利潤(rùn)猛增628%沖破預(yù)測(cè)天花板，黃仁勛稱AI狂歡仍會(huì)繼續(xù)

5月23日，英偉達(dá)美股盤后公布了該公司2025財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)。其營(yíng)收為260.44億美元，遠(yuǎn)超LSEG（倫敦證券交易所集團(tuán) ）預(yù)測(cè)的246.5億美元 ，同比2024財(cái)年第一財(cái)季的71.92億美元大幅增長(zhǎng)262% ，環(huán)比上一財(cái)季的221.03億美元增長(zhǎng)18%。

凈利潤(rùn)則繼續(xù)突破外界預(yù)測(cè)的天花板，達(dá)到了驚人的148.81億美元，與上年同期的20.43億美元相比大幅增長(zhǎng)628%。反映到經(jīng)調(diào)整每股收益上為6.12美元，高于LSEG共識(shí)預(yù)期的5.59美元。

先前市場(chǎng)擔(dān)心無(wú)法持續(xù)的毛利率也繼續(xù)上升。公司最新的毛利率達(dá)到78.4%，上一季度為76%，去年同期為64.6%。各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)幾乎都打破了外界對(duì)“美股AI泡沫是否過(guò)大”的質(zhì)疑。

賺得盆滿缽滿后，英偉達(dá)也在加大力度“分錢”。最新財(cái)報(bào)中也宣布1股拆10股，并將季度分紅派息提高150%至每股10美分。

該公司對(duì)下一財(cái)報(bào)季的預(yù)期也非常樂(lè)觀，預(yù)計(jì)第二財(cái)季收入約為280億美元，高于此前分析師預(yù)期的268億美元。

財(cái)報(bào)發(fā)出后，英偉達(dá)股價(jià)再度大漲，盤后漲6%，首次突破1000美元，達(dá)到1006.72美元，市值也來(lái)到了2.34萬(wàn)億美元。

在260億美元的總營(yíng)收中，英偉達(dá)僅數(shù)據(jù)中心這一項(xiàng)業(yè)務(wù)就攬入226億美元，管理層預(yù)計(jì)此比例還將進(jìn)一步擴(kuò)大。數(shù)據(jù)中心是其與AI相關(guān)的核心業(yè)務(wù)，也是自AI算力暴漲以來(lái)最大的受益對(duì)象，同比去年第一財(cái)季翻了近4倍。

除“熱得發(fā)燙”的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)外，公司其他業(yè)務(wù)也都有小幅上漲，過(guò)去貢獻(xiàn)主要營(yíng)收的游戲業(yè)務(wù)本期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26億美元，同比上升18%；專業(yè)設(shè)計(jì)圖形工作站芯片與汽車芯片兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的影響相對(duì)有限，第一財(cái)季營(yíng)收分別為4.27億美元和3.29億美元，同比增長(zhǎng)45%、11%。

最受外界關(guān)注的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上，旗艦GPU產(chǎn)品從H100到H200 ，再到B200，公司保持了行業(yè)罕見(jiàn)的“一年一迭代”的速度。即便如此，其產(chǎn)品在市場(chǎng)上依舊供不應(yīng)求。

用CEO黃仁勛的話來(lái)說(shuō)，因?yàn)镃hatGPT及新興人工智能模型的出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)GPU的需求“令人難以置信”，公司每天都在與交付賽跑。

目前，其2022年發(fā)布的H100 GPU供應(yīng)情況有所改善，但仍然短缺。這是英偉達(dá)去年11月發(fā)布的新品，第一批預(yù)計(jì)將于2024年第二季度上市。今年年初該公司在GTC大會(huì)上推出的“最強(qiáng)產(chǎn)品”B200 GPU已全面投產(chǎn)，將在今年第二季度出貨，第三季度將增產(chǎn)，管理層預(yù)計(jì)將在今年產(chǎn)生巨大的收入。

據(jù)管理層透露，目前大約有1.5萬(wàn)到2萬(wàn)家跨領(lǐng)域的生成式人工智能初創(chuàng)公司正等待成為英偉達(dá)的客戶。近幾個(gè)月以來(lái)，其已經(jīng)與100多家公司合作，這些公司正在建設(shè)新的數(shù)據(jù)中心，需求GPU數(shù)量從數(shù)百到數(shù)萬(wàn)不等，有些甚至達(dá)到10萬(wàn)個(gè)。

英偉達(dá)CFO科萊特·克雷斯 (Colette Kress) 表示，本季度一大亮點(diǎn)是Meta發(fā)布了Llama 3 AI大模型，使用了2.4萬(wàn)個(gè)H100 GPU。此外，特斯拉也正在使用3.5萬(wàn)個(gè)H100來(lái)幫助訓(xùn)練自動(dòng)駕駛模型。克雷斯判斷，汽車將成為英偉達(dá)今年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)應(yīng)用最大的垂直行業(yè)領(lǐng)域。

AI浪潮從去年至今持續(xù)席卷美股。FactSet近期做過(guò)一項(xiàng)調(diào)查，將從2023年12月15日至2024年3月14日這段時(shí)間內(nèi)召開(kāi)的上市公司財(cái)報(bào)電話會(huì)議記錄進(jìn)行匯總整理，有179家都提到了“AI”一詞，是近十年來(lái)的第二高，而第一也是在近一年內(nèi)有181家提到“AI”。

“AI”幾乎已經(jīng)成為公司股價(jià)的“通關(guān)密碼”。過(guò)去12個(gè)月中，提及“AI”的公司股價(jià)平均變動(dòng)為28.6%，而未提及“AI”的標(biāo)普500指數(shù)公司股價(jià)平均變動(dòng)為16.8%，前者明顯優(yōu)于后者。

英偉達(dá)則是AI浪潮中的風(fēng)向標(biāo)。在FactSet所做的調(diào)查中，英偉達(dá)在財(cái)報(bào)中114次提及“AI”排名第一，領(lǐng)跑一眾公司。

而從今年上半年開(kāi)始，華爾街已經(jīng)有分析師及機(jī)構(gòu)提出質(zhì)疑，就“美股AI泡沫是否已經(jīng)超過(guò)昔日的互聯(lián)網(wǎng)泡沫”“英偉達(dá)能否配得上2萬(wàn)億美元市值”等話題，正反方意見(jiàn)爆發(fā)過(guò)激烈的爭(zhēng)論，而英偉達(dá)一次又一次以業(yè)績(jī)打破預(yù)期。

全面進(jìn)擊的英偉達(dá)野心也并未止步。在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，公司還回應(yīng)了此前關(guān)于“正秘密研發(fā)電腦CPU”的市場(chǎng)傳言，稱如果該領(lǐng)域存在機(jī)會(huì)，英偉達(dá)將會(huì)探索。按照先前路透社的爆料，英偉達(dá)秘密研發(fā)的PC CPU是基于Arm架構(gòu)打造，外界判斷這一動(dòng)作是對(duì)該領(lǐng)域霸主英特爾x86架構(gòu)發(fā)起的挑戰(zhàn)。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)的尾聲，黃仁勛接受媒體采訪時(shí)自信預(yù)言AI狂歡仍會(huì)繼續(xù)，“我們已經(jīng)準(zhǔn)備好迎接下一波增長(zhǎng)?！?/p>