進軍汽車領(lǐng)域 英特爾收購Mobileye更多的是無奈

　　英特爾和以色列科技公司Mobileye近日聯(lián)合宣布,雙方已達成最終的收購協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議,英特爾將以每股63.54美元的現(xiàn)金收購Mobileye全部已發(fā)行流通股?；谠摻灰?Mobileye的股本價值為153億美元,企業(yè)價值為147億美元。

　　坦率地講,看到這個消息感到很突然,因為英特爾去年7月剛剛和Mobileye及寶馬公司達成戰(zhàn)略合作,怎么突然想起斥巨資把Mobileye收入囊中呢?

　　去年在芯片巨頭高通和三星身上兩起并購,同樣是為了涉足未來汽車產(chǎn)業(yè)。即高通在去年10月以470億美元并購以汽車芯片和解決方案為主的恩智浦半導(dǎo)體公司和三星去年11月以80億美元并購汽車零部件廠商哈曼國際,從時間點上看,我們不得不說英特爾有倉促跟風(fēng)高通和三星并購的嫌疑,尤其是考慮到其在并購Mobileye之前據(jù)稱也參與了恩智浦半導(dǎo)體公司的競購,但后因價格原因退出。

　　也就是說在高通并購恩智浦半導(dǎo)體公司之后,英特爾很可能才意識到恩智浦半導(dǎo)體公司在汽車產(chǎn)業(yè)中的價值和后悔將其讓與了高通,而此后三星對于哈曼國際的并購,讓英特爾最終意識到要想不錯過智能汽車產(chǎn)業(yè)的機會,惟有像高通和三星那樣施以并購。

　　除了上述高通和三星并購的刺激外,其實英特爾與Mobileye及寶馬公司達成戰(zhàn)略合作后的發(fā)展策略本身也存有難以調(diào)和的矛盾。之前有許多業(yè)界分析人士對這樣的合作表示“看不懂”,因為合作中的Mobileye本身就是自動駕駛SoC芯片提供商。2018年,Mobileye將發(fā)布最新的EyeQ5芯片,該芯片可以支持多達16個車載攝像頭以及多個車載雷達以及LiDAR(激光測距雷達),功能非常強大。

　　那么英特爾的芯片在該合作中又將扮演什么樣的角色或者說價值如何體現(xiàn)?

　　按照英特爾的想法,Mobileye的芯片將負責(zé)自動駕駛汽車的視覺處理(相當(dāng)于汽車的眼睛),而英特爾的芯片則將成為自動駕駛汽車的大腦。Mobileye的芯片在完成攝像頭和傳感器數(shù)據(jù)的初步處理后,將會把處理完的數(shù)據(jù)交給英特爾的芯片,而英特爾的芯片將依據(jù)這些數(shù)據(jù)決定汽車的下一步操作。

　　對于自動駕的L2(部分自動化,即駕駛員可以放棄主要控制權(quán),但需要觀察周圍情況,并提供安全操作)和L3(有條件自動化,在某些環(huán)境條件下,駕駛員可以完全放棄操控,交給自動化系統(tǒng)進行操控)階段,汽車需要處理每秒處理幾億像素的圖像數(shù)據(jù)。到了L5(全自動駕駛)階段,汽車需要每秒處理幾十億像素的圖像數(shù)據(jù),而這就需要英特爾的處理器來完成數(shù)據(jù)處理。

　　但按照英特爾的想法,可能會威脅目前ST(意法半導(dǎo)體)與Mobileye的合作關(guān)系(之前EyeQ系列芯片是Mobileye與ST共同打造)。對此Mobileye資深副總裁Daniel Galves堅稱不可能發(fā)生,并稱ST是EyeQ4與EyeQ5取得競爭力的重要合作伙伴,其算法是以能在雙方合作開發(fā)的架構(gòu)上最有效率運作而打造。顯然這是英特爾最不愿意看到的,因為照此,英特爾至少在2018年EyeQ5發(fā)布前沒有任何的機會。

