兩大巨頭發(fā)出悲觀預(yù)測(cè)，工業(yè)芯片持續(xù)低迷

工業(yè)半導(dǎo)體產(chǎn)品需求進(jìn)一步惡化。

意法半導(dǎo)體公布 2023 年第四季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，該公司第三季度凈營(yíng)收為為 42.8 億美元，同比下降 3.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期；凈利潤(rùn)為 10.8 億美元，上年同期為 12.5 億美元；每股收益為 1.14 美元，好于市場(chǎng)預(yù)期的 0.95 美元。

意法半導(dǎo)體公布的 2024 年一季度銷(xiāo)售指引低于預(yù)期，表明工業(yè)芯片需求疲軟將持續(xù)下去。該公司預(yù)計(jì)第一季度收入將較上年同期下降 15%，至 36 億美元。相比之下，調(diào)查的分析師預(yù)測(cè)為 41 億美元。全年?duì)I收預(yù)計(jì)在 159 億至 169 億美元之間，低于 2023 年的 173 億美元，市場(chǎng)普遍預(yù)期為 173.4 億美元。

與上年同期相比，毛利率從 47.5% 降至 45.5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從 29.1% 下降到 23.9%。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，第四季度和全年的自由現(xiàn)金流分別為 6.52 億美元和 17.7 億美元，而去年同期分別為 6.03 億美元和 15.9 億美元。

意法半導(dǎo)體表示，公司計(jì)劃今年投資約 25 億美元用于資本支出。

工業(yè)需求將進(jìn)一步惡化

作為歐洲半導(dǎo)體的「三巨頭（意法半導(dǎo)體、英飛凌、恩智浦）」之一，意法半導(dǎo)體面向的下游客戶(hù)主要為汽車(chē)行業(yè)、工業(yè)和個(gè)人電子產(chǎn)品行業(yè)等。該公司的主要客戶(hù)包括特斯拉和蘋(píng)果。

公司 CEO 謝利（Jean-Marc Chery）在財(cái)報(bào)中表示：「在第四季度，我們的客戶(hù)訂單與第三季度相比有所下降。我們繼續(xù)看到汽車(chē)終端需求穩(wěn)定，個(gè)人電子產(chǎn)品需求沒(méi)有顯著增長(zhǎng)，工業(yè)產(chǎn)品需求進(jìn)一步惡化?！?/p>

汽車(chē)芯片占意法半導(dǎo)體收入的近一半。在近兩年，意法半導(dǎo)體一直在依靠汽車(chē)行業(yè)的訂單來(lái)抵消個(gè)人電子產(chǎn)品需求低迷的影響——但這一動(dòng)力可能也正在減弱。

本周，意法半導(dǎo)體的同行——模擬芯片巨頭德州儀器公布的第一季度展望遜于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)汽車(chē)和工業(yè)芯片行業(yè)前景的擔(dān)憂(yōu)。

華爾街機(jī)構(gòu) Jefferies 表示，考慮到 2024 年上半年汽車(chē)和工業(yè)芯片需求的下降幅度可能進(jìn)一步擴(kuò)大，以及全球宏觀經(jīng)濟(jì)下半年的復(fù)蘇速度可能不及預(yù)期，意法半導(dǎo)體的收入前景可能存在進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)。

什么是工業(yè)半導(dǎo)體？

與消費(fèi)半導(dǎo)體不同的是，工業(yè)半導(dǎo)體主要面向的主要是企業(yè)級(jí)客戶(hù)，具有市場(chǎng)碎片化、需求定制化、產(chǎn)品穩(wěn)定可靠、使用周期長(zhǎng)等特點(diǎn)。

1、 市場(chǎng)碎片化客戶(hù)維護(hù)成本高

工業(yè)半導(dǎo)體下游應(yīng)用場(chǎng)景眾多，比如工業(yè)自動(dòng)化、智能電網(wǎng)與能源、電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制、機(jī)器人、安防監(jiān)控等各個(gè)不同的市場(chǎng)都有各自不同的需求，這就導(dǎo)致了工業(yè)半導(dǎo)體市場(chǎng)的客戶(hù)群體非常碎片化、多樣化。

為了給客戶(hù)提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，工業(yè)半導(dǎo)體企業(yè)往往需要設(shè)立更多的運(yùn)營(yíng)點(diǎn)、更多的銷(xiāo)售人員或者更多的分銷(xiāo)渠道，通過(guò)與客戶(hù)長(zhǎng)期的溝通與合作，為海量客戶(hù)提供能夠滿(mǎn)足其需求的產(chǎn)品及服務(wù)。

2、 定制化為主采購(gòu)量較小

正是由于不同細(xì)分領(lǐng)域的客戶(hù)有不同的產(chǎn)品需求，導(dǎo)致了工業(yè)半導(dǎo)體產(chǎn)品非標(biāo)化、小批量和定制化現(xiàn)象非常明顯。

這對(duì)工業(yè)半導(dǎo)體企業(yè)而言，產(chǎn)品從定義到開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)再到封裝、銷(xiāo)售都提出了重大的挑戰(zhàn)。因此，工業(yè)半導(dǎo)體企業(yè)在開(kāi)拓新品線(xiàn)時(shí)，需要做非常詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)查和財(cái)務(wù)預(yù)算，一旦可行則需要長(zhǎng)期投入、深耕厚植，逐步建立更加齊全的產(chǎn)品線(xiàn)來(lái)照顧客戶(hù)的各種需求。

3、 對(duì)性能要求以穩(wěn)定可靠為主

隨著工業(yè)自動(dòng)化的不斷發(fā)展，工業(yè)設(shè)備的應(yīng)用越來(lái)越廣泛，對(duì)于相關(guān)半導(dǎo)體的需求和要求也越來(lái)越高。

工業(yè)半導(dǎo)體由于需要持續(xù)在高速及嚴(yán)苛的環(huán)境下長(zhǎng)時(shí)間運(yùn)作，相關(guān)產(chǎn)品必須擁有高穩(wěn)定性、高可靠性，也必須經(jīng)過(guò)適應(yīng)極端溫度變化、防塵、抗震動(dòng)、抗沖擊、抗硫化等種種考驗(yàn)，從而保持高耐久度和長(zhǎng)使用壽命。

4、 更新迭代慢使用周期長(zhǎng)

工業(yè)項(xiàng)目的生命周期十分漫長(zhǎng)，客戶(hù)在產(chǎn)品使用時(shí)間上有長(zhǎng)達(dá) 5 年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的要求。長(zhǎng)期項(xiàng)目加上惡劣的工業(yè)環(huán)境意味著工業(yè)客戶(hù)往往是技術(shù)的追隨者而不是領(lǐng)導(dǎo)者，許多陳舊的技術(shù)多年以后仍在投入使用。

比如在 DDR 領(lǐng)域，現(xiàn)在最新一代的產(chǎn)品已經(jīng)迭代到了 DDR5，并且已經(jīng)運(yùn)用到了服務(wù)器等領(lǐng)域，但是目前在醫(yī)療和運(yùn)輸行業(yè)，以前的 DDR1、DDR2、DDR3 內(nèi)存仍在大規(guī)模應(yīng)用，這類(lèi)應(yīng)用不見(jiàn)得要求最高性能或最大容量，卻必須滿(mǎn)足長(zhǎng)久的供貨與使用壽命，價(jià)格也必須維持穩(wěn)定。