科大訊飛式煩惱：布局賽道的轉化率仍待提升

　　導讀

　　“現(xiàn)在人工智能領域有種浮躁的氛圍，有些企業(yè)靠AI講資本故事、炒作股價。人工智能不應僅僅是實驗室里的、PPT里的‘概念上的AI’，更是‘產業(yè)AI’。”此前一位BAT相關負責人如此評價。

　　這是一個交織著產業(yè)變革、上市公司并購重組，以及K線圖不斷跳躍的經典資本故事。

　　鏡頭拉回2018年1月9日，美國拉斯維加斯，CES2018消費電子展。

　　科大訊飛第一次亮相CES，訊飛曉譯翻譯機、譯唄翻譯機、MORFEI智能麥克風、叮咚二代音箱、阿爾法蛋、莫比斯耳機、訊飛語音合成系列芯片，涵蓋翻譯、家庭、汽車等多種場景的人工智能產品一一呈現(xiàn)。

　　這個頗有儀式感的展覽背后，包含了科大訊飛從傳統(tǒng)B端業(yè)務轉向C端的“重頭”布局。

　　變局潛在發(fā)生，故事主人公科大訊飛董事長劉慶峰2017年12月談到，“整體上，人工智能會大規(guī)模發(fā)展，但明年將會有一大批的人工智能創(chuàng)業(yè)公司倒閉”。

　　誰的藍海?

　　這一戰(zhàn)略層面的變化，在科大訊飛內部，被定位為“平臺+賽道”：以語音技術為接口，教育、司法、醫(yī)療、交通、智慧城市均成為AI+賽道。這個詞匯，通過媒體報道與研究報告等，不斷被強化，并為市場所周知。

　　尤其是2016年，AI行業(yè)發(fā)展六十周年。這一年，科大訊飛消費者、智慧教育、智慧城市三大事業(yè)群正式成立，其中科大訊飛二號人物胡郁擔任消費者事業(yè)群總裁。該事業(yè)群有訊飛輸入法、靈犀、訊飛聽見、智慧家庭、智能玩具等一系列C端產品。

　　一般而言，這將是一個技術迭代帶動產業(yè)龍頭蓬勃發(fā)展的“老套故事”，主角有蘋果、谷歌，也有騰訊、阿里，盡管這些企業(yè)成長不乏曲折，但整體而言，均因為行業(yè)的不斷做大，而獲得指數(shù)級的成長速度。

　　但是在人工智能這一領域，故事情節(jié)發(fā)生了陡變，這種改變在科大訊飛的幾大賽道，均呈現(xiàn)出“嶄新”的競爭邏輯。

　　譬如在教育賽道，21世紀經濟報道記者查閱科大訊飛2016年年報，科大訊飛拿下了北京、上海、廣東10余省市中高考英語聽說考試的口語評測技術使用，累計考生數(shù)突破1700萬。大學英語四級考試智能評分應用，并完成了安徽、江蘇、廣東、湖南等省市中高考作文的智能評分應用試點。

　　科大訊飛稱，在教育等應用領域采取了“應用免費推廣，增值運營服務”的模式。

　　與之相隨的，是行業(yè)獨角獸和BAT無處不在的身影。

　　成立于2014年的乂學教育闖了出來。

　　乂學教育開發(fā)了國內第一個擁有自主知識產權的自適應學習引擎“松鼠AI”，天使輪融資被追加至2.7億元，投資人包括國科嘉和(中科院)、新東方、好未來乃至俞敏洪個人。其在國內102個城市開設了264家學校，希望通過線下學校收費和線上學習系統(tǒng)實現(xiàn)商業(yè)化。

　　類似的，在醫(yī)療領域，科大訊飛的智能語音系統(tǒng)在301醫(yī)院、瑞金醫(yī)院、北京大學口腔醫(yī)院等20多家醫(yī)院落地。

　　與之同時，2017年，騰訊推出了首款AI醫(yī)學影像產品——騰訊覓影(MIAIS)。阿里的AI醫(yī)療產品——ET醫(yī)療大腦，牽手了華大基因(165.780, -5.22, -3.05%)和上海華山醫(yī)院。

　　聚焦醫(yī)學影像的創(chuàng)業(yè)公司匯醫(yī)慧影，2018年1月8日獲得鼎暉投資C輪數(shù)千萬融資，其診斷產品已在100多家醫(yī)院落地。

　　就在科大訊飛現(xiàn)身CES的同一天，以智能裝備集體出征的還有百度。

　　百度展現(xiàn)了對無人駕駛的熱愛，參展的有其自動駕駛量產產品Apollo Pilot和小度車載系統(tǒng)等，合作伙伴包括北汽、一汽、奇瑞、金龍客車、博世等。

