對于將資金投入半導(dǎo)體股票的投資者來說,過去三年的表現(xiàn)非常出色,正如PHLX半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)所顯示的那樣,該指數(shù)在這36個(gè)月中取得了83%的出色回報(bào),遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了納斯達(dá)克100科技行業(yè)指數(shù)近32%的漲幅。

然而,并非所有半導(dǎo)體股都受益于大盤指數(shù)的飆升。例如,(INTC的股票在過去三年中損失了45%的價(jià)值。讓我們看看為什么會(huì)這樣,并檢查它的命運(yùn)是否會(huì)在未來三年內(nèi)有所改善。

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市場份額的損失拖累了

的收入和利潤在過去三年中有所下降,因?yàn)樵摴驹趥€(gè)人電腦(PC)和服務(wù)器市場的份額輸給了競爭對手Advanced Micro Devices( -0.34%)。

INTC Revenue (TTM) 價(jià)格走勢圖

YCHARTS的INTC收入(TTM)數(shù)據(jù);TTM = 過去 12 個(gè)月。

截至 2020 年底, 控制了近 22% 的 x86 處理器市場(包括 PC 和服務(wù)器處理器)。更具體地說, 在 2020 年第四季度在服務(wù)器中央處理器 (CPU) 中的市場份額為 7.1%,而其在臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦 CPU 中的份額為 19%。英特爾控制了市場的其余部分。

截至 2024 年第一季度,AMD 的服務(wù)器 CPU 單位份額增加到 23.6%,而其收入份額為 33%。其臺(tái)式機(jī)和移動(dòng)CPU的份額分別為24%和19.3%。

因此,AMD一直在吃英特爾的午餐,這在過去三年中為這家芯片制造商帶來了可觀的收入增長。

AMD Revenue (TTM) 價(jià)格走勢圖

AMD 收入 (TTM) 數(shù)據(jù)由 YCHARTS 提供。

很容易看出為什么英特爾股票在此期間表現(xiàn)不佳。該公司在過去幾年中在PC市場的下滑削弱了投資者的信心。但是,由于人工智能(AI)等新催化劑的出現(xiàn),英特爾能否在未來三年內(nèi)重新獲得魔力并做得更好?

投資者能否期待轉(zhuǎn)機(jī)?

英特爾 2024 年第一季度的業(yè)績表明,該公司的命運(yùn)有所改善。季度收入同比增長9%至127億美元,去年?duì)I收下降14%至542億美元。該公司還公布了調(diào)整后每股利潤0.18美元,而去年同期調(diào)整后每股虧損0.04美元。

英特爾第一季度的增長得益于其客戶端計(jì)算事業(yè)部(CCG)的收入同比增長31%,達(dá)到75億美元,其中包括PC CPU的銷售。它還公布了其數(shù)據(jù)中心和人工智能部門的收入增長了5%。好消息是,人工智能的采用開辟了一個(gè)長期的增長機(jī)會(huì),從長遠(yuǎn)來看,對支持人工智能的 PC 和服務(wù)器處理器的需求將會(huì)增加。

例如,Canalys 估計(jì),到 2027 年,支持 AI 的 PC 將占 PC 總出貨量的 60%,而今年為 19%。英特爾正在利用其Core Ultra處理器來利用這一市場,它聲稱能夠在PC上本地運(yùn)行500多個(gè)AI模型。

值得注意的是,在 2024 年第一季度出貨的 500 多萬臺(tái)支持 AI 的 PC 中,Core Ultra 處理器已經(jīng)裝在了 2024 年第一季度。該公司預(yù)計(jì)到今年年底將出貨超過4000萬臺(tái)此類PC。因此,隨著 AI PC 出貨量的增長,英特爾的 CCG 業(yè)務(wù)很有可能在 2024 年及以后繼續(xù)改善。

與此同時(shí),該公司也試圖進(jìn)入人工智能數(shù)據(jù)中心加速器市場。它最近推出了 Gaudi 3 加速器,它聲稱在對領(lǐng)先的生成式 AI 模型進(jìn)行推理方面,它可以與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者 Nvidia 流行的 H100 AI 顯卡競爭。英特爾表示,它已經(jīng)帶來了新的客戶和合作伙伴,他們將部署其新的人工智能芯片。更重要的是,它希望在2024年獲得ASML先進(jìn)的高數(shù)值孔徑極紫外(EUV)光刻芯片制造設(shè)備的所有五臺(tái)設(shè)備。

ASML每年只能生產(chǎn)五到六臺(tái)這樣的機(jī)器,這意味著英特爾的競爭對手將不得不等到明年下半年才能獲得它們。因此,英特爾可能能夠縮小與競爭對手代工廠(如臺(tái)積電)的技術(shù)差距,因?yàn)槔硐肭闆r下,它應(yīng)該能夠使用ASML的新機(jī)器在較小的工藝節(jié)點(diǎn)上制造芯片。

鑒于這些潛在的增長催化劑,分析師預(yù)計(jì)英特爾的收入增長將從明年開始改善也就不足為奇了。

INTC本財(cái)年收入估計(jì)圖表

本財(cái)年的INTC收入估計(jì);數(shù)據(jù)來源:YCHARTS。

英特爾目前的市盈率為2.3倍,與美國科技行業(yè)的平均銷售倍數(shù)8倍相比有很大折扣。如果由于上述催化劑,該公司的增長加速,并且其營收在未來三年內(nèi)確實(shí)接近700億美元,那么市場可能會(huì)以更高的銷售倍數(shù)來回報(bào)它。

這可能會(huì)在未來三年內(nèi)轉(zhuǎn)化為更好的股票表現(xiàn),這就是為什么希望將半導(dǎo)體股票添加到其投資組合中的投資者最好保持英特爾的關(guān)注,并考慮在未來幾個(gè)季度出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的跡象時(shí)購買它。

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在購買英特爾股票之前,請考慮以下事項(xiàng):

Motley Fool Stock Advisor 分析師團(tuán)隊(duì)剛剛確定了他們認(rèn)為投資者現(xiàn)在最值得購買的 10 只股票......英特爾不是其中之一。入選的10只股票可能會(huì)在未來幾年產(chǎn)生巨大的回報(bào)。

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現(xiàn)在,值得注意的是,Stock Advisor的總平均回報(bào)率為757%,與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的160%相比這是一個(gè)壓倒性的市場表現(xiàn)。 不要錯(cuò)過最新的前 10 名名單。