經(jīng)濟(jì)學(xué)人：小米將開(kāi)啟大型IPO 估計(jì)或達(dá)800億美金

　　日前，英國(guó)媒體《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》刊文，稱在中國(guó)沒(méi)有任何一家公司能像小米一樣如此迅速的達(dá)到10億美金的估值，畢竟小米在2011年才發(fā)布第一款手機(jī)。中國(guó)媒體早期將小米稱之為“東方的蘋果”，這是需要考究的，即使在小米最火的時(shí)候。但是僅僅在兩年后這家性價(jià)比超高的智能手機(jī)制造商已經(jīng)成為全球最具價(jià)值的初創(chuàng)公司，市值460億美金。

　　分析師稱小米計(jì)劃在香港聯(lián)交所進(jìn)行IPO，融資100億美金(但是招股書里并未公布估值和融資目標(biāo))但可能達(dá)到近800億美金的市值，這個(gè)市值已經(jīng)接近中國(guó)最大的搜索引擎公司百度的910億美金的市值。

　　就在18個(gè)月前討論這些都有點(diǎn)不太實(shí)際。就在2016年，小米銷量急劇下滑，在中國(guó)市場(chǎng)從第一跌至第五。小米的創(chuàng)始人雷軍認(rèn)為是快速增長(zhǎng)導(dǎo)致的供應(yīng)鏈停滯不前。其他觀點(diǎn)則認(rèn)為是小米過(guò)度擴(kuò)張，發(fā)布了許多生態(tài)鏈產(chǎn)品，從電飯鍋到無(wú)人機(jī)，創(chuàng)造了一個(gè)可用手機(jī)操控的硬件生態(tài)系統(tǒng)。去年，這些硬件和高性價(jià)比的手機(jī)占到了小米總收入180億美元的91%，為小米公司貢獻(xiàn)了8.8%的毛利率。

　　然而小米隨即開(kāi)始反彈。就在今年3月份的上海發(fā)布會(huì)上，雷軍穿著一雙白色運(yùn)動(dòng)鞋大步上臺(tái)演講，臺(tái)下坐滿了小米的超級(jí)粉絲米粉，雷軍稱這款新的智能手機(jī)碾壓蘋果的IPHONE X。在接下來(lái)發(fā)布小米游戲本的時(shí)候，場(chǎng)面安靜下來(lái)，此款游戲本可以允許使用者在玩游戲的間歇中一鍵預(yù)定外賣。

　　重新回歸的小米稱，米粉是一群可以在線上提交反饋和意見(jiàn)的群體，忠誠(chéng)度很高。另外，好的產(chǎn)品和厚道的價(jià)格也鼓勵(lì)了更多的人來(lái)買小米的產(chǎn)品。小米稱，已經(jīng)有1400萬(wàn)的用戶擁有超過(guò)5款以上的小米硬件產(chǎn)品。到2022年小米期望1000個(gè)線下實(shí)體店小米之家的收入能達(dá)到100億美金，小米之家售賣手機(jī)，筆記本和近300種生活類電器(小米生態(tài)鏈公司產(chǎn)品)。上個(gè)月雷軍宣布了一個(gè)令所有投資者都震驚的消息：小米的綜合硬件凈利潤(rùn)率將不超過(guò)5%。很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)雷軍的方法都是用最具性價(jià)比的價(jià)格把消費(fèi)者吸引到小米的生態(tài)體系中來(lái)，從而通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)賺錢。

　　小米公司確實(shí)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和小米自己開(kāi)發(fā)的APP上的廣告獲得了超級(jí)豐厚的利潤(rùn)率，據(jù)悉這一利潤(rùn)高達(dá)60%。這些APP是提前內(nèi)置在小米基于Android系統(tǒng)上自行開(kāi)發(fā)的MIUI操作系統(tǒng)里。這些服務(wù)和APP包括小米音樂(lè)和小米商城等。從2015到2017年間，MIUI用戶的平均收入翻了兩倍。參與小米上市的一位銀行家稱，小米在印度的前景很好，就在去年底小米超越三星一舉成為印度智能手機(jī)銷量最高的廠商，這也是小米銷量回升的一個(gè)主要原因。去年小米銷量的28%都是來(lái)自于海外市場(chǎng)，高于2015年的6%。值得一提的是，在2018年的第一季度小米銷售的一半來(lái)自于海外，成為尋求海外銷售的中國(guó)公司中的一員。

　　但小米公司可能還面臨著一些挑戰(zhàn)。華為——小米在國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在今年前三個(gè)月在印度的增速高于小米。市場(chǎng)研究公司Counterpoint駐孟買的分析師Neil Shah稱，與中國(guó)不同，谷歌的服務(wù)在印度并沒(méi)有被禁止，小米以服務(wù)為基礎(chǔ)的盈利模式還有待觀望。雷軍希望今年把小米手機(jī)帶到美國(guó)，但鑒于近來(lái)中興、華為等中國(guó)手機(jī)廠商出現(xiàn)的麻煩，另一家市場(chǎng)分析公司IDC的Shelly Jing稱小米“不太可能把資源傾入到一個(gè)如此困難的市場(chǎng)”。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，小米還要面臨增加手機(jī)平均價(jià)格和提升品質(zhì)的壓力。除去一次性費(fèi)用，小米去年的凈利潤(rùn)是7億美金。

　　如果最近的預(yù)估是準(zhǔn)確的，這場(chǎng)IPO將會(huì)是繼阿里巴巴2014年在紐交所上市后的最大的IPO。小米正在向投資人證明其是互聯(lián)網(wǎng)公司，比一個(gè)簡(jiǎn)單的硬件公司的估值要高很多。小米稱，小米的IOT平臺(tái)已經(jīng)連接了超過(guò)1億臺(tái)設(shè)備，小米已經(jīng)投資了超過(guò)210家公司，是一個(gè)孵化器。獵豹移動(dòng)的創(chuàng)始人傅盛稱“在將來(lái)的不久，也許BAT會(huì)變成ATM，M代表小米，小米將會(huì)取代BAT中B——百度”。