大基金與中國半導體行業(yè)的“兩化”

　　中國半導體產業(yè)經歷了不短的歷程，如果要徹底的反思可能就是必須要堅持兩條;市場化決策及非國有化體制。

　　兩條是不可分割的，要走市場化道路就必須堅持非國有化體制。眾所周知，國有化體制的最大弊病是決策遲晚，投資效率低下，以及讓企業(yè)有太多的“可依賴性”。

　　從表面上看堅持兩條，似乎大家都贊同，沒有什么異議，但是真要做到卻非容易，可能尚需要一段不短的過渡過程。業(yè)內有一種普適觀點認為在目前階段半導體產業(yè)尚未進入到能完全市場化運作的階段，如若企業(yè)完全脫開政府的支持可能無法生存下去。

　　盡管此話符合客觀的現(xiàn)狀，但也必須正視對于國家資金的依存度太高，對于企業(yè)的健康發(fā)展并非是有利的。盡管都說使用政府資金的弊病甚多，但是在現(xiàn)階段諸多企業(yè)仍是離不開它，導致非市場化的現(xiàn)象頻出。比較典型的事例，如國內部分的12英寸先進制程項目，它們從動工到量產，到產生足夠大的銷售額會用時很久。而相比那些市場化項目，如三星西安，聯(lián)電廈門，及英特爾大連等它們通常的周期約21個月，反映中國的項目在開初時不完全是根據市場的需求來作計劃的。

　　大基金起橋梁作用

　　中國半導體業(yè)發(fā)展己經有相當長的歷史，然而由于處在特定的環(huán)境中，之前的幾十年基本上都是由國有資金來推動，除了能培養(yǎng)了一大批人材之外，中國半導體制造業(yè)幾乎蕩然無存。直到上世紀90年代未，隨著改革開放深入，才先后有北京的首鋼NEC 6英寸生產線及上海華虹NEC的8英寸生產線。真正的轉折點是在2000年時由張汝京等在上海創(chuàng)辦中芯國際開始。它的誕生有別于之前的作法，它采用非國有化體制，注冊于開曼群島，以及大量網羅全球的優(yōu)秀人材，起點高。

　　其中有個問題必須解釋清楚，既然要堅持“兩化”，現(xiàn)階段為什么仍要由政府的“大基金”來推動產業(yè)的發(fā)展?

　　大基金的思路不是從天上掉下來的，而是通過分析與總結之前的發(fā)展經驗與教訓，包括參照美，日，韓以及臺灣地區(qū)等半導體業(yè)的成長過程，它們在產業(yè)的初始階段也都是由政府，或者銀行資金支持成長，僅是到企業(yè)上市之后，企業(yè)的競爭力提高能夠自主決策及自負盈虧時，政府等資金才逐步的退出。

　　因此如今的大基金有如下特征;它不再是政府的補貼、資助，而是以股權投資為主的基金。顯然大基金投資的主要方向是行業(yè)的龍頭企業(yè)，不做風險投資和天使投資，一般也不做大股東。

　　另一方面大基金的投資是要求有回報，通常是6% 至 8%，視具體情況而定，不再如過去的所謂“01，02專項經費”等那樣，基本上是國家無償?shù)靥峁?/p>

　　觀察一年多來大基金的運作是十分穩(wěn)健，支持的都是“佼佼者”，反映它的誕生符合現(xiàn)階段產業(yè)發(fā)展的需要，成績是卓越的。然而越往下深入不可避免地一定會遇到“硬骨頭”，如武漢“新芯”的存儲器等項目，它們的投資巨大，技術難度大，回報很難預測，但是要堅挺的支持，才是符合產業(yè)發(fā)展的需要。

　　大基金盡早退出是產業(yè)進步的標志

　　大基金與之前的作法存在明顯不同的是具市場經濟元素，如要求投資有回報，以及由專業(yè)的基金公司來操作等，盡可能的減少非市場化因素的干擾。但是由于大基金打著“國”字號，加上現(xiàn)階段中國半導體企業(yè)的活力尚顯不足，以及西方的阻撓等因素要想完全脫開國家資金，而由企業(yè)自主決策尚需一個過程，目前的焦點是如何加速縮短這一段過渡時期。

　　中國半導體業(yè)要做強做大，從理性上可能不該由政府來設計，或者臆造，而是要求企業(yè)能在全球化市場中通過競爭勝出，一定包括有的企業(yè)要能夠退出。

　　對于大基金必須要有一個正確理解，大基金的錢能邦助企業(yè)解決發(fā)展中的融資瓶頸，但不能依賴它，而應該把它看作是要增加企業(yè)的“造血功能“，讓企業(yè)在市場拚搏中學會生存的本領，未來自己去迎接下一個戰(zhàn)斗。

　　大基金僅是現(xiàn)階段推動產業(yè)發(fā)展的一個重要手段，它肯定存有一定的局限性，具體表現(xiàn)有兩個主要方面：一個錢是把“雙刃劍”，既是十分迫切與重要，同樣用得不當時它的破壞性也很大。另一個是企業(yè)利益與產業(yè)利益很難同時兼顧。

　　中國的半導體制造業(yè)的現(xiàn)狀基本上可以分成兩類，一類是能自主進行決策的8英寸及以下生產線，它們數(shù)量眾多，是產業(yè)的骨干力量。以及另一類是關乎國家安全和表征產業(yè)差距的先進制程的12英寸生產線。

　　目前的狀況，雖然中國的12英寸生產線進步快，但是對手們的前進速度更快，因此實際上差距越來越大。反映全球代工業(yè)中的壟斷態(tài)勢持續(xù)加劇，讓中國半導體業(yè)的追趕計劃增加了難度。

　　然而從國家安全角度出發(fā)，在先進制程方面如28納米及以下，中國必須要進行突破，不管采用那一種方法，28納米制程的量產，并取得約10%的市占率，已成為中國芯片制造業(yè)的風向標之一，它將影響到未來14納米制程量產計劃的推進。顯然對于中國在IC研發(fā)方面的步伐是不能停頓的，同樣也不能把希望全部賭在與國外的合作項目上，一定要有屬于自己的東西。

　　從長遠看，只有企業(yè)自強是根本出路，才能擺脫對于政府的各種依賴。因此，大基金必將隨著企業(yè)的實力增強而完成它的歷史使命，然后將股份優(yōu)先出讓，最終選擇退出。從理性的分析，現(xiàn)階段中國采用大基金來推動產業(yè)進步的方法不宜太久，有兩個方面的因素，一個是減少企業(yè)對于政府的“依賴性”，另一方面是要讓企業(yè)有迅速自強的壓力。只有當企業(yè)的現(xiàn)金流大到能滿足自身研發(fā)與設備升級換代時，企業(yè)才可能不再需要依賴國有資金生存及發(fā)展，從另一側面表明企業(yè)已進入到一個新的發(fā)展時期。

　　結語

　　另外大基金的著力點應該是一切圍繞著要增強企業(yè)的“造血功能”，尤其要放手讓企業(yè)在市場競爭中去拼搏，“不經歷風雨那可能見彩虹”，更不可替代企業(yè)自已的意愿來設計所謂的“大企業(yè)”。

　　堅持“兩化”是個長遠目標，大基金的作用應該是促進縮短這段過渡時期。當企業(yè)進入真正有能力進行自主決策的階段時，大基金一定要完美的逐步退出，完成它的歷史使命，同時也反映中國半導體業(yè)已進入到一個新的發(fā)展時期。