美國從日本獲得新「杠桿」以遏制中國半導體，中國要求澄清

當?shù)貢r間 4 月 3 日-4 日，世界貿易組織貨物貿易理事會舉行會議。中國在此次會議上，對「美國、日本和荷蘭之間關于芯片出口限制的協(xié)議」提出關切。

中國代表表示，對于媒體廣泛曝光的這一協(xié)議，目前還沒有官方信息。中國詢問這三個世貿組織成員，該協(xié)議是否存在？如果存在的話，是否應該通知世貿組織成員并由世貿組織成員審查？

中國代表指出，相關成員可能清楚地意識到該協(xié)議違反了世貿組織的規(guī)則，因此故意對該協(xié)議的內容保持低調。中國認為該協(xié)議違背了世貿組織的公開透明原則，破壞了世貿組織規(guī)則的權威性和有效性，要求美國、日本和荷蘭向世貿組織通報該協(xié)議和后續(xù)措施，并呼吁世貿組織加強對這些措施的監(jiān)督。

美國從日本獲得新「杠桿」

日本決定與美國和荷蘭一起限制向中國出口芯片制造設備。

日本貿易省上周表示，23 種芯片技術的供應商將需要政府最早在 7 月批準向包括中國大陸在內的國家和地區(qū)出口。這影響了對中國建立國內芯片產(chǎn)業(yè)至關重要的眾多公司，包括東京電子，尼康和 Screen 控股公司。

雖然不像美國或荷蘭的同行那樣引人注目，但日本公司控制著半導體供應鏈中的關鍵步驟，這些步驟可能被用作對抗中國大陸的潛在咽喉要道。例如，Screen 是晶圓清洗設備的領先生產(chǎn)商，Lasertec 是使用極紫外光刻芯片制造檢查世界上最先進芯片設計所需的機器的唯一供應商。

「這些新控制措施的目標是切斷中國大陸公司與各種先進芯片制造設備的聯(lián)系，目的是使中國大陸公司更難制造用于人工智能目的的先進制程芯片，」經(jīng)濟歷史學家、《芯片戰(zhàn)爭：為世界最關鍵技術而戰(zhàn)》一書的作者克里斯·米勒（Chris Miller）說，這個想法是為了減緩中國大陸的技術發(fā)展。

2022 年 10 月，美國強化對華芯片出口限制，美國企業(yè)如應用材料公司直接受到規(guī)則的影響。隨著荷蘭和現(xiàn)在的日本的加入，生產(chǎn)先進半導體設備的主要國家都參與其中。這些限制涵蓋了最先進的設備，包括那些制造 16nm 或更先進制程的邏輯芯片的機器。

「日本加入出口限制將對中國制造和開發(fā)小于 16nm 芯片的能力造成巨大損害，」研究公司 Omdia 的分析師 Akira Minamikawa 表示。

三國聯(lián)盟肯定會迫使中國大陸加緊努力發(fā)展本土芯片制造設備和材料供應，使其不再依賴外國供應商。但這需要數(shù)年時間，并增加為中國市場生產(chǎn)半導體的成本。

「即使中國開發(fā)了自己的芯片技術，標準也將與世界其它地區(qū)完全不同，」東洋證券分析師 Hideki Yasuda 表示?！高@將意味著更昂貴的芯片會降低其技術競爭力。

上周末，中國外交部長秦剛敦促他的日本同行避免支持美國打壓中國半導體產(chǎn)業(yè)的行動。秦說，芯片封鎖只會加強中國實現(xiàn)自力更生的決心。

中國芯片相關股票飆升，樂觀地認為它們將從中國的半導體努力中受益。

日本的立場可能會使日本企業(yè)損失銷售。例如，尼康（Nikon）約 28% 的收入來自中國，它一直寄希望于中國對其浸沒式光刻機的強勁需求，以幫助為其下一次技術賭注提供資金，旨在縮小與荷蘭競爭對手 ASML 的差距。

「這迫使尼康回到其浸沒式光刻機中國戰(zhàn)略的繪圖板上，」巖井 Cosmo Securities 高級分析師 Kazuyoshi Saito 表示。

一位發(fā)言人表示，尼康目前正在評估日本芯片限制對其收益的影響。「我們將遵守所有法規(guī)，并努力在任何給定的框架內最大限度地提高我們的績效。

日本是光刻膠涂布機和開發(fā)商以及制造最先進芯片所需的掩模檢測設備的主導制造商的所在地，也是硅晶圓和許多必需的精細化學品的最大單一來源。

許多公司與中國經(jīng)濟一起成長，幫助推動了客戶的技術崛起。一些人甚至受益于華盛頓和北京之間的地緣政治競爭，因為這刺激了更多的中國客戶為日本設備支付溢價。

日本對中國的芯片銷售增加

Screen 目前約有四分之一的收入來自中國大陸，這得益于芯片制造商的需求激增。

總部位于橫濱的 Lasertec 在半導體供應鏈中占有獨特的地位。它是唯一一家為極紫外或 EUV 光刻芯片制造進行設計檢查的機器供應商，這是最先進的芯片制造工藝。由于 ASML 的 EUV 光刻機出貨被禁止，其對中國的出貨量已經(jīng)受到限制。

