從資本到平臺 初芯模式如何領(lǐng)跑硬科技投資賽道？

6月25日,在青島這座歷史與現(xiàn)代交織的城市,2024青島國際顯示大會第三次落幕。這不僅是一場彰顯半導(dǎo)體顯示技術(shù)風(fēng)向標(biāo)的盛會,也是一個見證青島顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的舞臺,更為我們洞察其背后的驅(qū)動力量提供了窗口。

青島這座曾以傳統(tǒng)制造業(yè)為主導(dǎo)的城市,現(xiàn)如今正以“加速跑”的姿態(tài)發(fā)展半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè),并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)“躍級跳”。這一切的背后,產(chǎn)業(yè)資本在發(fā)揮重要力量。作為大會連續(xù)三年舉辦方的初芯集團,無疑就是這股推動力量中的一員。

自2019年,初芯便與青島結(jié)緣,不僅在青島設(shè)立專項基金投資半導(dǎo)體顯示,更憑借創(chuàng)新的“3+N”投資模式助力政府、企業(yè)、行業(yè)等多方力量協(xié)同共贏。其角色也從最初的創(chuàng)投機構(gòu)“參與者”轉(zhuǎn)變?yōu)榇髸e辦方“建設(shè)者”。實現(xiàn)角色自由轉(zhuǎn)換的初芯集團,不僅彰顯了自身實力與遠(yuǎn)見,更為我們帶來了關(guān)于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與投資的精彩故事。

投早投小  做好全生命周期陪伴

曾有業(yè)內(nèi)人士提到,現(xiàn)在10個投資機構(gòu)里面,9個投的都是半導(dǎo)體硬科技產(chǎn)業(yè)。

別看硬科技產(chǎn)業(yè)投資現(xiàn)在這么火熱,在10年前甚至更早的2000年左右,由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈不完善,企業(yè)發(fā)展程度低,核心技術(shù)短板多,整個產(chǎn)業(yè)投資大環(huán)境很差。加之這些產(chǎn)業(yè)均屬于技術(shù)密集型、資本密集型產(chǎn)業(yè),出資門檻高,市場上更多是以龍頭企業(yè)圍繞自身供應(yīng)鏈安全和技術(shù)儲備進(jìn)行供應(yīng)鏈投資為主。

作為國內(nèi)為數(shù)不多獨立于龍頭企業(yè)之外的產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu),初芯集團自2008年起便開始入局,不斷摸索出一條屬于自己的“投資之路”,即以產(chǎn)業(yè)基金模式投資芯片和光電產(chǎn)業(yè)的上游材料和設(shè)備。這一模式與傳統(tǒng)的VC/PE最大的區(qū)別在于,初芯不做投完之后就執(zhí)著于退出的股東,而是從戰(zhàn)略、資源等方面長期陪伴企業(yè)成長,將其培育成細(xì)分行業(yè)龍頭。

在初芯看來,產(chǎn)業(yè)投資是長期的資本,耐心的資本,潛心耕耘的同時要以“靜待花開”的心態(tài)陪伴企業(yè)穩(wěn)步成長。

不得不說,初芯的投資模式是很有遠(yuǎn)見的。當(dāng)下,在新質(zhì)生產(chǎn)力成為投資行業(yè)最熱詞的背景下,大部分投資“老手”更加關(guān)注企業(yè)技術(shù)的領(lǐng)先性、獨家性以及未來成長性,投早投小投硬,長期陪伴賦能。

這與初芯的投資理念不謀而合。在此之前,初芯投資已調(diào)整投資戰(zhàn)略,更重視投早、投小。早期階段的小微企業(yè),尤其是技術(shù)背景的小微企業(yè),多在公司戰(zhàn)略制定與執(zhí)行、內(nèi)部治理、供應(yīng)鏈管理等方面存在一些短板。作為專業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu),初芯集團深入了解企業(yè),十年如一日幫助被投企業(yè)做大量投后賦能工作,實現(xiàn)全生命周期陪伴。

立體投資 做好全球資源整合

產(chǎn)業(yè)投資除了要注重長期性,更重要的是能實現(xiàn)資源的協(xié)同。

一步一步走來,初芯集團圍繞顯示半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局,成果頗豐。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局,意味著投資機構(gòu)要跳出單一行業(yè)視角,站在更宏觀的位置謀劃全局,整合資源。

作為深耕半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資機構(gòu),初芯集團經(jīng)過多年實踐,創(chuàng)新性提出“產(chǎn)業(yè)+基金+園區(qū)”三位一體的立體投資模式。這一投資模式的推出,深刻改變了初芯集團在產(chǎn)業(yè)投資中扮演的角色。它不再局限于是單純的資本提供者,而是更深入地參與到區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展中,成為整合企業(yè)、政府等多方資源賦能企業(yè)發(fā)展的紐帶。

