億歐元的公共和私人資金，打造全球半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)的領(lǐng)先者，通過(guò)吸引人才、大規(guī)模建設(shè)先進(jìn)制程晶圓廠(chǎng)等舉措，將歐盟在全球芯片制造領(lǐng)域的市場(chǎng)份額從當(dāng)前的10%提升至20%。日本在深耕半導(dǎo)體設(shè)備與材料市場(chǎng)的同時(shí)，計(jì)劃在2022年至2032年投資10萬(wàn)億日元，提升本國(guó)芯片制造能力，實(shí)現(xiàn)芯片供給的多元化發(fā)展。韓國(guó)則計(jì)劃在未來(lái)數(shù)十年時(shí)間集中新建16座新晶圓廠(chǎng)，全力提升其在尖端存儲(chǔ)芯片中的領(lǐng)先地位，并大幅提升關(guān)鍵材料、零部件和設(shè)備領(lǐng)域的自給率水平。

　　上述國(guó)家在強(qiáng)化本土產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持的同時(shí)，考慮到半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)雜性，還同步推進(jìn)了近岸外包和友岸外包戰(zhàn)略。這導(dǎo)致此前沒(méi)有強(qiáng)大半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)的國(guó)家也在積極鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。近期，印度、西班牙、巴西、越南、馬來(lái)西亞等國(guó)就積極推出吸引半導(dǎo)體投資、培養(yǎng)半導(dǎo)體領(lǐng)域相關(guān)人才的政策。

　　受此影響，全球半導(dǎo)體產(chǎn)能格局正在發(fā)生變化。在半導(dǎo)體代工領(lǐng)域，各國(guó)強(qiáng)化晶圓廠(chǎng)建設(shè)的舉措正在削弱東亞地區(qū)的全球半導(dǎo)體代工市場(chǎng)份額。近期，波士頓咨詢(xún)公司和美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，在美有關(guān)激勵(lì)措施的推動(dòng)下，美國(guó)國(guó)內(nèi)晶圓廠(chǎng)的建設(shè)將加速帶動(dòng)美半導(dǎo)體制造業(yè)發(fā)展，其先進(jìn)制程晶圓廠(chǎng)的逐步投建將分化全球代工市場(chǎng)份額。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2024年至2032年，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)資本支出將超過(guò)全球資本支出的28%。預(yù)計(jì)到2032年，美國(guó)晶圓廠(chǎng)產(chǎn)能將增加203%，在全球晶圓廠(chǎng)產(chǎn)能中的份額增長(zhǎng)至14%左右。

　　在半導(dǎo)體后端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，友岸外包、近岸外包策略正在助推東南亞地區(qū)半導(dǎo)體封裝測(cè)試領(lǐng)域快速發(fā)展。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，馬來(lái)西亞、越南等東南亞國(guó)家將在未來(lái)封裝測(cè)試市場(chǎng)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，其市場(chǎng)份額將在2027年達(dá)到約10%的水平。

　　從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)需求與供給的角度看，各方對(duì)密集出臺(tái)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策的直接反應(yīng)是擔(dān)憂(yōu)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。然而，綜合各方數(shù)據(jù)和研究成果來(lái)看，是否會(huì)引發(fā)這一風(fēng)險(xiǎn)仍存在眾多不確定性。即使未來(lái)存在產(chǎn)能過(guò)剩，其風(fēng)險(xiǎn)分布也將呈現(xiàn)不均衡態(tài)勢(shì)。

　　造成風(fēng)險(xiǎn)不確定的關(guān)鍵是各國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施效果有待觀察。以美國(guó)為例，大規(guī)模興建先進(jìn)制程晶圓廠(chǎng)將面臨一系列挑戰(zhàn)。作為一個(gè)20多年沒(méi)有進(jìn)行過(guò)大規(guī)模晶圓廠(chǎng)建設(shè)的國(guó)家，美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重建首先面臨的是人才緊缺問(wèn)題。一方面，美國(guó)國(guó)內(nèi)很少有企業(yè)具有交付半導(dǎo)體專(zhuān)業(yè)項(xiàng)目所需的經(jīng)驗(yàn)、能力和專(zhuān)業(yè)知識(shí)；另一方面，半導(dǎo)體廠(chǎng)商還必須與地產(chǎn)行業(yè)、物流行業(yè)等競(jìng)爭(zhēng)本已緊缺的建筑工人。一旦晶圓廠(chǎng)建成并運(yùn)行，晶圓廠(chǎng)技術(shù)員工短缺的問(wèn)題將越發(fā)嚴(yán)重。因此，在畢馬威和全球半導(dǎo)體聯(lián)盟的行業(yè)展望中，人才緊缺被眾多半導(dǎo)體企業(yè)高管連續(xù)3年列為該行業(yè)亟需解決的首要問(wèn)題。

