AI GPU銷量是游戲GPU的20倍

最近，面對(duì) ChatGPT 和生成式 AI 不斷增長(zhǎng)的需求，英偉達(dá)的股票正在飆升，這要?dú)w功于希望用它來(lái)加速 AI 的大公司的需求。據(jù)估計(jì)，AI 對(duì) GPU 的需求是游戲?qū)?GPU 的需求的 20 倍，因此英偉達(dá)的業(yè)務(wù)正在瞄準(zhǔn)與視頻游戲無(wú)關(guān)的其他領(lǐng)域。

盡管生成式人工智能的全球需求仍然難以預(yù)測(cè)，但從硬件的角度來(lái)看，英偉達(dá)擁有最大的潛在發(fā)展空間。由于 AI 巨頭利用 ChatGPT 和其他 AI 生成工具的需求增加，英偉達(dá) AI GPU 可能會(huì)面臨短缺，正如之前報(bào)道的，ChatGPT 和其他語(yǔ)言/圖像/視頻生成工具非常依賴 AI 處理能力，這就是英偉達(dá)的主要優(yōu)勢(shì)所在。這就是為什么利用 ChatGPT 的主要技術(shù)公司正在使用英偉達(dá)的 GPU 來(lái)滿足他們不斷增長(zhǎng)的 AI 需求。

自從 11 月下旬推出 ChatGPT 的測(cè)試版以來(lái)，投資者對(duì)那些加入 AI 熱潮的公司給予了大量關(guān)注。英偉達(dá) CEO 黃仁勛將 ChatGPT 稱為計(jì)算領(lǐng)域最偉大的成就之一，并將其定義為 AI 的 iPhone 時(shí)代。

目前，英偉達(dá)提供用于此類任務(wù)的 A100 和 H100 GPU。這些顯卡的每塊價(jià)格在 10000 到 40000 美元之間，產(chǎn)生了巨大的利潤(rùn)，押注 AI 的公司大量購(gòu)買它們，因此這是一項(xiàng)價(jià)值數(shù)百萬(wàn)美元的業(yè)務(wù)。

根據(jù)福布斯的報(bào)告，微軟和谷歌等大型科技巨頭也計(jì)劃將類似 ChatGPT 的語(yǔ)言學(xué)習(xí)模型（LLM）整合到他們的搜索引擎中。要使谷歌在每次搜索查詢中集成該功能，需要 512,820 臺(tái) A100 HGX 服務(wù)器，共有 4,102,568 塊 A100 GPU，只是服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)成本的資本支出就需要 100 億美元。近日，馬斯克也向英偉達(dá)采購(gòu)約 1 萬(wàn)塊 GPU，并從 DeepMind 處招募到 AI 人才，打算開(kāi)發(fā)自己的大語(yǔ)言模型（LLM）項(xiàng)目。

在價(jià)格方面，截至本月中旬，英偉達(dá)最新發(fā)布的旗艦 AI 芯片 H100 在 ebay 上的售價(jià)超過(guò) 4 萬(wàn)美元一枚。相比此前零售商 3.6 萬(wàn)美元的報(bào)價(jià)，已提價(jià)明顯。這一價(jià)格仍在持續(xù)上漲。目前共有 5 家店鋪掛牌銷售 H100 芯片，售價(jià)普遍達(dá)到 4.5 萬(wàn)美元左右，其中標(biāo)價(jià)最高的一枚超過(guò) 5 萬(wàn)美元。以人民幣計(jì)，相當(dāng)于不到一周時(shí)間漲價(jià)近 7 萬(wàn)元。

而在中國(guó)，AI 應(yīng)用的主力芯片——由英偉達(dá) 2020 年發(fā)布的 A100，其交易價(jià)格也在極短時(shí)間內(nèi)迅速飆升。有 GPU 業(yè)內(nèi)人士表示，從年初開(kāi)始到現(xiàn)在短短三個(gè)月多時(shí)間里，A100 的價(jià)格已經(jīng)從原本的 6 萬(wàn)元左右一路漲至 9 萬(wàn)元，甚至一度超過(guò) 10 萬(wàn)元，漲幅超過(guò) 50%。未來(lái)一段時(shí)間，A100 售價(jià)還將繼續(xù)上漲。

