特斯拉的歷史 中國車企的前“車”之鑒

　　即使如今對(duì)于特斯拉的負(fù)面報(bào)道鋪天蓋地，對(duì)于中國的車企來說，無論是產(chǎn)品發(fā)布會(huì)還是新聞報(bào)道，總還是有意無意的將特斯拉作為自己產(chǎn)品的標(biāo)桿尺度，儼然間，特斯拉已作為了車市的一種“價(jià)值尺度”，成為汽車領(lǐng)域的“世界貨幣”。

　　5月10日，根據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，特斯拉在上海出資設(shè)立了全資子公司——特斯拉(上海)有限公司，注冊(cè)資本1億元，股東為TESLA MOTORS HK LIMITED(特斯拉汽車香港有限公司)。特斯拉中國建廠，這個(gè)想法其實(shí)由來已久。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國已成為特斯拉的重要市場(chǎng)。該公司2016年在中國市場(chǎng)的銷售營(yíng)收達(dá)到了10億美元，而在2017年增長(zhǎng)至20億美元，營(yíng)收規(guī)模僅次于美國市場(chǎng)。5月2日，特斯拉公布第一季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收達(dá)34.1億美元，高于去年同期的27億美元，同比增長(zhǎng)逾26%。這對(duì)于四處受氣、隔一段時(shí)間傳言要倒閉的特斯拉來說，中國市場(chǎng)似乎成為了他唯一的救命稻草。

　　作為曾經(jīng)汽車界的Iphone，特斯拉都在各方面書寫自己獨(dú)一無二的創(chuàng)新史，顛覆著人們對(duì)于汽車的認(rèn)知，從Roadster起，到Model S，一代汽車巨頭一路高歌，可是為什么近幾年卻是麻煩連連?

　　四月是鋼鐵俠馬斯克的噩夢(mèng)月，短短兩周：

　　- 山景城高速M(fèi)odel X嚴(yán)重車禍致死，NTSB開始調(diào)查。

　　- Model 3遲遲無法爬出產(chǎn)能地獄。

　　- 穆迪調(diào)低特斯拉信用評(píng)級(jí)。

　　- 某基金經(jīng)理叫囂特斯拉即將破產(chǎn)。

　　- 主動(dòng)召回12.3萬輛 Model S。

　　- 股價(jià)斷崖式暴跌。

　　一連串的負(fù)面消息在市場(chǎng)上演化成公司已經(jīng)快要破產(chǎn)的傳言，就連特斯拉創(chuàng)始人馬斯克也在愚人節(jié)連發(fā)幾條推特，戲稱該公司已經(jīng)“完全徹底地破產(chǎn)”。

　　現(xiàn)金流的充足是企業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大保證

　　據(jù)相關(guān)資料顯示，當(dāng)時(shí)特斯拉的現(xiàn)金流岌岌可危，有業(yè)內(nèi)分析師估計(jì)，可能撐不過幾個(gè)月。擁有眾多“鋼鐵俠——馬斯克”粉絲投資者青睞的特斯拉的財(cái)務(wù)情況其實(shí)并沒有市場(chǎng)上當(dāng)時(shí)預(yù)料的那樣樂觀。

　　雖然特斯拉的虧損是常態(tài)，但是持續(xù)的虧損導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流頻頻告竭，據(jù)特斯拉公布的財(cái)報(bào)顯示，整個(gè)2017財(cái)年，特斯拉就凈虧損了22.4億美元，其中歸屬于股東的虧損19.61億美元。4月初特斯拉股價(jià)一度跌破250美元，最新報(bào)收304.7美元。對(duì)于在研發(fā)投入不計(jì)成本的特斯拉來說，沒有足夠的現(xiàn)金流保持企業(yè)產(chǎn)品周期的順暢，再加上Model 3產(chǎn)能上升帶來的設(shè)備投資增長(zhǎng)，這無疑是一個(gè)滅頂之災(zāi)。

　　據(jù)財(cái)報(bào)顯示，特斯拉2017年Q4投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~凈流出達(dá)到了9.61億美元。從全年來看，此項(xiàng)數(shù)值竟然達(dá)到了44.2億美元，凈流出同比2016年多了超過30億美元。有業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)分析師認(rèn)為，若是特斯拉依然按照往年投資量進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)，那么今年特斯拉就必須要再融資或者加大債務(wù)。2017年的40億美元的外部融資挽救了特斯拉，但是電動(dòng)車風(fēng)起云涌的2018年，“鋼鐵俠”是否依然還能被“上帝”所眷顧?

　　產(chǎn)品產(chǎn)能不足 銷售款回流困難

　　如果說現(xiàn)金流不足只是財(cái)務(wù)問題，那么特斯拉的產(chǎn)能不足就以及成為整個(gè)公司的危機(jī)爆點(diǎn)。

　　由于馬斯克對(duì)于自動(dòng)化的執(zhí)念，Model 3產(chǎn)量遲遲上不去。據(jù)相關(guān)資料顯示，4月10日，高盛分析師發(fā)布一份關(guān)于特斯拉的負(fù)面研究報(bào)告，報(bào)告中顯示，特斯拉橫有可能不能夠?qū)崿F(xiàn)其公布的Model 3產(chǎn)能目標(biāo)，他指出：“今年第二季度Model 3汽車的持續(xù)生產(chǎn)量極有可能會(huì)低于2000輛，盡管該公司在今年第一季度末的這一個(gè)星期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了Model 3產(chǎn)量突破2000輛的目標(biāo)。我們認(rèn)為，特斯拉公司可能會(huì)把每周Model 3產(chǎn)量維持在1400輛左右。”

　　1400輛每周的生產(chǎn)量預(yù)估，這與特斯拉在財(cái)報(bào)中表示在大概兩個(gè)月內(nèi)將Model 3的產(chǎn)量提高至每周約5000輛的承諾的差距有些大。

　　主打產(chǎn)品的產(chǎn)能不足，直接導(dǎo)致銷售款的回收受阻，其實(shí)在某種意義上來說，由于產(chǎn)能不足導(dǎo)致特斯拉現(xiàn)金流的短缺是相互作用的。根據(jù)彭博社的測(cè)算，特斯拉平均每分鐘消耗6500美元，特斯拉的資金或?qū)⒃?018年底耗盡。除非車輛生產(chǎn)有明顯的提高，或者有新的大筆資金注入，否則特斯拉將在年底前耗盡資金。

　　對(duì)于銷量，特斯拉的確從不發(fā)愁，據(jù)相關(guān)資料顯示，Model 3的訂單數(shù)已經(jīng)超過45萬輛。但是現(xiàn)有的產(chǎn)能是否能夠支撐起日益火爆的訂單，這又是一個(gè)大大的問號(hào)。