數(shù)字法幣與加密代幣之間的生死存亡？

　　3點鐘無眠區(qū)塊鏈群的討論引爆了一輪區(qū)塊鏈的熱潮,鏈圈和幣圈第一次在一起融洽的討論區(qū)塊鏈技術(shù),而只討論賺錢的幣圈大佬卻被冷落了,這是很欣欣向榮的景象啊。

　　實際上,幣圈歡呼的第一個“國家數(shù)字法幣”石油幣不是數(shù)字法幣,只是委內(nèi)瑞拉官方發(fā)行的對應石油資產(chǎn)Token的加密代幣,并未錨定委內(nèi)瑞拉法幣或美元,而是ERC20接入以太幣,通過數(shù)字貨幣交易市場流通。說白了,就是第一個用政府信用背書的對應石油資產(chǎn)的加密代幣,根本不是國家的主權(quán)數(shù)字法幣,不是法定貨幣,也沒有錨定任何一種法幣。但是,問題是委內(nèi)瑞拉政府信用已經(jīng)破產(chǎn),它背書的加密代幣風險會是高是低呢?

　　首先看,數(shù)字法幣(數(shù)字法定貨幣)一定是錨定法定貨幣的,比如央行的數(shù)字貨幣會與人民幣1:1錨定的,而且有準備金等機制。但是數(shù)字法幣的發(fā)行,不會是簡單將法幣的發(fā)行總量復制過來,這樣會發(fā)生混亂,相當于超發(fā)1倍貨幣。

　　人民幣的發(fā)行有幾個指標:M0、M1、M2,M0是流通的貨幣,M1是貨幣總量,M2是廣義的貨幣總量。這里面,M1是與GDP成正相關的,也就是生產(chǎn)出來的資產(chǎn)的增量價值;而M2,一般是“M2=GPD+CPI+機動性預留”,加上了消費,也就是消費資產(chǎn)的增量價值,什么意思呢?簡單說就是消費價格指數(shù)也會影響,消費的人多了對錢的需求就多消費的少了對錢的需求就少。

　　那么,對應數(shù)字法幣的發(fā)行,就要看央行的數(shù)字貨幣政策是怎么樣的?

　　因為是1:1錨定,所以不會是復制人民幣的發(fā)行總量,可能會是實現(xiàn)錨定和準備金之后,對數(shù)字資產(chǎn)的生產(chǎn)、消費以及增量逐步進行對應的發(fā)行政策,不會是對標傳統(tǒng)的國民生產(chǎn)總值和傳統(tǒng)資產(chǎn)的生產(chǎn)消費。

　　其次,商業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字代幣,要分析本質(zhì)是什么?

　　騰訊的Q幣或者現(xiàn)在很多數(shù)字代幣,往往是積分幣,相當于消費行為的激勵,這相當于CPI,而不是資產(chǎn)的生產(chǎn)增值,所以不會影響或者沖擊數(shù)字法幣,而且純積分幣的流通性和價值,不會太高;真正有價值或者影響數(shù)字法幣發(fā)行的,可能會是數(shù)字資產(chǎn),也就是Token,對應或者部分對應實物世界的資產(chǎn),其所有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營權(quán)或者收益權(quán),甚至消費配額等,用代碼基礎上的算法來實現(xiàn)一個普通認可的共識和信任,這才是數(shù)字法幣的基礎。而這個是鏈圈所倡導的通證派,Token的實現(xiàn)和普及過程,就是數(shù)字法幣的發(fā)行節(jié)奏,那么商業(yè)系統(tǒng)誰先快速實現(xiàn)資產(chǎn)Token化,誰就會比積分幣更有先機價值。鏈圈和幣圈本來就是不可拆分的,這個時候,商業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字代幣價值就出來了,加密上鏈定義的Token,其貨幣化,比如價值、權(quán)益、交換、定價等用數(shù)字代幣來標準化,而數(shù)字代幣與數(shù)字法幣有一定的rate錨定;而Token生產(chǎn)和消費過程中的行為,也用數(shù)字代幣來激勵,形成這個商業(yè)系統(tǒng)內(nèi)Token和CryptoCoin的經(jīng)濟生態(tài)模型。

　　最后,數(shù)字法幣與數(shù)字代幣的相互依存的關系,體現(xiàn)在數(shù)字法幣的發(fā)行量和節(jié)奏,會與經(jīng)濟中資產(chǎn)的Token化節(jié)奏和CryptoCoin有正相關性的;而功效上,數(shù)字法幣負責數(shù)字經(jīng)濟中數(shù)字代幣交易的支付結(jié)算清算,或者部分Token交易所的支付清算功能,而數(shù)字代幣負責對應的Token的具體交易交換和激勵等;當然,嚴格意義上,一個商業(yè)系統(tǒng)的數(shù)字代幣的發(fā)行也不應該是隨便拍腦袋進行ICO的,也要有一個可以形成商業(yè)系統(tǒng)內(nèi)共識的算法,比如可能代碼對應于資產(chǎn)Token的總量或數(shù)字化節(jié)奏,以及激勵、消費和其他行為而最終形成的發(fā)行量。

　　所以,數(shù)字法幣與數(shù)字代幣并不一定非要相殺,為什么要強調(diào)數(shù)字代幣的支付清算功能?而忽略了其對Token的定價交易交換或者激勵功能呢?但現(xiàn)實往往可能是堅挺貨幣體系比如美元人民幣不會太快推出數(shù)字法幣,而貨幣已經(jīng)疲軟或者破產(chǎn)或者沒有發(fā)幣權(quán)的國家,會更快推出數(shù)字法幣,畢竟創(chuàng)新的發(fā)幣體系會不會對原來的貨幣體系產(chǎn)生沖擊還不能完全推演清楚。

　　結(jié)合貨幣基金的特點,來看usdt類似的錨定法幣的加密代幣,有流動性和穩(wěn)定的價值,有一定的支付結(jié)算功能,增加了準備金、現(xiàn)金凈值機制、監(jiān)管機制等,可以衍生加密代幣投資理財?shù)墓δ?

　　另外,類似Q幣等積分幣雖然有價值但不具備貨幣的功能,而且其未來價值因為不對應Token所以只有消費價值而沒有生產(chǎn)增值價值。最后,Token和CryptoCoin現(xiàn)在被混淆,或者被鏈圈和幣圈分別推崇,看來需要繼續(xù)剖析一下二者的關系。