小米IPO后，未來之路怎么走？

　　2018年7月9日，小米集團(tuán)正式在香港掛牌上市，發(fā)行價17港元，估值543億美元。但如之前的坊間傳聞，上市既遭沽空，集合競價階段，有百萬級買賣盤對陣，開局不利，最終首個交易日收跌1.18%。但，相信有金山的經(jīng)驗，雷軍在港股應(yīng)能游刃。

　　六月花開，七月荼靡。

　　上月港交所迎來密集申報，之前獵聘的開局尚可但也已轉(zhuǎn)綠，小米的如此待遇定會讓排在后面的映客、華興等企業(yè)心中一涼，尤其是美團(tuán)。預(yù)計這個七月，一眾獨(dú)角獸褪下光環(huán)成為尷尬的四不像，我們目擊眾神死亡，淚水全無，坐等草原上繁花再起。

　　對于小米，這樣的IPO估值不算理想，至少還有若干大佬捧場，也算保住了550億美元的臉面。

　　不過，上市遠(yuǎn)不是結(jié)束，對于小米只是新的開始。

　　首先，筆者雖然沒有購買過任何小米產(chǎn)品，但其主要產(chǎn)品也都試用過，到目前為止，筆者認(rèn)為中低端手機(jī)中，小米最具可用性，也將性價比做到了極致。

　　1、市場展望：

　　全球范圍內(nèi)，中短期內(nèi)蘋果仍是無人撼動的第一，全面領(lǐng)先;三星在屏幕和生產(chǎn)鏈條的一些核心環(huán)節(jié)具有技術(shù)、產(chǎn)能、市占率的優(yōu)勢，但中國市場近期難有起色;華為借通訊設(shè)備、芯片產(chǎn)銷、運(yùn)營的經(jīng)驗，以及5G技術(shù)的更深參與，單看手機(jī)產(chǎn)品，未來五年華為有望超越三星乃至蘋果。小米在硬件手機(jī)這個賽道短期沒有超越華為的可能，但小米勝在軟硬結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)布局更完善。

　　雷軍、小米和順為的投資不可忽視。小米科技投資200多家，順為投資300多家，雷軍自己也有幾十家。600家左右的投資規(guī)模，加上小米自身軟硬件業(yè)務(wù)，基本滲透到了互聯(lián)網(wǎng)軟生態(tài)的方方面面，不過在底層專利和從IC到配件、模組再至(設(shè)計端有布局)生產(chǎn)、組裝方面少有涉及。但，在國內(nèi)的商業(yè)模式氛圍和完善的產(chǎn)業(yè)配套下，這也無可厚非，不過卻犧牲了成為全球頂級手機(jī)廠商的潛力。

　　小米要想贏得華為，在硬件研發(fā)、專利儲備方面還需努力，收購諾基亞部分專利，不能完全解決這個問題。

　　2、海外市場預(yù)期有限

　　小米的海外市場，其實想象空間有限。

　　全球來看，大市場就那么幾塊，小米在印度和俄羅斯已經(jīng)做的不錯，印度挖潛有限(已成為占比較大的第一)，但獨(dú)聯(lián)體區(qū)域應(yīng)該還可貢獻(xiàn)一些數(shù)據(jù);華為在非洲大國如尼日利亞、埃及、埃塞俄比亞、剛果(金) 及南非等地區(qū)，在拉美大國如巴西、阿根廷，都具有明確的優(yōu)勢;歐美市場比較特殊，華為雖有更好的市場基礎(chǔ)，但想完成市場實現(xiàn)也很難，小米想借李嘉誠的布局開拓歐洲市場，可能也不會太如意;外資手機(jī)品牌進(jìn)入日本，貌似只有蘋果具有成功案例，其他都折戟了。

　　這么看來，小米手機(jī)在國內(nèi)、海外兩個市場未來的增長都有限。業(yè)績貢獻(xiàn)還需靠硬件產(chǎn)品集群了。

　　3、生態(tài)系統(tǒng)形成的優(yōu)勢

　　雷布斯和賈布斯有本質(zhì)區(qū)別，所以小米和樂視的生態(tài)是云壤之別，個人認(rèn)為小米的生態(tài)優(yōu)勢僅次于蘋果，華為的布局還不足以稱之為“生態(tài)”，樂視是自說自話的偽生態(tài)。

　　以小米目前手機(jī)及其他硬件的保有量，以及可控的巨大流量池，對軟件產(chǎn)品的支撐力度更大，對硬件和消費(fèi)產(chǎn)品的帶貨能力有限，畢竟消費(fèi)還是以女性為核心，小米用戶的工科男標(biāo)簽太明確了，新零售的故事并不美好。

　　4、小米的遠(yuǎn)方

　　IPO了，二級市場和一級市場的要求不一樣，小米的壓力會更大。

　　以雷軍對小米的預(yù)期，肯定不甘于二線的位置。如想再上層樓，小米需要明確選擇軟還是硬作為優(yōu)先發(fā)展方向了，先把生態(tài)完善并完成第一波收獲。

　　2017年，小米的手機(jī)等硬件產(chǎn)品收入占比九成左右，如將小米定義為硬件公司，在硬件研發(fā)、專利儲備方面還需努力，在生產(chǎn)組裝、模組向下至IC端完善布局，更重要的是需要提振品牌形象，增加中高端產(chǎn)品占比，搶占蘋果、三星和華為的利潤，這很難。

　　2017年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)占比不足一成，如小米想向軟系統(tǒng)方向發(fā)展，難度倒相對較小。首先需要整合一個流量和用戶的資源池，其次在主要的變現(xiàn)賽道做系統(tǒng)布局孵化，如搜索、營銷、社交、瀏覽器、辦公軟件、電商新零售、游戲、互金等領(lǐng)域，這些小米系投資都或多或少有參與，但須改變參股的投資模式，重點(diǎn)做孵化或控股投資，或選擇如金山軟件這類半融合的成熟企業(yè)做合并重組。

　　或者，以雷軍的自期，想在高崗上一覽眾山小，欲在蘋果軟硬兼顧的系統(tǒng)上青出于藍(lán)，則需要再多一點(diǎn)迎難而上、啃硬骨頭的傻勁兒。馬化騰和馬云的成長是在苦守和堅持(不論是主動還是被動)中實現(xiàn)的，可能雷軍受金山期間開發(fā)盤古的影響，已太過“順勢、借勢”而為，少了些堅持。這也許就是雷軍逐鹿中國市場時唯一欠缺的吧!再支八年時間，小米未嘗沒有問鼎天下舍我其誰的可能。筆者反倒最希望雷軍和小米在這條路上堅持下去，這也是當(dāng)下中國最欠缺的，雷軍也做的來。

　　小米的新零售戰(zhàn)略須再梳理，小米有品的更名其實敗筆。上文的結(jié)論再重復(fù)：小米現(xiàn)有資源對實物產(chǎn)品的帶貨能力有限，畢竟消費(fèi)還是以女性為核心，小米用戶的工科男標(biāo)簽太明確了，新零售的故事并不美好。

　　總之，小米是獨(dú)特的，是市場中為數(shù)不多還算靠譜的企業(yè)。筆者希望小米越來越好。也希望：風(fēng)吹著遠(yuǎn)方的故事，所至之地比遠(yuǎn)方更遠(yuǎn)。