　　考慮到半導(dǎo)體供應(yīng)鏈復(fù)雜性以及晶圓廠(chǎng)傾向于在周邊配套產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)，其資本開(kāi)支規(guī)模將遠(yuǎn)超晶圓廠(chǎng)建設(shè)本身。政府扶持資金是否能夠支撐這一需求，也是半導(dǎo)體企業(yè)高管們擔(dān)心的問(wèn)題。此外，在美歐等地區(qū)新建晶圓廠(chǎng)還面臨更嚴(yán)格的排放限制、更高的用工成本、更復(fù)雜的政府關(guān)系協(xié)調(diào)以及更具挑戰(zhàn)性的企業(yè)績(jī)效管理等問(wèn)題。這些因素都成為相關(guān)企業(yè)高管考慮是否申請(qǐng)和享受其政府補(bǔ)貼的重要因素。

　　事實(shí)上，全球主要半導(dǎo)體企業(yè)對(duì)美國(guó)、歐盟和日本扶持計(jì)劃的態(tài)度正在從最初的積極樂(lè)觀轉(zhuǎn)變?yōu)槔硇钥陀^。全球半導(dǎo)體聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年，在受訪(fǎng)的半導(dǎo)體企業(yè)高層中，預(yù)計(jì)資本開(kāi)支增加的比例高達(dá)62%，但2024年這一比例下降至55%。

　　分析認(rèn)為，資本開(kāi)支預(yù)期變化的原因之一是美國(guó)利率政策預(yù)期的變化。長(zhǎng)時(shí)間的****環(huán)境對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)資本開(kāi)支造成了不小的打擊。更為重要的是，各方對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策的熱情正在減退。2023年，各國(guó)的芯片法案引發(fā)了企業(yè)的關(guān)注，即使面臨行業(yè)周期性壓力，很多公司都在積極談?wù)摂U(kuò)張。然而，伴隨各方對(duì)于政府政策和合規(guī)要求的全面系統(tǒng)評(píng)估，企業(yè)更加清晰地認(rèn)識(shí)到政府扶持政策效力的局限性，因此，其資本開(kāi)支的熱情正在減弱。

　　除了供給層面因素外，需求層面的快速增長(zhǎng)是影響各方對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題評(píng)估的又一因素。越來(lái)越多的半導(dǎo)體企業(yè)高層認(rèn)為，隨著生成式人工智能、云計(jì)算和數(shù)據(jù)中心、車(chē)載半導(dǎo)體需求的上升，半導(dǎo)體行業(yè)的需求將在未來(lái)迎來(lái)突破式發(fā)展。麥肯錫咨詢(xún)公司預(yù)測(cè)，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)將從2021年的6000億美元增至2030年的1萬(wàn)億美元。因此，全球半導(dǎo)體聯(lián)盟研究認(rèn)為，2024年，持有半導(dǎo)體不會(huì)存在產(chǎn)能過(guò)剩觀點(diǎn)的受訪(fǎng)者較2023年將增長(zhǎng)10%，同時(shí)，70%的受訪(fǎng)者對(duì)于2024年行業(yè)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)期有明顯改善。

　　針對(duì)美歐日半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策有效落地的場(chǎng)景是否會(huì)造成產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，多方研究認(rèn)為，這一風(fēng)險(xiǎn)在未來(lái)或?qū)⒋嬖?，但分布并不均衡。?dāng)前，各國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策正在推動(dòng)全球半導(dǎo)體區(qū)域性產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈加速形成。因此，潛在產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)也將是區(qū)域性的，而非全球性的。在這一預(yù)設(shè)場(chǎng)景中，唯一可以確定的是，具有龐大市場(chǎng)規(guī)劃和制造業(yè)需求的國(guó)家和地區(qū)，不僅具有更低的產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，而且具有更強(qiáng)的產(chǎn)能調(diào)節(jié)和消化能力。