　　而從之前Mobileye與其客戶特斯拉一言不合就分手的調(diào)性看,如果英特爾刻意堅持自己的方案,其被Mobileye甩掉的可能性極大,如果真是這樣,之前錯失并購對象(例如被高通并購的恩智浦)的英特爾可能會因此連卡位的機會都沒有了。到此,惟有并購才是搞定Mobileye的選擇。

　　如果上述讓英特爾并購Mobileye顯得倉促之下無奈的話,其導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)就是盲目,并通過與高通和三星并購的ROI(投資回報率)比較中得到了充分體現(xiàn)。

　　眾所周知,Mobileye以ADAS著稱(ADAS系統(tǒng)是利用車上裝置的傳感器,在汽車行駛過程中感應(yīng)周圍環(huán)境,提前為駕駛者發(fā)出可能發(fā)生危險的提醒),而Mobileye旗下的幾款產(chǎn)品就占到了這一領(lǐng)域90%的市場份額,據(jù)分析師表示,該公司還將占據(jù)碰撞檢測系統(tǒng)70%的市場份額,這也是實現(xiàn)自動駕駛的關(guān)鍵技術(shù)。

　　盡管在此領(lǐng)域有如此大的優(yōu)勢,但其去年全年的營收僅為3.582億美元,利潤1.084億美元。如果按照英特爾153億美元并購價格與營收和利潤比較來衡量ROI的話,其年ROI僅為2.3%和0.7%。

　　相比之下,高通并購的恩智浦半導(dǎo)體公司也是另一個在無人駕駛領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟的芯片廠商。

　　據(jù)資料顯示,NXP 有 40% 的營收來自汽車行業(yè),其帶有 ADAS 功能的芯片出貨量已經(jīng)超過 3000 萬,全球前十大汽車廠商中有 8 家是它的客戶,是汽車行業(yè)中最大的芯片廠商,其2015年營收為61億美元,利潤為15億美元,去年的營收有望達到94.8億美元。

　　照此計算,高通470億美云并購恩智浦半導(dǎo)體公司的年ROI為20%和3.2%左右,是英特爾并購Mobileye年ROI的10倍和4.57倍。至于三星80億美元并購的哈曼國際,據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,全球超過 3000 萬輛汽車都使用了哈曼旗下的音響和信息娛樂系統(tǒng)。該公司已經(jīng)獲得的訂單規(guī)模高達 240 億美元,而去年全年的營收為70億美元,利潤為7億美元,以此計算,三星并購哈曼國際的年ROI為87.5%和8.75%,是英特爾并購Mobileye年ROI的38倍和12.5倍。

　　另據(jù)普華永道發(fā)布的《2016年智能網(wǎng)聯(lián)汽車報告》稱:在未來的汽車產(chǎn)業(yè)中,自動駕駛套餐服務(wù)、安全性套餐和智能網(wǎng)聯(lián)套餐服務(wù)將是最大的增值部分,到2022年,自動駕駛套餐服務(wù)(主要指eCall/bCall、防碰撞、中央危險警告等)將對新車銷售產(chǎn)生最大的影響—銷售額比2017年增長31%,約549億美元;安全性套餐(主要指車距/停車/車道駕駛輔助、車距/停車/車道駕駛、交通標(biāo)志檢測/識別等)收益將達到582億美元,年均增長率 27%,其中大部分收入都將并到汽車基礎(chǔ)價目表,并最終并入自動駕駛套餐;智能網(wǎng)聯(lián)套餐服務(wù)(主要指資訊娛樂、導(dǎo)航等)將在2022年排名第三,帶來428億美元的收入,增長率達16%。

　　從上述的ROI對比和普華永道的報告看,高通、三星和英特爾并購的廠商均在未來汽車產(chǎn)業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的位置,其通過并購均實現(xiàn)了戰(zhàn)略卡位,但從并購的商業(yè)價值看,與高通和三星的并購相比,英特爾并購Mobileye顯然有些無奈和盲目,而這也決定了并購Mobileye之后,英特爾要想在新的汽車產(chǎn)業(yè)中立足的話,其面臨的挑戰(zhàn)比高通和三星要大得多。