　　這也是科大訊飛的布局賽道，其與奔馳、寶馬、豐田、上汽、一汽、吉利、奇瑞、江淮、廣汽等廠商合作，還發(fā)布了AIUI車載系統(tǒng)飛魚助理。

　　在看得見的面向消費者的賽道，競爭更為激烈。

　　科大訊飛稱，智能電視業(yè)務在電視行業(yè)繼續(xù)保持行業(yè)第一，叮咚音箱2016年銷量近10萬臺。

　　無論是阿里的智能音箱天貓精靈，還是百度的Fish VSI智能音箱、Sengled智能音箱燈、PopIn Aladdin投影燈智能音箱，顯然讓這個賽道變得擁擠。

　　更不用說，以智能語音交互技術為主的思必馳和云知聲的入場。

　　“圍城”漸成

　　2017年，科大訊飛股價在3月入選科技部人工智能“國家隊”，尤其是5月份開始，一路走高至8月份的64.77元，11月沖上了70元高位，市值一度突破千億元。

　　這一表現(xiàn)，在A股玩家的規(guī)則里“理所當然”。

　　為了貫徹“平臺+賽道”的戰(zhàn)略，這五年，科大訊飛開展了一系列并購動作。

　　2013年6月，科大訊飛以4.8億元收購啟明科技100%股權，2014年10月，其以2.1億元收購上海瑞元100%股權，2015年3月，其以3720萬元增資獲得安徽信投18.6%股權，2016年，其以1億元增資獲得訊飛皆成23.2%股權之外，還以4.96億元收購樂知行100%股權。

　　除此之外，2015年4月，科大訊飛定增計劃募資不超過21.5億元，用于智慧課堂及在線教學云平臺和“訊飛超腦”等項目。2016年，其中1.01億元募資金額變更為訊飛皆成股權收購項目。

　　但亦可以看到保守的一面。當記者問及科大訊飛是否會介入金融的人工智能業(yè)務風口，其一位高管接受本報記者專訪時坦言，科大訊飛目前最重要的布局在教育領域，并無計劃大規(guī)模涉足金融行業(yè)。

　　但3月2日，國泰君安(17.730, -0.16, -0.89%)一位長期關注人工智能領域的投行人士分析仍然預判，“護城河可能會越來越淺”，

　　盡管與京東JIMI智能客服、百度地圖都有合作，但無論是在資本、大數(shù)據、技術儲備乃至市場用戶等方面，科大訊飛與BAT巨頭更多呈現(xiàn)出對抗的一面。這種對抗，卻鮮有券商研報關注。

　　21世紀經濟報道記者試圖了解，但BAT三方均未對其在人工智能領域的資金投入予以正面回應。

　　不過從財報來看，阿里2017財年技術研發(fā)投入為170億元，百度2017財年技術研發(fā)投入為129億元，騰訊2017財年技術研發(fā)投入為118億。

　　2014-2016年，科大訊飛的研發(fā)投入分別為5.18億元、5.77億元、7.09億元(占營收的29.18%、23.08%、21.36%)。

　　而在大數(shù)據獲得能力上，為了獲得更多的用戶，科大訊飛不遺余力擴大銷售和管理費用。2016年，其銷售費用增長72.78%，2017年前三季度管理費用增長60.57%。

　　截至2016年末，訊飛開放平臺開發(fā)者達25.7萬(同比增長133.6%);過去18個月總用戶數(shù)(獨立終端數(shù)量)達9.1億，月活躍用戶達3.08億(同比增長71.1%)。

　　相比而言，BAT自帶的流量屬性，為其鋪開市場提供不少優(yōu)勢。

　　阿里、騰訊、百度都有對應的AI開放平臺。以百度的DuerOS開放平臺為例，DuerOS新增130余家合作伙伴、落地硬件解決方案超過20個、每月新增5款以上搭載DuerOS的設備。

　　不過，即使是卡位戰(zhàn)，各家的人工智能戰(zhàn)略也有側重。

　　2017年是百度“All in” AI的第一年，其在2017年7月5日，宣布全面轉型成一家AI公司。

　　百度集團總裁兼COO陸奇提到，百度開放了包括語音、圖像、自然語言處理、視頻、增強現(xiàn)實、知識圖譜等在內的90多項AI技術能力。

　　騰訊則提出“make AI everywhere。騰訊AI lab負責人姚星公開表示，騰訊的AI基于四個垂直領域，計算機視覺、語音識別、自然語言處理和機器學習。

　　2017年10月，阿里宣布投資千億元成立達摩院，將在全球建立實驗室，覆蓋量子計算、機器學習、視覺計算、自然語言處理、下一代人機交互、芯片技術等多個領域。

　　另一份數(shù)據中，截至2017年底，IT 桔子跟蹤到1131家人工智能相關公司，1296起投資事件，歷史投融資總額1336億元。寒武紀、甲骨文、地平線、云知聲等一批創(chuàng)投企業(yè)嶄露頭角。

　　困惑不止訊飛

　　對科大訊飛來說，布局賽道的轉化率仍待提升。

　　2月27日，科大訊飛發(fā)布業(yè)績快報，2017年營收54.58億元，同比增長64%;凈利潤為4.28億元，同比下降11.66%，其公告稱，凈利潤下降源于2016年收購的安徽訊飛皆成非經常性損益。

　　2016年，科大訊飛實現(xiàn)營收33.2億元，凈利潤4.79億元，同比增長僅為12.69%。

　　“公司研發(fā)投入長期維持在營收的20%，加上資本化研發(fā)支出的攤銷，以及市場推廣