日本的新限制措施是一個轉變，正在重新設定該國 30 億美元半導體設備制造行業(yè)的預期。

東京電子（Tokyo Electron）約 25% 的銷售額來自中國大陸，據(jù)彭博情報分析師 Masahiro Wakasugi 和 Brian Moran 稱，這一比例可能會下降超過 10 個百分點。

一位發(fā)言人表示，東京電子將在評估新規(guī)定后采取適當行動。

米勒說，雖然中國大陸將嘗試開發(fā)自己的技術，但由于競爭對手集成電路處理能力的快速提高，從歷史上看，半導體技術很難趕上。

美中芯片戰(zhàn)的后果可能是全球產(chǎn)能過剩

美國正在限制中國公司獲得關鍵技術，例如制造先進半導體芯片和相關軟件所需的設備。這對一些市場產(chǎn)生了重大影響。例如，在 2020 年初智能手機出貨量暫時超過三星的華為，在美國制裁切斷其使用美國技術開發(fā)或生產(chǎn)的半導體的渠道后，一直在苦苦掙扎。

去年，全球手機、平板電腦、個人電腦和打印機的銷售額約為 7000 億美元。這些產(chǎn)品需要最新的芯片，而且大多在中國制造。蘋果等在中國設有工廠的外國公司基本不受影響。許多中國公司不受限制，也許是因為美國認為他們是技術用戶而不是創(chuàng)造者。他們不斷生產(chǎn)用于出口或國內市場的消費技術產(chǎn)品。

迄今為止，芯片大戰(zhàn)的影響有限。當然，情況可能會變得更糟。如果美國將該政策擴大到所有在中國大陸生產(chǎn)的產(chǎn)品，效果將是顯著的。

最新一代芯片的重要性被夸大了。28 nm 或以上制程芯片等成熟技術的需求量仍然很大。已轉移到新芯片的產(chǎn)品可能會退回。十年前，全球經(jīng)濟在沒有最新芯片的情況下運行良好。與 7nm 芯片斷絕關系并不是世界末日。

中國正在轉向其可以維持的成熟技術。這可能會導致該領域的產(chǎn)能過剩和價格戰(zhàn)。臺積電等領先的半導體公司的很大一部分收入仍然依賴于成熟制程技術。幾乎每個人的生活都會變得更加艱難。

美國有可能說服歐洲和日本停止為成熟技術供應設備，這可能會在短期內限制中國半導體的發(fā)展。然而，中國很可能會發(fā)展自己的產(chǎn)業(yè)，這將導致設備生產(chǎn)能力過剩。

支持芯片戰(zhàn)爭的人似乎認為中國大陸不能開發(fā)自己的替代品，這忽略了一個事實，即芯片行業(yè)本來就不是那么古老，并且已經(jīng)多次轉移到不同的地方。

它始于 1960 年代的美國，然后在 1980 年代生產(chǎn)和設備制造轉移到日本。過去 20 年，生產(chǎn)轉移到中國臺灣和韓國，設備制造轉移到歐美。認為中國大陸缺乏在該行業(yè)取得突破的能力是自大的。

中國大陸每年都有大量工程師攻讀電氣和電子工程專業(yè)，面對科技戰(zhàn)爭這樣的逆境，中國政府將激勵這些有才華的年輕人幫助推動國內產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

該行業(yè)最大的問題是，當中國真正突破時，將意味著產(chǎn)能的巨大飛躍。結果將是整個供應鏈的價格暴跌。在未來很長一段時間里，芯片戰(zhàn)爭可能已經(jīng)毀掉了投資行業(yè)，對于私人資本來說，這將不是一項有吸引力的投資，它的好日子可能已經(jīng)過去。

芯片大戰(zhàn)很可能引發(fā)許多其它企業(yè)的不利趨勢。美國、日本和中國大陸的政府補貼可能導致過度投資，這將促使中國研究開發(fā)國內替代品，從而將產(chǎn)能過剩擴散到許多行業(yè)。

中國大陸的工廠正在升級到 5G 和人工智能驅動的生產(chǎn)模式，這個想法似乎是讓從事小批量或大批量工作的工廠改為像汽車工廠一樣運作，這可能涉及對這些工廠進行大規(guī)模重建，這需要大量資金。

從長遠來看，節(jié)省的勞動力將使這項投資富有成效，盡管這一過程確實涉及進口一些關鍵設備和部件，這可能會引發(fā)相關企業(yè)的擔憂。

例如，中國占工業(yè)機器人安裝量的很大一部分，而日本和德國制造了大部分機器人。擔心失去這些關鍵產(chǎn)品的使用權顯然是中國政府的一個緊迫問題。它將向該部門注入資金，使該國實現(xiàn)自給自足。

中國的技術突破模式吸引了世界各地的人才。一位工程師來中國制造一種技術成熟但中國沒有的產(chǎn)品，可以讓公司在股票市場上市。經(jīng)濟回報僅低于為大公司工作的工程師所能達到的水平。中國的國家資本對人才具有強大的吸引力。

相信芯片戰(zhàn)功效的人，對金錢的力量缺乏足夠的認識。