初芯在北京、青島、南京、成都、海口、嘉興、阜陽等多地的布局充分詮釋了這一模式。以青島為例,除了開篇提到2019年在青島設(shè)立初芯產(chǎn)業(yè)基金,重點投資光電與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)外,去年初芯集團又設(shè)立青島初芯光電產(chǎn)業(yè)投資基金,引導(dǎo)泛半導(dǎo)體領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項目落地。在三位一體投資模式下,初芯還兼顧地方招商引資和投資促進(jìn),實現(xiàn)地方政府招商引資、產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展、強鏈補鏈的需求。

隨著三位一體投資模式的成熟,2022年初芯集團進(jìn)一步提出“3+N”超級投資服務(wù)平臺,通過融合政產(chǎn)學(xué)研用多方資源,聯(lián)動政府、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游,為企業(yè)提供團隊建設(shè)、技術(shù)指導(dǎo)、產(chǎn)學(xué)研合作及資本運作等一系列指導(dǎo)服務(wù)。

從投資機構(gòu)到投資平臺,初芯集團資源整合能力愈發(fā)強大。自2022年-2023年先后發(fā)起成立初芯創(chuàng)新研究院-斯坦福實驗室、青島市光電顯示產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟后,今年初芯集團又啟動青島新型顯示產(chǎn)業(yè)研究院-新質(zhì)生產(chǎn)力中心,旨在整合國內(nèi)外高端資源,推動科技成果轉(zhuǎn)化。

值得一提的是,初芯集團不僅致力于整合國內(nèi)資源,更放眼全球,以"一個國內(nèi)資產(chǎn)+一個國際資產(chǎn)+一個上市公司"的全球投資運營模式,有效整合海外技術(shù)與國內(nèi)項目,為中國硬科技企業(yè)注入國際化資源,補足發(fā)展中的短板。

可以看到,資本入駐只是產(chǎn)業(yè)投資的起點,被投企業(yè)能否崛起,更有賴于資源是否充足及高效整合。初芯獨特的“3+N”模式及資源整合賦能路線,無疑為產(chǎn)業(yè)投資帶來了一種新“打法”。

打造樣板  創(chuàng)新模式落地全國

“3+N”模式的落地,助推全國半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時,也使初芯集團從幕后走到臺前。僅今年上半年,初芯集團便榮膺“融中2023年度中國最具成長投資機構(gòu)”、“2023年度實體經(jīng)濟突出貢獻(xiàn)單位”、“2023年度青島市政府引導(dǎo)基金卓越貢獻(xiàn)獎”等多個獎項。

由此,“3+N”投資模式的樣板力量逐漸顯現(xiàn)。如今,這一創(chuàng)新模式在全國范圍內(nèi)“開枝散葉”。據(jù)介紹,2023年以來,初芯集團積極探索新型城市高質(zhì)量發(fā)展模式,結(jié)合各地自身條件,以頂層設(shè)計系統(tǒng)思維突出地方優(yōu)勢、布局未來產(chǎn)業(yè),攜手青島、?？?、蕪湖等 8 大城市合作伙伴構(gòu)建優(yōu)勢互補、布局優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)格局,并復(fù)制“3+N”模式助力當(dāng)?shù)匕l(fā)展,成為區(qū)域硬科技產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的重要牽引力量。

如果說早期初芯集團設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金是“一枝獨秀”,那么現(xiàn)在在各地的布局可以稱得上是“春色滿園”了。

創(chuàng)新的投資理念和模式,最終通過投資結(jié)果反映出來。據(jù)悉,初芯集團先后在新型顯示、泛半導(dǎo)體、智能制造等多個領(lǐng)域布局投資了10余個細(xì)分行業(yè)的頭部項目,通過資本和政策,逐漸形成了產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。如以RISC-V為核心的新一代計算架構(gòu)芯片與方案提供商奕斯偉計算;泛半導(dǎo)體領(lǐng)域的頎中科技、欣奕華、基本半導(dǎo)體、明泰微電子等。

除上述企業(yè)外,在初芯集團控股及參股企業(yè)中,誠志股份、頎中科技、瀾起科技、藍(lán)思科技、海倫哲、聯(lián)創(chuàng)電子、可靠股份等15家企業(yè)已先后登陸主板和科創(chuàng)板上市。

從一支產(chǎn)業(yè)資本成為一個產(chǎn)業(yè)投資平臺,從早期鮮為人知的投資機構(gòu)到硬科技賽道的領(lǐng)跑者,初芯集團為我們詮釋了堅持、創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)投資的故事。如今,新質(zhì)生產(chǎn)力浪潮迭起,半導(dǎo)體芯片迎來全新的發(fā)展紀(jì)元,產(chǎn)業(yè)投資正逢其時。要突破“卡脖子”困境、技術(shù)國產(chǎn)化難題,更需要初芯集團這樣的專業(yè)投資者提高資本效率和質(zhì)量。