英偉達(dá)最近 12 個(gè)月市盈率為 159 倍，未來(lái) 12 個(gè)月預(yù)期市盈率為 62 倍，這兩個(gè)指標(biāo)都已遠(yuǎn)高于過(guò)去五年的平均水平，但華爾街一些分析師非?？春糜ミ_(dá)技術(shù)在人工智能領(lǐng)域應(yīng)用的增長(zhǎng)潛力，他們認(rèn)為股價(jià)還有進(jìn)一步上漲的空間。

摩根大通（JP Morgan）資深科技行業(yè)分析師哈倫·蘇爾（Harlan Sur）認(rèn)為，新產(chǎn)品和服務(wù)鞏固了英偉達(dá)「在人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位」，他近日在研報(bào)中重申了對(duì)英偉達(dá)的「增持」評(píng)級(jí)。

伯恩斯坦（Bernstein）分析師斯特西·拉斯岡（Stacy Rasgon）重申對(duì)英偉達(dá)股票評(píng)級(jí)為「跑贏大盤(pán)」，并將目標(biāo)價(jià)從 265 美元上調(diào)至 300 美元。

拉斯岡在研報(bào)中寫(xiě)道：「對(duì)英偉達(dá)相關(guān)技術(shù)的采用才剛剛開(kāi)始，隨著時(shí)間的推移，我們認(rèn)為總目標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模可能會(huì)達(dá)到數(shù)十億美元，因?yàn)槟Ｐ偷膹?fù)雜性不斷增加，采用范圍也在擴(kuò)大。」

拉斯岡認(rèn)為，英偉達(dá)未來(lái)的盈利預(yù)期擁有「上行傾向」，該公司的股票是參與人工智能主題的「最佳標(biāo)的」。

Needham 分析師拉杰文德拉·吉爾（Rajvindra Gill）在研報(bào)中寫(xiě)道：「我們?cè)絹?lái)越看好英偉達(dá)的故事?！顾麑?duì)英偉達(dá)股票的評(píng)級(jí)為「買入」，將目標(biāo)價(jià)從 270 美元上調(diào)至 300 美元。吉爾預(yù)計(jì)，英偉達(dá)推出的 DGX H100 人工智能計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的需求會(huì)非常強(qiáng)勁，該系統(tǒng)可以提高自然語(yǔ)言處理的速度。

奧本海默（Oppenheimer）和瑞銀（UBS）也分別將英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至 275 美元和 315 美元。

瑞銀分析師蒂莫西·阿庫(kù)里（Timothy Arcuri）說(shuō)：「英偉達(dá)在數(shù)據(jù)科學(xué)/大型模型、軟件和硬件領(lǐng)域的機(jī)遇巨大。」

Rosenblatt Securities 分析師凱文·卡西迪（Kevin Cassidy）和漢斯·莫斯曼（Hans Mosesmann）在研報(bào)中寫(xiě)道：「沒(méi)有一家公司擁有英偉達(dá)內(nèi)部的全套人工智能專業(yè)技能和規(guī)模，隨著人工智能從以訓(xùn)練為中心的模式過(guò)渡到生產(chǎn)或『推理』，我們認(rèn)為英偉達(dá)進(jìn)入了業(yè)務(wù)/模式變化的新階段?！?/p>

除了 AI 芯片，Piper Sandler 分析師哈什·庫(kù)馬爾（Harsh Kumar）還看到了英偉達(dá)在元宇宙軟件以及為汽車制造商提供的自動(dòng)駕駛軟件方面的機(jī)會(huì)。庫(kù)馬爾指出，英偉達(dá)軟件業(yè)務(wù)目前的營(yíng)收約為 3.5 億至 4 億美元，到了 2030 年，營(yíng)收有望達(dá)到數(shù)十億美元。他給予英偉達(dá)「增持」評(píng)級(jí)，并把目標(biāo)價(jià)從 275 美元上調(diào)至 300 美元。