ARM悲劇了？剛被軟銀收購(gòu)半年即被售25%股份總額80億美元

　　據(jù)外媒報(bào)道，知情人士稱(chēng)，在主要投資者想要將芯片廠商ARM控股納入他們的投資組合后，軟銀集團(tuán)計(jì)劃將ARM的25%股份出售給一家科技基金。該基金由軟銀與沙特聯(lián)合創(chuàng)建。

　　知情人士稱(chēng)，軟銀將以80億美元出售這部分ARM股份。這筆交易并不屬于軟銀此前承諾向愿景基金(Vision Fund)投資250億美元的一部分。

　　早前2016年9月，軟銀以320億美元完成對(duì)英國(guó)著名芯片設(shè)計(jì)公司ARM的收購(gòu)交易。

　　目前軟銀創(chuàng)始人孫正義(Masayoshi Son)正與沙特、阿布扎比穆巴達(dá)拉發(fā)展公司以及其他投資者建立一只規(guī)模為1000億美元的投資基金，該基金將會(huì)使得孫正義成為全球最大的科技投資者之一。軟銀在去年9月斥資320億美元收購(gòu)了ARM，押注物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備。軟銀還領(lǐng)投了衛(wèi)星創(chuàng)業(yè)公司OneWeb的12億美元融資。孫正義稱(chēng)，當(dāng)愿景基金組建完成后，將把這筆投資納入愿景基金的投資中。

　　知情人士稱(chēng)，穆巴達(dá)拉發(fā)展公司將最多向愿景基金投資150億美元，應(yīng)該會(huì)在本月底達(dá)成正式協(xié)議。除了沙特投資450億美元外，穆巴達(dá)拉發(fā)展公司將成為愿景基金的第二大外部投資者。蘋(píng)果、高通、甲骨文董事長(zhǎng)拉里?埃里森(Larry Ellison)可能將分別投資10億美元。

　　“我們就參與投資愿景基金展開(kāi)的討論是富有成效的，正不斷向前推進(jìn)，”穆巴達(dá)拉發(fā)展公司通信主管布萊恩?勞特(Brian Lott)表示，“穆巴達(dá)拉已經(jīng)在先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域作出了許多重大投資，我們將參與投資愿景基金視為對(duì)這些投資的一個(gè)補(bǔ)充。”

　　軟銀股價(jià)在周三收盤(pán)時(shí)變化不大，其發(fā)言人不予置評(píng)。

　　布局未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)機(jī)遇

　　ARM并不生產(chǎn)芯片，但其設(shè)計(jì)的芯片主導(dǎo)了整個(gè)智能手機(jī)行業(yè)，擁有強(qiáng)大的專(zhuān)利池，并在未來(lái)的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域占據(jù)著重要的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。無(wú)論是蘋(píng)果還是三星，華為還是小米，都在使用ARM設(shè)計(jì)的芯片。去年ARM芯片出貨量達(dá)到了1500萬(wàn)片，增長(zhǎng)了300萬(wàn)片。

　　但ARM的營(yíng)收主要來(lái)自于芯片專(zhuān)利授權(quán)，去年?duì)I收為10億英鎊。軟銀此次收購(gòu)價(jià)格相當(dāng)于ARM去年凈利潤(rùn)的70倍，較當(dāng)前股價(jià)溢價(jià)40%，而且還是全現(xiàn)金方式。鑒于軟銀已經(jīng)背負(fù)沉重的債務(wù)壓力，外界也很難想象孫正義會(huì)將此前套現(xiàn)的資金全部用于收購(gòu)ARM。

　　孫正義從未掩飾自己對(duì)物聯(lián)網(wǎng)，尤其是機(jī)器人及人工智能領(lǐng)域的興趣。他在解釋這筆收購(gòu)的時(shí)候表示，隨著軟銀積極尋找物聯(lián)網(wǎng)的機(jī)遇，ARM會(huì)成為軟銀絕佳的戰(zhàn)略資產(chǎn)補(bǔ)充和未來(lái)增長(zhǎng)戰(zhàn)略的核心，這是軟銀所進(jìn)行最為重要的投資之一。孫正義對(duì)機(jī)器人同樣癡迷。去年，軟銀的陪伴機(jī)器人Pepper已經(jīng)上市發(fā)售，這一產(chǎn)品來(lái)自于過(guò)去幾年收購(gòu)的數(shù)家機(jī)器人公司。

　　或許在孫正義看來(lái)，雖然310億美元收購(gòu)ARM的成本不菲，但如果考慮到未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)規(guī)模以及ARM的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，這筆交易會(huì)在未來(lái)帶來(lái)巨大的回報(bào)。IDC曾經(jīng)預(yù)計(jì)，2020年全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將從目前的6000多億美元增長(zhǎng)到1.7萬(wàn)億美元。交易宣布之后，軟銀股價(jià)也沒(méi)有出現(xiàn)大幅波動(dòng)，收盤(pán)基本持平?？雌饋?lái)，投資者對(duì)這筆交易并不過(guò)分擔(dān)憂。

　　但不可否認(rèn)的是，這筆交易也讓軟銀的債務(wù)危機(jī)更加嚴(yán)重。在此前套現(xiàn)的180億美元之外，孫正義還需要繼續(xù)投入130億美元用于收購(gòu)ARM。軟銀目前還有250億美元的現(xiàn)金頭寸，而凈負(fù)債已經(jīng)接近了600億美元，幾乎是凈利潤(rùn)的四倍。或許未來(lái)半年，孫正義還會(huì)繼續(xù)拋售其它資產(chǎn)用于緩解債務(wù)壓力。好在，軟銀光所持阿里的股份就超過(guò)500億美元。

　　軟銀希望通過(guò)收購(gòu)ARM進(jìn)一步發(fā)展其物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，但臺(tái)灣地區(qū)研究機(jī)構(gòu)Digitimes Research 7月份曾發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，其實(shí)收購(gòu)ARM對(duì)軟銀并無(wú)太大幫助。因?yàn)锳RM客戶群與軟銀不同，其主要業(yè)務(wù)也與軟銀不同。

　　另外，ARM創(chuàng)始人赫曼·豪瑟對(duì)于這次昂并購(gòu)深感痛心。他表示，創(chuàng)辦ARM是他最得意的成就。采用該公司架構(gòu)的芯片2015年的出貨量達(dá)到150億片，超過(guò)英特爾有史以來(lái)出售的芯片總和。豪瑟表示，ARM給了英國(guó)“真正的優(yōu)勢(shì)”，但是ARM被軟銀收購(gòu)的當(dāng)天將成為“英國(guó)科技行業(yè)最令人難過(guò)的一天”。